Apakah CBDC adalah bagian yang hilang dalam ekosistem kripto?

Kemarin, Bank for International Settlements (BIS) menerbitkanuntuk survei tahun 2022 tentang Mata Uang Digital Bank Sentral (CBDC) dan mata uang kripto.

Makalah itu sendiri mengungkapkan beberapa tren dalam industri mata uang kripto, serta pembaruan tentang pengembangan CBDC di seluruh dunia.

Singkatnya, studi tersebut menemukan bahwa pengembangan CBDC sedang meningkat sepanjang tahun 2022, dengan 93 persen bank sentral yang disurvei mengatakan bahwa mereka terlibat dalam beberapa bentuk pekerjaan CBDC.

Pada dasarnya, bank sentral yang tertarik untuk menciptakan CBDC ritel berharap untuk meningkatkan inklusi keuangan dan efisiensi pembayaran, sementara CBDC grosir digunakan untuk mengejar pembayaran lintas batas yang lebih baik. Dalam hal ini, CBDC dan sistem pembayaran cepat dipandang sebagai pelengkap, dan sebagian besar bank sentral melihat manfaat memiliki CBDC ritel dan sistem pembayaran cepat.

BIS juga melaporkan bahwa saat ini, ada empat CBDC ritel yang beroperasi, tetapi pada tahun 2030, mungkin ada 15 CBDC ritel dan sembilan CBDC grosir.

Namun, laporan tersebut juga menunjukkan bahwa salah satu alasan mengapa begitu banyak bank sentral berniat untuk meneliti dan mengerjakan CBDC adalah karena ruang kripto telah mengalami perkembangan yang signifikan selama dua tahun terakhir.

Menurut laporan tersebut, "Tahun 2022 dan awal 2023 ditandai dengan gejolak yang kuat di pasar kripto. Pada paruh pertama Mei 2022, ekosistem kripto diguncang oleh kegagalan berbagai aset kripto, ... Jika digunakan secara luas untuk pembayaran, aset kripto termasuk stablecoin dapat menjadi ancaman bagi stabilitas keuangan.

60% bank sentral mengatakan bahwa kemunculan stablecoin dan aset kripto lainnya telah mempercepat pekerjaan mereka dalam CBDC. Bank-bank sentral ini umumnya lebih menekankan pada motivasi yang lebih luas untuk menerbitkan CBDC. Secara khusus, pekerjaan CBDC ritel dan grosir mereka lebih sering didorong oleh alasan stabilitas keuangan dan efisiensi pembayaran."

Apakah regulator anti-kripto?

Tentu saja, banyak orang di dunia kripto telah menyuarakan kekhawatiran tentang CBDC dan berbagai ancaman yang mungkin mereka ciptakan terhadap privasi individu.

Dan fakta bahwa para gubernur bank sentral telah mengungkapkan bahwa CBDC sedang dalam pengembangan sebagai tanggapan atas meningkatnya popularitas mata uang kripto dan aset kripto tentu saja tidak membantu membuat mereka disukai oleh industri ini.

Namun, kita juga harus mempertimbangkan bahwa regulator tidak ada untuk disukai atau untuk memilih-milih - mereka ada untuk memberikan peraturan dan melindungi konsumen.

Mengingat kegagalan besar yang telah terjadi di dunia kripto selama setahun terakhir, para regulator memang benar untuk khawatir, dan melihat aset kripto dan mata uang kripto sebagai kekuatan yang berpotensi mengganggu kestabilan yang perlu dikendalikan.

Tentu saja, memilih untuk meneliti, mengembangkan, dan merilis CBDC, yang terkadang dianggap sebagai kebalikan ideologis dari mata uang kripto, dapat membuatnya tampak seperti bank sentral berniat untuk membasmi industri yang baru lahir ini.

Kita hanya dapat menebak berapa banyak pengembangan CBDC yang dimotivasi oleh keinginan jahat untuk menggunting sayap industri kripto, tetapi kenyataannya adalah bahwa sebagai sebuah industri, komunitas mata uang kripto tidak selalu melakukan pekerjaan yang baik dalam pengaturan mandiri, dan regulator turun tangan karena ada risiko nyata yang ditimbulkan oleh aset mata uang kripto terhadap stabilitas ekonomi.

Dapatkah kripto bertahan bersama CBDC?

Mengingat banyak bank sentral yang sudah mengembangkan CBDC, dan beberapa bahkan sudah meluncurkan CBDC, dunia di mana mata uang kripto harus ada dan dalam beberapa hal bersaing dengan CBDC.

Dapatkah mata uang kripto, dan mata uang kripto benar-benar dapat melakukannya?

Pertama-tama, CBDC bukanlah mata uang kripto. Meskipun mungkin ada beberapa tumpang tindih dalam hal teknologi yang mendasarinya, kedua mata uang yang berbeda ini pada dasarnya adalah produk yang berbeda.

CBDC, baik eceran atau grosir atau campuran keduanya, pada dasarnya adalah versi digital dari mata uang fiat yang sudah ada. Jika orang tidak percaya pada nilai mata uang fiat pemerintah, tidak ada CBDC yang akan menyelesaikan masalah. CBDC juga tidak akan menarik orang-orang yang melihat kripto sebagai lindung nilai terhadap inflasi, karena CBDC akan mengalami inflasi yang sama dengan mata uang fiat.

Mata uang kripto, di sisi lain, tidak dibuat oleh bank sentral, dan oleh karena itu tidak selalu tunduk pada tekanan inflasi yang sama seperti CBDC. Dengan demikian, mata uang kripto dapat menarik minat orang-orang yang ingin melindungi kekayaan mereka dari inflasi.

Ada juga masalah CBDC dan mata uang kripto yang menargetkan kelompok yang berbeda. Individu yang berpikiran privasi mungkin tidak menghargai programabilitas CBDC, dan sebagai gantinya menggunakan mata uang kripto, karena teknologi blockchain yang mendasari mata uang ini adalah teknologi yang menyediakan fungsi-fungsi ini, bukan tokenomics dari mata uang itu sendiri.

Di sisi lain, mereka yang tidak ingin berurusan dengan fluktuasi harga mata uang kripto yang cepat dapat menggunakan CBDC atau stablecoin.

Oleh karena itu, kedua produk ini, bukanlah pesaing langsung, meskipun mengandalkan teknologi yang sama.

Sebaliknya, ada beberapa cara di mana mata uang kripto dan mata uang kripto sebenarnya dapat memperoleh manfaat dari penciptaan CBDC.

Mengapa mata uang kripto membutuhkan CBDC

Sebagai permulaan, mari kita lihat proses bagaimana pemegang mata uang kripto baru mendapatkan mata uang kripto.

Untuk memulai, mereka sering kali harus mendaftar ke sebuah wallet, dan mendatangi bursa mata uang kripto untuk menukarkan mata uang fiat dengan mata uang kripto. Hal ini sering kali melibatkan proses prosedur KYC yang membosankan, menautkan rekening bank, dan mengisi formulir yang tak ada habisnya.

Namun, dengan adanya CBDC di dalam blockchain, proses ini dapat menjadi lebih sederhana. Pertukaran mata uang kripto kemungkinan akan lebih mudah menerima pelanggan dari sistem yang memiliki izin, di mana pemegang CBDC sudah diverifikasi dan dikreditkan.

Transaksi CBDC ke kripto dari satu blockchain ke blockchain lainnya mungkin juga lebih murah daripada transaksi fiat ke kripto, karena ada kemungkinan untuk mengurangi jumlah pihak perantara yang harus memverifikasi, menyetujui, dan melakukan transaksi.

Namun, penerima manfaat terbesar dari CBDC kemungkinan besar adalah perusahaan-perusahaan mata uang kripto.

Harga mata uang kripto bersifat fluktuatif, dan selama pasar bullish, ini berarti banyak orang membeli ke pasar mata uang kripto, dan harga token melonjak hingga ke level yang tidak dapat dipercaya. Namun, selama pasar bearish, ini berarti semua orang melarikan diri dari pasar, dan pada saat itulah harga token jatuh, dan spiral kematian pun terjadi.

Tentu saja, beberapa token ini tidak layak untuk disimpan - token-token ini mewakili proyek-proyek yang tidak menawarkan sesuatu yang bernilai dan gagal karena investor melihat lebih dekat apa yang terjadi di balik layar dan tidak menyukai apa yang mereka lihat.

Namun, akan ada juga beberapa proyek yang terjebak dalam pembantaian sebagai kerusakan jaminan. Proyek-proyek ini akan sangat diuntungkan dengan adanya dukungan dan suntikan likuiditas yang mendesak. Jika suntikan ini diberikan melalui CBDC, transfer dapat dilakukan secara instan, dan memberi perusahaan-perusahaan ini waktu yang sangat dibutuhkan untuk meyakinkan para pemegang token dan membendung pendarahan.

Pendiri Binance, CZ, sebenarnya mengusulkan agar sebuah dana dibuat untuk menyelamatkan proyek-proyek semacam itu setelah krisis FTX, dengan Inisiatif Pemulihan Industri. Pada dasarnya, ini adalah ide yang bagus untuk melestarikan proyek-proyek yang menunjukkan potensi dan memberikan manfaat.

Namun, mendukung perusahaan dengan lebih banyak token yang juga mengalami penurunan harga dan daya beli akan kurang efektif dibandingkan mendukung perusahaan dengan mata uang fiat yang mempertahankan harganya.

Oleh karena itu, pengembangan CBDC, mungkin bukan sesuatu yang dibuat dengan tujuan untuk menghancurkan kripto. Sebaliknya, mungkin ada beberapa cara di mana penciptaan CBDC benar-benar menguntungkan industri kripto.

Meskipun mereka mungkin berbeda secara ideologis, persaingan tidak selalu berarti. Sebaliknya, kita juga harus mempertimbangkan apakah ada sinergi yang bisa dibuka, dan peluang yang bisa dimanfaatkan.

Kripto adalah industri yang baru lahir dengan potensi yang sangat besar, dan membuat musuh regulator adalah strategi yang kontraproduktif. Sebaliknya, memahami, mengedukasi, dan bekerja sama dengan regulator dapat menciptakan keuntungan bagi semua pihak - dan inilah yang harus dilakukan oleh industri ini.