3 alasan mengapa harga Bitcoin bertahan hingga $38.000

Bitcoin (BTC ) tidak dapat menembus saluran turun selama 26 hari. Investor merasa tidak nyaman memegang aset yang mudah berubah setelah Federal Reserve Amerika Serikat berjanji untuk mengurangi neraca $9 triliunnya.

Sementara inflasi melonjak di seluruh dunia, tanda-tanda pertama penurunan ekonomi terlihat saat penjualan ritel Inggris turun 1,4% di bulan Maret. Selain itu, produksi industri Jepang turun 1,7% di bulan Maret. Terakhir, produk domestik bruto AS turun 1,4% pada kuartal pertama 2022.

Skenario ekonomi makro bearish ini sebagian dapat menjelaskan mengapa Bitcoin berada dalam tren turun sejak awal April. Namun, kita perlu menganalisis bagaimana posisi trader profesional, dan pasar derivatif memberikan beberapa indikator yang sangat baik.

Premi berjangka Bitcoin dinonaktifkan

Untuk memahami apakah tren bearish saat ini mencerminkan sentimen pedagang top, seseorang harus menganalisis premi kontrak berjangka Bitcoin, yang juga dikenal sebagai "basis".

Tidak seperti kontrak abadi, kontrak berjangka tetap ini tidak memiliki tingkat pendanaan, sehingga harganya akan sangat berbeda dari bursa spot biasa. Sentimen pasar yang bearish menyebabkan kontrak berjangka tiga bulan diperdagangkan dengan premi tahunan (basis) 5% atau lebih rendah.

Di sisi lain, pasar netral harus menyajikan basis 5% hingga 12%, yang mencerminkan keengganan pelaku pasar untuk mengunci Bitcoin dengan harga murah sampai perdagangan selesai.

Bagan di atas menunjukkan bahwa premi berjangka Bitcoin telah di bawah 5% sejak 6 April, menunjukkan bahwa pelaku pasar berjangka enggan untuk membuka posisi long (beli) leverage.

Pedagang opsi tetap berada di zona "ketakutan".

Untuk mengecualikan eksternalitas khusus untuk instrumen berjangka, pedagang juga harus menganalisis pasar opsi. Kemiringan delta 25% membandingkan opsi call (beli) dan put (jual) yang setara. Indikator akan berubah menjadi positif ketika "ketakutan" lazim karena premi opsi pelindung lebih tinggi daripada opsi panggilan.

Kebalikannya berlaku ketika pembuat pasar sedang bullish, menyebabkan kemiringan delta 25% bergeser ke area negatif. Pembacaan antara negatif 8% dan positif 8% biasanya dianggap netral.

Bagan di atas menunjukkan bahwa pedagang opsi Bitcoin telah memberi sinyal "ketakutan" sejak 8 April, tepat saat BTC menembus di bawah $42.500 setelah penurunan 10% dalam empat hari. Tentu saja, metrik seperti itu dapat mencerminkan kinerja harga BTC negatif 16% selama sebulan terakhir, jadi tidak terlalu mengejutkan.

Pasar margin mempertahankan optimismenya

Perdagangan margin memungkinkan investor untuk meminjam mata uang kripto dan memanfaatkan posisi perdagangan mereka, sehingga berpotensi meningkatkan keuntungan. Misalnya, seorang pedagang dapat membeli mata uang kripto dengan meminjam Tether (USDT ) untuk meningkatkan eksposur mereka.

Di sisi lain, peminjam Bitcoin hanya dapat menyingkat cryptocurrency karena mereka bertaruh pada penurunan harganya. Tidak seperti kontrak berjangka, keseimbangan antara margin long dan short tidak selalu cocok.

Bagan di atas menunjukkan bahwa pedagang telah meminjam lebih banyak Bitcoin baru-baru ini, karena rasionya turun dari 20 pada 30 April menjadi 12,5 saat ini. Semakin tinggi indikatornya, semakin percaya diri trader profesional dengan harga Bitcoin.

Meskipun ada beberapa aktivitas pinjaman Bitcoin tambahan yang ditujukan untuk bertaruh pada penurunan harga, sebagian besar pedagang margin tetap optimis, menurut rasio pinjaman USDT/BTC.

Pedagang Bitcoin mengkhawatirkan koreksi lebih lanjut karena indikator ekonomi makro memburuk karena investor memperkirakan potensi dampak krisis pada pasar yang lebih berisiko. Namun, tidak ada tanda-tanda taruhan jangka pendek (negatif) leverage menggunakan margin atau kontrak berjangka, yang berarti penjual kurang yakin pada $38.000.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah semata-mata daripengarangdan tidak serta merta mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan riset sendiri saat membuat keputusan.