Apakah dana kripto yang dikustodi berisiko? Veteran industri menjelaskan

Dengan rumor tentangkebangkrutan terbang tinggi di antara perusahaan crypto seperti Celcius dan Three Arrows Capital, investor mau tidak mau mengajukan pertanyaan sederhana: Apa yang terjadi dengan semua dana yang seharusnya berada di bawah "penjagaan yang aman?" Ternyata, sebagian kecil perusahaan crypto mulai memanfaatkan perdagangan dengan simpanan pelanggan untuk memberikan pengembalian APY tinggi yang dijanjikan pada instrumen pendapatan tetap yang seharusnya. Segalanya berjalan dengan baik ketika pasar dianggap memiliki potensi yang tak ada habisnya.

Namun, ketika harga token anjlok, perusahaan semacam itu secara bersamaan menderita kerugian besar pada posisi mereka dan peningkatan permintaan penarikan karena investor bergegas melindungi modal mereka. Kombinasi dari tekanan jual menyebabkan harga koin lebih rendah dan kemungkinan pemusnahan prinsipal awal investor karena perusahaan diduga bangkrut.

Tidak semua penjaga aset mengambil risiko besar dengan simpanan klien selama pasar bullish dalam upaya untuk menarik lebih banyak modal. Pada Konvensi Blockchain Eropa di Barcelona, editor berita Cointelegraph Aaron Wood berbicara dengan pimpinan pengembangan bisnis Bit.com, Leslie Hsu. Bit.com adalah pertukaran crypto terpusat yang diluncurkan pada Maret 2020 di Seychelles. Inilah yang dikatakan Hsu:

"Jadi di Bit.com, kami benar-benar menggunakan layanan kustodian pihak ketiga. Setelah semua aset ditahan, bursa tidak akan menggunakan uang Anda atau aset klien untuk tugas seperti perdagangan margin."

Namun, Hsu menjelaskan bahwa karena konsep yang dikenal sebagai arbitrase peraturan, akan sulit bagi badan administratif untuk menindak kustodian aktor jahat yang mengambil risiko tidak masuk akal dengan modal klien. "Negara yang berbeda semuanya memiliki peraturan yang berbeda. Misalnya, seperti di AS, mereka hanya mengizinkan entitas yang berdomisili di AS untuk berdagang di sana. Saat ini, tidak ada satu pun undang-undang internasional yang mencakup semua potensi masalah terkait kripto." Di beberapa yurisdiksi, undang-undang perjudian bahkan lebih diutamakan daripada aturan administratif dalam hal mengatur aset digital.

Di panel lain, redaktur pelaksana Cointelegraph Alex Cohen berbicara dengan Michael Lau, kepala penjualan global di pertukaran kripto yang diatur Bullish. Bagi Lau, masalah kepercayaan tidak hanya terletak pada kemampuan untuk menciptakan layanan, tetapi juga pada cara menjalankannya, dengan menjelaskan:

"Dari sudut pandang kami, kami memutuskan bahwa suatu hari kami akan diatur. Jadi ada unsur akuntabilitas, bukan? Seseorang benar-benar mengaudit pekerjaan batin kami dan memastikan bahwa kami benar-benar dapat memenuhi janji yang kami buat."

Lau berbagi bahwa ketika dia pertama kali bergabung dengan industri ini pada Februari 2020 setelah berkarir di bidang keuangan tradisional, dia terkejut dengan tingginya tingkat keterlibatan ritel untuk aset digital. "Saya ingat New York Stock Exchange hanya sekitar 20% ritel, dan Bursa Efek China sekitar 40% ritel, tetapi saya benar-benar melihat crypto, dan semuanya ritel dengan sangat sedikit institusi di dalamnya."

Tapi Lau mengatakan bahwa dia agak puas dengan tuntutan regulasi yang terus berlanjut di industri ini. "Ada tingkat profesionalisme dan akuntabilitas tertentu yang dituntut dari pengelola dana. Sebagai seorang investor, saya ingin tahu bahwa saya akan dilindungi. Saya ingin tahu bahwa pengelola dana mengikuti peraturan. Saya ingin memastikan bahwa ada pemisahan aset yang tepat. Jadi kami melihat lebih banyak permintaan untuk regulasi akhir-akhir ini."