Beyond Hype: Memahami Dampak Airdrops pada Performa Pasar NFT

https://rabbithole.mirror.xyz/s1BFIgK1oIDAiQnUpyIJtsfx18zvN0U6tWh4fW76DV8

Perkenalan
Pasar NFT sedang berkembang. Selama setahun terakhir, OpenSea telah melihat peningkatan tekanan dari pesaing baru menggerogoti pangsa pasarnya. LooksRare, X2Y2, Sudoswap, dan Blur telah menurunkan pangsa pasar Volume NFT OpenSea dari 99% menjadi 50-30% bergantung pada minggunya.

Meskipun OpenSea mungkin merupakan salah satu perusahaan kesayangan di era web3, ada satu hal yang kurang dimiliki oleh semua pesaingnya: token. Ini meninggalkan peluang sempurna bagi pasar saingan untuk mencuri pelanggan dengan menawarkan mereka uang tunai gratis melalui token airdrop. Meskipun grafik di atas mungkin menunjukkan bahwa token airdropping ke pengguna berfungsi, data on-chain mungkin menunjukkan sebaliknya. Sementara volume mungkin meningkat untuk para pesaing, OpenSea hanya sedikit menurun dalam pangsa pasar untuk pengguna aktif.

Jadi apa yang terjadi? Penyelidikan mendalam ke dalam data seputar airdrop untuk LooksRare, X2Y2, dan Blur dilakukan untuk menentukan seberapa sukses setiap airdrop untuk pasar masing-masing. Semua data dari analisis dapat ditemukan di masing-masingDasbor Bukit Pasir .

Seberapa Berharga Pelanggan NFT?
Sebelum terjun ke airdrops, penting untuk memahami berapa nilai dompet untuk menghitung Nilai Seumur Hidup Pelanggan (CLV). Dengan melakukan ini, protokol dapat menyelaraskan insentif token dengan benar sebagai bagian dari Biaya Akuisisi Pelanggan (CAC). Melihat data dari volume dan biaya platform tahun lalu berdasarkan pasar:

Dapat dilihat bahwa sebagian besar pengguna menghasilkan sedikit biaya atau volume. Patut dicatat bahwa meskipun persentil Blur dan OpenSea untuk volume dompet sangat mirip, 1% pedagang terataslah yang benar-benar membuat perbedaan:

• Blur Persentil ke-99: Volume $207k
• Persentil ke-99 OpenSea: Volume $158k

1% pedagang adalah pendorong utama pasar NFT. Blur telah menarik trader top melalui airdrop baru-baru ini dan tanpa biaya. OpenSea juga menerapkan biaya nol untuk memerangi ancaman Blur yang semakin meningkat. Namun, tidak jelas bagaimana platform ini akan menghasilkan pendapatan pada tahap mereka saat ini. Menjatuhkan token ke pengguna yang menghasilkan sedikit pendapatan sepertinya bukan strategi pemasaran yang logis. Untuk menunjukkan ini, analisis di bawah merinci bagaimana LooksRare dan X2Y2 mengirimkan token dalam jumlah besar kepada pengguna yang tidak pernah menghasilkan pendapatan apa pun untuk platform mereka.

Tampak Langka & X2Y2: Serangan Vampir
Di awal tahun 2022, OpenSea berada di puncak dunia. Mereka memiliki volume bulanan sebesar $4 miliar dan memiliki hampir 99% pangsa pengguna aktif. Namun, OpenSea tidak memikirkan "wen token", tetapi "Saat IPO ” membuat banyak orang frustrasi. Masukkan LooksRare & X2Y2. LooksRare pertama kali hadir pada awal Januari dengan menargetkan pengguna OpenSea yang telah memperdagangkan lebih dari 3 ETH dari Maret 2021 hingga Desember 2021. Lebih dari 124 ribu+ pengguna memenuhi syarat untuk airdrop dan 67% alamat mengklaim airdrop. Distribusi token LooksRare digambarkan di bawah ini dengan pengguna memperoleh antara 125 - 10.000 $LOOKS

Pada hari pertama perdagangan, $LOOKS diperdagangkan sekitar 2,1 dolar, memperkirakan total airdrop sebesar $206 juta. Dalam beberapa minggu, token LooksRare meningkat 180% dan berubah dari volume 0 menjadi volume lebih dari $20 miliar.

Dalam kerangka waktu yang sama, X2Y2 diluncurkan lebih dari sebulan kemudian. Kelayakan airdrop adalah setiap pengguna yang telah memperdagangkan NFT di OpenSea sebelum 1 Januari 2022. X2Y2 melakukan airdrop sebanyak 120 juta token. Tingkat klaim X2Y2 jauh lebih kecil dengan hanya 23% dari token yang diklaim. Token yang tidak diklaim lainnya dikunci secara permanen dalam kontrak.

Token?
Seperti yang terlihat dengan$UNI airdrop , sebagian besar pemegang airdrop asli akhirnya "membuang" token tersebut. Untuk definisi sederhana, ini akan menjadi dompet mana pun di mana mereka saat ini tidak mempertaruhkan atau memegang token apa pun. Tampak Langka & X2Y2 tidak terkecuali. Lebih dari 59% dari $LOOKS dan 85% dari dompet airdrop $X2Y2 akhirnya membuang token.

Untuk token airdrop lainnya, hasilnya bisa lebih rendah, tetapi karena hadiah taruhan yang menguntungkan yang ditawarkan oleh LooksRare dan X2Y2, banyak pengguna yang mendapat untung dari token tersebut.

Yang juga patut diperhatikan adalah bahwa "dumpage" didistribusikan kurang lebih ke berbagai jumlah airdrop untuk $LOOKS dan $X2Y2. Meskipun beberapa percaya bahwa paus memiliki insentif yang lebih kuat untuk memegang token daripada dompet yang lebih kecil, kepercayaan ini tidak berdasar.

Meskipun pengguna mungkin membuang token, menggunakan pasar NFT sama sekali berbeda. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah airdrop menghasilkan pendapatan untuk pasar?

Mengubah Aridroppers menjadi Pembeli
Sementara kriteria untuk airdrop LooksRare mengharuskan pengguna untuk mendaftarkan NFT di LooksRare untuk mengklaim, sebagian besar dompet tidak pernah benar-benar membeli atau menjual di platform. Faktanya, tingkat konversi untuk membeli satu NFT hanya 24%!

Sementara daftar NFT memulai jumlah NFT untuk dibeli di pasar, banyak dompet sebenarnya bahkan tidak menjual NFT dan akan menarik NFT mereka setelah mengklaim airdrop. Karena hanya dengan mendaftarkan NFT, X2Y2, dan LooksRare kehilangan pendapatan tambahan yang bisa dihasilkan dari penggunanya.

Dalam 4 bulan, tingkat retensi dompet airdrop di LooksRare kurang dari 10%. Hanya setahun setelah penerjunan udara, 0,2% penerbang udara aktif.

Masalah dengan mendistribusikan token dalam satu airdrop besar adalah banyak pengguna tidak akan pernah berinteraksi dengan platform jika tidak ada insentif lebih lanjut. Lebih baik memiliki airdrop yang lebih kecil agar pengguna tetap terlibat dan menggunakan platform.

Airdroppers Menggunakan Platform vs Orang Lain
Untuk sekelompok kecil dompet airdrop yang tersisa, beberapa masih cukup setia. Di LooksRare, 20-30% dari volume mingguan dan ~25% dari pembeli aktif mingguan adalah airdroppers.

X2Y2 memiliki metrik serupa untuk perincian antara airdroppers dan non-airdroppers untuk volume dan pembeli aktif.

Blur: Paradigma Baru di Airdrops?
Setelah melihat kekurangan pasar NFT sebelumnya, Blur muncul. Seperti pendahulunya, ia berencana mengirimkan token ke pengguna, tetapi kali ini ada perubahan. Airdrop akan bersamaan dengan beberapa putaran. Tiga putaran dilakukan berdasarkan:

• Ronde satu: Pengguna yang telah membeli atau menjual NFT dalam 6 bulan terakhir
• Putaran Kedua: Pengguna yang terdaftar aktif di Blur
• Putaran Tiga: Pengguna yang mengajukan tawaran pada Blur

Sementara Blur memberikan jaringan luasnya untuk pengguna, hanya sebagian kecil dari alamat Blur yang memenuhi syarat yang akhirnya benar-benar menggunakan platform tersebut. Namun, metrik Blur melonjak karena para pedagang ingin mendapatkan airdrop sebanyak mungkin.

41% dari total pengguna Blur telah membeli NFT sebelum diluncurkan. Dompet ini cenderung membuat sebagian besar volume di platform.

Karena OpenSea adalah target utama untuk menyedot pangsa pasar, Blur menawarkan insentif tambahan kepada pengguna jika mereka setia pada platform mereka. Untuk alamat yang menggunakan OpenSea dan Blur, mayoritas alamat menghabiskan lebih banyak uang untuk OpenSea sejak peluncuran Blur.

Penetrasi Blur ke basis pengguna OpenSea sangat mengesankan. Ini menggambarkan kekuatan menawarkan insentif token melalui model airdrop, terutama dalam skala waktu yang lebih lama.

Posting Airdrop $BLUR
Dengan airdrop Blur sekarang aktif dan 360 juta token didistribusikan, airdrop diperkirakan bernilai $288 juta (Dengan asumsi harga rata-rata $0,80 pada hari pertama perdagangan).

Tidak mengherankan, banyak yang telah menjual atau mentransfer airdrop dari dompet mereka. Hanya 21% alamat yang menyimpan $BLUR mereka

Masih terlalu dini untuk menentukan kesuksesan keseluruhan Blur dan airdrop-nya. Salah satu metrik yang menjanjikan untuk dipertimbangkan adalah peningkatan jumlah alamat aktif pasca-airdrop, saat ini sebesar 31%. Di sisi lain, pengguna yang membuang token atau tetap tidak aktif memiliki tingkat aktif yang lebih rendah. Performa Blur sejauh ini merupakan indikasi bahwa platform tersebut mendapatkan daya tarik dan berpotensi menarik minat penggunanya karena adanya airdrop lain yang sedang dalam perjalanan.

Apa yang Mendorong Hype Blur?

Tidak ada alasan bahwa airdrop Blur melakukan pekerjaan luar biasa yang menghasilkan hype dan volume untuk platform tersebut. Banyak yang berspekulasi bahwa airdrop akan menyebabkan matinya OpenSea. Yang lain berpikir bahwa pedagang pro adalah yang mendorong semua volume untuk menghasilkan lebih banyak hadiah airdrop. Untuk menyelidiki teori ini, analisis dilakukan pada total volume, profit, dan wash trading dari top trader Blur.

Volume pada platform Blur cukup miring, dengan hampir 20% dari total volume pembelian dilakukan hanya dengan 25 alamat. Jumlah ini berkembang menjadi 45% untuk 250 pengguna teratas, menunjukkan kontribusi signifikan dari pengguna yang mahir terhadap volume platform. Sebagai perbandingan, 250 alamat teratas OpenSea bergabung hanya untuk 11% dari total volume.

Total hadiah airdrop yang diklaim di platform Blur berkorelasi erat dengan volume perdagangan. Trader memperoleh 2% - 10% dari total volume mereka dalam hadiah $BLUR. Beberapa alamat bahkan mengklaim jutaan dolar di airdrop. Tidak termasuk NFT di dompet, banyak dari pengguna ini dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan hanya dengan berdagang di platform dan mengklaim hadiah airdrop (Volume penjualan - Volume pembelian + Airdrop). Peningkatan 20% pada "pedagang yang menguntungkan" diperkenalkan saat airdrop diperhitungkan.

Pedagang top di platform menyaksikan peningkatan 1000%+ yang mencengangkan untuk PnL mereka berkat airdrop, menyoroti daya pikat Blur relatif terhadap OpenSea.

Cuci Trading di Blur
Sementara Blur memiliki persentase perdagangan pencucian keseluruhan yang relatif rendah sekitar 11%, pedagang teratas di platform terlibat dalam perdagangan pencucian untuk memaksimalkan keuntungan mereka. Analisis menunjukkan bahwa 5 pedagang teratas memiliki volume pencucian % dari total volume mereka sebesar 37%, dan mayoritas pedagang teratas berpartisipasi dalam beberapa bentuk perdagangan pencucian.

Bahkan dompet terkenal yang mengklaim $BLUR bernilai jutaan dolar, memiliki 25%+ volumenya di Blur yang ditandai sebagai perdagangan pencucian. Dompet dengan wash trading 90% atau lebih tinggi mengklaim hadiah substansial sebesar $100rb atau lebih dalam $BLUR. Sementara prevalensi wash trading menurun lebih jauh ke bawah peringkat, fakta bahwa trader top yang mendorong trading di platform dan mengklaim hadiah terbesar berpartisipasi dalam wash trading menimbulkan pertanyaan tentang keadilan airdrop dan memanipulasi metrik seperti volume.

Airdrop $BLUR terbukti menjadi strategi yang efektif untuk menghasilkan hype dan menarik pengguna baru ke platform. Namun, banyak pengguna dengan cepat membuang token tersebut. Pertanyaan tentang volume tinggi dan dominasi Blur atas OpenSea juga dipertanyakan karena banyak pedagang mempermainkan sistem dan berdagang hanya untuk memaksimalkan hadiah.

Kesimpulan
Pasar NFT telah menyaksikan serangkaian airdrops selama setahun terakhir, tetapi keberhasilan airdrops ini dipertanyakan. Pemeriksaan lebih dekat terhadap airdrop token $LOOKS, $X2Y2, dan $BLUR mengungkapkan bahwa aksi jual besar-besaran terjadi setelah airdrop, dan aktivitas pengguna menurun drastis setelah airdrop. Blur membuat langkah signifikan dalam model airdrop dengan memperkenalkan beberapa putaran dan kriteria, tetapi sekelompok kecil tampaknya memanipulasi hype dan volume secara keseluruhan. Dari data tersebut, kita dapat mengetahui:

• Airdrops yang besar dapat menjadi bumerang karena pengguna cenderung menjual token setelah mengklaimnya, dan terlalu banyak persediaan yang diberikan.
• Untuk mempertahankan perhatian pengguna, airdrop bersamaan terbukti efektif, seperti yang terlihat pada keberhasilan Blur dalam mengubah pengguna satu kali menjadi pelanggan setia.
• Pendekatan satu ukuran untuk semua untuk airdrops tidak berhasil. Alih-alih, memanfaatkan data on-chain untuk memberikan insentif dan menyegmentasikan pengguna dapat secara signifikan meningkatkan kesuksesan airdrop dengan menemukan pengguna berkualitas tinggi.

Sejarah airdrop mungkin penuh dengan kekecewaan, tetapi kemajuan yang sedang berlangsung terus meningkatkan keselarasan kepentingan jangka panjang antara protokol dan pengguna.