Bitcoin seharga $45.000 Terlihat Murah Dibandingkan dengan Kapitalisasi Pasar Emas

Bitcoin (BTC) telah menikmati reli dua digit tahun ini, tetapi BTC telah berjuang untuk menembus di atas resistensi $45.000 akhir-akhir ini. Level ini tidak memiliki signifikansi historis karena dapat dengan mudah ditembus berkali-kali. Hal yang sama berlaku untuk kapitalisasi pasar Bitcoin senilai $850 miliar, yang jauh dari $1,4 triliun perak atau $1,7 triliun milik Amazon dan Google.

Kapitalisasi pasar Bitcoin sering dibandingkan dengan emas, yang memiliki nilai total $12,3 triliun dan saat ini menjadi penyimpan solusi nilai terkemuka di dunia. Oleh karena itu, jawaban atas resistensi $45.000 mungkin terletak pada bagaimana investor institusional membandingkan BTC dengan emas. Dengan melihat aset yang dikelola dan volume perdagangan harian dari dana investor institusional, dapat disimpulkan bahwa diskon 93% untuk kapitalisasi pasar Bitcoin adalah wajar.

Ternyata teori 'emas digital' itu benar

Emas telah lama dipandang sebagai proksi untuk bitcoin, dengan Cointelegraph sebelumnya melaporkan tentang berbagai penggunaan bitcoin, tetapi klaimnya sebagai penyimpan nilai digital telah menjadi fitur andalannya.

Pemerintah di seluruh dunia telah memberlakukan kontrol keuangan yang lebih ketat karena sejumlah alasan, yang dapat memperkuat keunggulan otonomi dan desentralisasi mata uang kripto.

Baru-baru ini, Undang-Undang Darurat Kanada memberikan keleluasaan kepada lembaga keuangan pada 15 Februari untuk membekukan rekening bank pengunjuk rasa tanpa tanggung jawab perdata. Dalam contoh lain, orang Rusia dikenai sanksi minggu ini oleh layanan pembayaran seperti Apple Pay dan Google Pay.

Peristiwa ini mungkin membuatnya semakin penting untuk menganalisis dampak emas pada kapitalisasi pasar Bitcoin.

Berdasarkan data di atas, kapitalisasi pasar BTC saat ini sebesar $837 juta setara dengan sekitar 7% emas. Untuk menilai bagaimana pasar ini dihargai, volume perdagangan harian dan kepemilikan institusional mereka harus dibandingkan.

Cryptocurrency dikenal dengan angka perdagangan pertukaran yang meningkat, tetapi beberapa penyedia, termasuk Nomics, memiliki perhitungan volume yang disesuaikan sendiri.

Data di atas menunjukkan bahwa volume transaksi Bitcoin selama 30 hari adalah 404 miliar dolar AS, yang setara dengan 13,5 miliar dolar AS per hari. Menurut laporan Februari 2022 oleh CryptoCompare, produk yang diperdagangkan di bursa seperti Grayscale Bitcoin Fund (GBTC) menambahkan $400 juta dalam likuiditas harian. Akibatnya, volume harian rata-rata Bitcoin saat ini berjumlah $13,9 miliar.

Sementara itu, emas memiliki $170 miliar dalam likuiditas harian, termasuk perdagangan over-the-counter yang terdaftar, menurut GoldHub. Ini selain pasar berjangka yang diatur dan produk yang diperdagangkan di bursa emas. Akibatnya, Bitcoin saat ini memperdagangkan sekitar 8% emas.

ETF Emas vs Produk Perdagangan Pertukaran Bitcoin

Berbagai produk yang diperdagangkan di bursa Bitcoin, seperti Grayscale GBTC dan catatan yang diperdagangkan di bursa, telah tumbuh secara signifikan. Akibatnya, $37,8 miliar terkunci dalam produk yang diperdagangkan di bursa Bitcoin. Ini setara dengan 4,5% dari kapitalisasi pasar $840 juta saat ini dari pasar cryptocurrency.

Produk ETF yang didukung emas berjumlah $221,2 miliar, menurut data GoldHub pada 25 Februari. Tidak termasuk 61% penggunaan emas non-finansial (perhiasan, industri, dll.), kapitalisasi pasar yang tersisa adalah $6 triliun. Oleh karena itu, kendaraan investasi yang diperdagangkan di bursa ini setara dengan 3,7% dari nilai pasar emas yang disesuaikan.

Pada $45.000, volume perdagangan rata-rata Bitcoin dan kepemilikan investor institusional kira-kira sebanding dengan pasar emas. Sementara tingkat kapitalisasi pasar $850 juta mungkin menjadi perhatian jangka pendek bagi investor, cryptocurrency memiliki kegunaan lain yang muncul, seperti saluran pembayaran mikro di El Salvador menggunakan teknologi Lightning Network.

Dengan “emas digital” yang hanya menjadi bagian dari model valuasi Bitcoin, para pedagang cenderung akan memberi harga lebih tinggi lagi, sehingga level $45.000 seharusnya tinggal kenangan.