Bitcoin Setelah Penggabungan Ethereum: Para Ahli Menimbang

Ethereum, blockchain di belakang eter (ETH), cryptocurrency terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, dan bernilai hampir $200 miliar, akan berusaha melakukan apa yang belum pernah dilakukan oleh blockchain utama – beralih mekanisme konsensus (bagaimana komputer menyepakati keadaan jaringan ) dari proof-of-work ke proof-of-stake. Apa dampak transisi ini, yang disebut sebagai "Penggabungan", terhadap mata uang kripto yang dominan, bitcoin (BTC)?

Menurut beberapa ahli, tidak banyak.

Dampak terbesar tentu akan dirasakan oleh Ethereum sendiri. Langkah pertama dan paling penting adalah agar Ethereum berhasil mengeksekusi Penggabungan. Jika Penggabungan gagal, itu akan menjadi bencana besar bagi komunitas Ethereum. Namun, hasil negatif ini sangat tidak mungkin karena banyaknya pengujian yang telah dilakukan jaringan selama beberapa bulan terakhir.

Sebaliknya, dampak langsung dari Penggabungan pada Bitcoin mungkin akan minimal. Adapun ether' dalam kaitannya dengan bitcoin, sebagian besar ahli tampaknya setuju bahwa setiap pergerakan harga yang dihasilkan kemungkinan besar akan bersifat sementara. Lagi pula, peralihan Ethereum ke proof-of-stake telah ada dalam daftar tugas jaringan sejak awal.

“Proof-of-stake… adalah hal yang sangat penting yang dibahas sejak awal dan sekarang sedang dilakukan. … Sudah lama datang,” kata co-founder Ethereum Anthony Di Iorio dalam sebuah wawancara di acara “Penggerak Pertama” CoinDesk.

Jadi masuk akal untuk menganggap efek riak dari Penggabungan telah (setidaknya sebagian) diperhitungkan dalam harga pasar.

“Kepastian telah mulai meningkat bahwa Penggabungan ini benar-benar akan terjadi… jadi setiap hari Anda memberi harga sedikit lebih mahal,” kata Alex Miller, CEO Hiro, toko pengembangan yang berfokus pada Bitcoin dan afiliasi dari Yayasan Tumpukan.

'Membalik'

Banyak yang menyarankan Ethereum suatu hari nanti akan melampaui Bitcoin dalam kapitalisasi pasar, sebuah peristiwa yang dengan lucu menciptakan "Flippening". Akankah Penggabungan memicu perubahan hipotetis penjaga itu?

Miller tidak percaya flippening yang akan datang sudah dekat.

“Saya pikir bitcoin telah memantapkan dirinya sebagai aset inti. Saya percaya pada dunia multi-rantai. [Tapi] saya pikir bitcoin adalah emas digital. Itu adalah penyimpan nilai. Saya cukup skeptis secara keseluruhan tentang terjadinya pembalikan, ”kata Miller, dalam sebuah wawancara dengan CoinDesk.

Christopher Calicott, direktur pelaksana di Trammell Venture Partners, sebuah perusahaan modal ventura yang berfokus pada bitcoin, memiliki sentimen serupa.

“Menurut pandangan pasar saya, bitcoin adalah lapisan moneter dasar internet. Meskipun ada penarikan pasar yang ditimbulkan oleh risiko terkait Penggabungan, bitcoin akan muncul tanpa cedera, ”kata Calicott kepada CoinDesk.

Joe Orsini, wakil presiden penelitian di Eagle Brook Advisors, juga percaya bitcoin akan tetap menjadi penyimpan nilai yang dominan dalam jangka panjang, meskipun terjadi lonjakan kinerja sementara pada harga pasca-Penggabungan eter.

“Ethereum dapat, tentu saja, mengungguli dalam waktu dekat, tetapi pada akhirnya peluang yang dimiliki bitcoin sebagai penyimpan nilai alternatif itu tentu lebih tinggi,” kata Orsini selama wawancara CoinDesk.

Yang lain percaya flippening dapat diukur dengan berbagai metrik selain kapitalisasi pasar; misalnya, Bitcoin saat ini memiliki sekitar 15.000 node (komputer dalam jaringan blockchain) sementara Ethereum memiliki sekitar 9.500 node. Namun, Ethereum memiliki volume transaksi yang lebih tinggi (saat ini lebih dari 1 juta transaksi harian) dibandingkan dengan Bitcoin (sekitar 270.000 transaksi harian). Metrik lain seperti alamat aktif dan jumlah proyek yang dibangun di atas jaringan juga bisa menjadi cara yang tepat untuk mengukur dominasi.

“Dalam banyak hal Ethereum sudah menjadi cryptocurrency yang dominan [karena] 70% token dibangun di atas Ethereum. Jika Penggabungan berhasil, itu akan mendorong lebih banyak peningkatan ke Ethereum dan itu akan menempatkannya pada posisi yang kuat untuk juga menjadi mata uang dominan dalam kapitalisasi pasar,” kata Niclas Sandström, CEO perusahaan investasi Hilbert Group, kepada CoinDesk.

Terlepas dari beragam pandangan tentang apakah Penggabungan menandai awal dari dominasi Ethereum, hanya sedikit yang memprediksi penggulingan langsung Bitcoin, dengan banyak yang mengambil pendekatan menunggu dan melihat. Joshua Lim, kepala derivatif di Genesis Trading, mengatakan bitcoin akan terus berlanjut sebagai “instrumen lindung nilai pilihan” crypto hingga pemberitahuan lebih lanjut. (Genesis Trading adalah anak perusahaan dari Digital Currency Group, yang juga memiliki CoinDesk.)

Nasib pembuktian kerja

Penggabungan yang berhasil akan memvalidasi bukti saham di mata banyak orang. Akankah Bitcoin dan blockchain bukti kerja lainnya yang memakan daya perlahan memudar menjadi ketidakjelasan?

“Proof-of-work adalah yang paling terbukti dalam hal keamanan jaringan dan desentralisasi. Juri masih belum mengetahui kelayakan jangka panjang dari proof-of-stake dan sejauh mana itu akan tersentralisasi versus terdesentralisasi, ”kata Sandström kepada CoinDesk.

Sebagai Alex Tapscott, direktur pelaksana grup aset digital di Ninepoint Partners</a> dicatat di CoinDesk TV Rabu, “hashrate Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Bagi saya, ini mengungkapkan pilihan yang tepat [melibatkan] koin sederhana dan aman ini yang mungkin akan ada selamanya. Dan kemudian masalah Ethereum lebih seperti kisah pertumbuhan fantastis yang memiliki banyak potensi tetapi jauh lebih banyak – lebih banyak lagi – risiko, dalam pandangan saya.”

“Saya pikir kontrasnya agak puitis bahwa ini terjadi saat kami bergerak dengan Ethereum ke bukti saham, dan Bitcoin secara bersamaan menjadi yang paling aman yang pernah ada.”

Masalah utama lainnya seputar Penggabungan adalah nasib garpu bukti kerja Ethereum (grup yang memilih untuk tetap menggunakan versi bukti kerja Ethereum). Akankah mereka menangkap sebagian besar pangsa pasar Ethereum atau akankah mereka menjadi tidak relevan?

“Saya hanya tidak berpikir pada akhirnya bahwa akan ada cukup dukungan untuk bukti kerja [Ethereum] lagi,” kata Di Iorio kepada CoinDesk.

Dia harus tahu. Dia memiliki kursi barisan depan ketika Ethereum Classic (yang tokennya adalah ETC) berpisah dari rantai Ethereum utama setelah peretasan DAO yang terkenal memicu hard fork yang kontroversial pada tahun 2016. Memang, Ethereum Classic sebagian besar telah menggelepar sejak saat itu dan saat ini berada di sekitar $5 miliar kapitalisasi pasar, sekitar 2,5% dari kapitalisasi pasar Ethereum.

Apakah garpu proof-of-work Ethereum bertahan masih harus dilihat. Adapun Bitcoin, sebagian besar pemimpin pemikiran setuju itu akan mempertahankan konsensus pembuktian kerja tanpa batas waktu dan tidak akan terpengaruh secara dramatis oleh Penggabungan.

“Penggabungan adalah hal terbesar yang telah terjadi dalam waktu yang lama. Bagaimana itu akan mempengaruhi Bitcoin tidak jelas. Kami hanya harus menunggu dan melihat,” kata Di Iorio.