Aset Alameda Research Dilaporkan “Sepenuhnya Tidak Likuid”

Aset Alameda Research Dilaporkan “Sepenuhnya Tidak Likuid,” Apakah Semua Crypto Berisiko?

Alameda Research berada di es tipis jika kita mempercayai laporan terbaru. Perusahaan perdagangan Sam Bankman-Fried tampaknya memiliki sebagian besar asetnya dalam altcoin yang tidak likuid, yang cukup buruk. Lebih buruk lagi, bagian terbesar dari asetnya ada di FTT, token yang dibuat oleh bursa turunannya FTX. Jika itu benar, rumah kartu dibangun di atas tanah yang goyah. Dan jika sesuatu sebesar Alameda Research jatuh, penularan dapat memengaruhi seluruh ruang crypto. Secara besar-besaran.

Namun, tidak ada jaminan bahwa ini adalah gambaran keseluruhannya. Itulaporan berasal dari "dokumen keuangan pribadi yang ditinjau oleh CoinDesk" dan publikasi mengakui "Bisa dibayangkan dokumen tersebut hanya mewakili bagian dari Alameda Research." Bagaimanapun, menurut dokumen, Alameda Research melaporkan aset $14,6 miliar dan liabilitas $8 miliar.

Penelitian Alameda Semuanya Ada di FTT

Tidak ada yang salah dengan masuk semua jika keyakinan itu ada. Namun, ketika investasi ada di token Anda sendiri, itu membuka pintu untuk semua jenis risiko. Token FTT mirip dengan BNB Binance yang sangat sukses. Ini adalah token utilitas ekosistem FTX dan menawarkan pemegang semua jenis keuntungan dan diskon dalam perdagangan dan biaya transaksi. Jadi, FTX terus-menerus mendorong token FTT dan tidak ada yang peduli.

WOW
Per CoinDesk, penelitian Alameda memiliki aset $14,6 miliar, dibandingkan kewajiban $8 miliar.
Untuk aset: $3,66 miliar FTT, $2,16 miliar “jaminan FTT”, $3,37 miliar crypto ($292 juta SOL, $863 juta “locked SOL”), $134 juta USD & $2b “sekuritas ekuitas.
Sebagian besar ekuitas bersih terikat pada altcoin yang sepenuhnya tidak likuid.
— Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_)2 November 2022

Analis terkenal Dylan LeClair lebih lanjut merusak aset Alameda Research, sambil berkomentar: "Sebagian besar ekuitas bersih terikat pada altcoin yang benar-benar tidak likuid."

• $3,66 miliar kaki persegi
• $2,16 miliar “jaminan FTT”
• $3,37M crypto ($292M SOL, $863M “locked SOL”)
• $134 juta USD
• sekuritas ekuitas $2 miliar

Kembali ke laporan, dugaan detail keuangan Alameda Research mengandung terlalu banyak FTT:

“Keuangan membuat konkret apa yang sudah dicurigai oleh para pengamat industri: Alameda besar. Pada 30 Juni, aset perusahaan berjumlah $14,6 miliar. Aset tunggal terbesarnya: $3,66 miliar dari "FTT yang tidak dikunci". Entri terbesar ketiga di sisi aset buku besar akuntansi? Tumpukan “jaminan FTT” senilai $2,16 miliar.
Ada lebih banyak token FTX di antara kewajibannya sebesar $8 miliar, termasuk $292 juta dari "FTT yang dikunci". (Kewajiban didominasi oleh $7,4 miliar pinjaman.)”

Apakah itu masalah? Dylan LeClairmenempatkannya dalam perspektif : “Total kapitalisasi pasar FTT adalah $3,35 miliar, & kapitalisasi pasar yang sepenuhnya terdilusi adalah $8,8 miliar. Anda tidak dapat menjual $1 juta barang ini tanpa mendorong pasar secara signifikan lebih rendah.” Benar, mereka memegang seluruh masa depan FTT di tangan mereka. Yang tidak ideal.

Bagan harga FTT di FTX | Sumber: FTT/USD aktifTradingView.com

Apakah Penelitian Alameda Dalam Masalah Besar?

Jika itu perspektif yang Anda inginkan, Cory Klippsten dari Swan Bitcoin menempatkannya dengan lebih fasih. “Sangat menarik untuk melihat bahwa sebagian besar ekuitas bersih dalam bisnis Alameda sebenarnya adalah token FTX yang dikendalikan secara terpusat dan dicetak dari udara tipis,” Coindesk mengutip ucapannya. Namun, seberapa buruknya bagi Alameda Research? Dengan baik,menurut LeClair , aset Alameda Research berisi FTT senilai $5,82 miliar, dan kapitalisasi pasar token saat ini adalah $3,35 miliar. Yang tidak ideal.

Kita tahu bahwa Alameda adalah debitur Voyager pada saat kebangkrutan 3AC, hingga $370 juta.
Berapa banyak kewajiban berdenominasi USD yang mereka miliki terhadap tumpukan aset yang tidak likuid itu…https://t.co/0MtFaOpVSlpic.twitter.com/pESSmIWuYP
— Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_)2 November 2022

“Kami tidak memiliki wawasan tentang kewajiban dalam denominasi apa. Jika itu terutama USD, Alameda berada dalam masalah DEEP. Sisi aset BS mereka sepenuhnya tidak likuid. Jika itu pinjaman dalam mata uang 'crypto', itu lebih baik, tapi tetap tidak bagus, ”tweet LeClair . Kemudian,kritiknya mencapai level baru saat dia menjelaskan lebih lanjut skema tersebut. “99%+ token dipegang oleh 1% alamat teratas, di mana pemegang terbesarnya adalah dana lindung nilai, Alameda Research, yang baru-baru ini bergabung dengan VC dengan FTX.”

Jika laporan itu benar, kita mungkin telah berfokus pada masalah yang salah. Analis terkenalCobie pergi untuk tenggorokan, "bagian paling lucu dari ini bagi saya bukanlah kegilaan Alameda yang memiliki hampir semua pelampung FTT, tetapi aset signifikan di neraca mereka termasuk" MAPS, OXY, dan FIDA.

Gambar Unggulan olehGerd Altman  dariPixabay  | Bagan olehTampilan Perdagangan