Bitcoin (Uang Internet Ajaib!) Lagi-lagi Terbukti Kurang Volatile Dibandingkan Saham

Setelah segelintir bank sentral AS yang menetapkan patokan suku bunga Federal Reservedengan minggu lalu , segelintir mengeluarkan siaran pers yang menguraikan kebijakan moneter baru mereka (menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin ). Kemudian Powell, yang memimpin segelintir orang, berbicara pada konferensi pers, memberikan kata pengantar sebelum dia menjawab pertanyaan dari jurnalis keuangan.

Di kamiera modern informasi yang berlebihan , pasar cenderung bereaksi terhadap siaran pers dan kemudian pernyataan pengantar dan kemudian jawaban atas pertanyaan jurnalis keuangan.

Jadi, bayangkan kekesalan saya selama edisi November Rabu lalu tentang "Pembuat Kebijakan Fed Mengubah Tarif dan Kemudian Powell Membicarakannya".

Lihat saja S&P 500 (yang melacak kinerja sebagian besar pasar saham AS) dan bagaimana perilakunya selama proses sore hari: Naik dengan siaran pers, turun dengan pernyataan pengantar dan kemudian turun lagi di tengah pertanyaan dari pers.

Sekali lagi: Bayangkan kekesalan saya. (Bayangkan saja seorang pria mengacungkan tinjunya ke layar komputer karena reaksi pasar yang mendalam karena pria lain mengatakan beberapa hal.)

Ini pendapat saya tentang mengapa ini terjadi. Pasar sedang mencari sinyal "perlambatan" kenaikan suku bunga Powellmengisyaratkan beberapa kenaikan suku bunga lalu , dan ditemukan dalam siaran pers. Namun ketika Powell mulai berbicara, pasar menafsirkan kembali apa yang baru saja mereka dengar, terutama karena komentar ini:

Dia kemudian ditanya tentang "efek lag" (alias waktu antara kenaikan suku bunga Fed dan dampak ekonomi aktualnya ) dan Powell terkejut karena terlalu dini untuk berbicara tentang jeda kenaikan suku bunga. S&P 500 muntah.

Terlebih lagi, S&P 500 dicambuk bahkan lebih dari bitcoin (BTC ) – Anda tahu, Magic Internet Money yang terkenal mudah menguap. Siaran pers Fed keluar pada pukul 2 siang. ET. Kenaikan S&P 500 memuncak pada 0,7% sekitar setengah jam kemudian, tetapi mengakhiri hari dengan turun 2,3%. Sementara itu, bitcoin memuncak pada rilis pers pasca-Fed yang naik 1,3% dan berakhir dengan kerugian 1,5%.

Volatilitas memiliki definisi khusus , dan dua minggu hampir tidak signifikan secara statistik, tetapi ini menandai minggu kedua berturut-turut ketika stabilitas relatif bitcoin menunjukkan pasar saham siapa Orang Dewasa di ruangan itu.

Bitcoin tidak stabil lagi, apakah sudah saatnya kita membuang semua model kita?

Saya sudah menunggu lama untuk menulis ini dan benar-benar bersungguh-sungguh (setidaknya dari perspektif pasar), tapibadger madu benar-benar tidak peduli . Musang madu menjadi istilah menawan yang digunakan para bitcoiner untuk mendeskripsikan bitcoin.

Dalam dua minggu terakhir, kami telah melihat Fed memberi sinyal kesediaan untuk terus menaikkan suku bunga agar inflasi turun, alaporan pekerjaan panas dan ketidakpastian ekonomi makro secara umum. Itu mendorong S&P 500 dan Nasdaq-100 (proksi pasar saham AS lainnya) turun. Sementara itu, bitcoin naik.

Saya tahu ini bisa berubah dengan mudah dalam semalam, tetapi untuk saat ini, sepertinya bitcoin mengabaikan ketidakpastian.

Rekan saya Glenn Williams Jr. mengatakan yang terbaik:

Kesimpulan saya adalah salah satu dari dua hal: Baik bitcoin sekarangbenar-benar tiba sebagai aset makro atau nilai tidak ada artinya lagi karena dogecoin (DOGE ), sebuah mata uang kriptosecara harfiah dibuat sebagai lelucon , dua kali lipat dalam hargaOktober .