Bitcoin ditutup pada $42.000, meleset dari ekspektasi di tengah regulasi crypto dan reli pasar saham

Kenaikan Bitcoin (BTC) mengikuti pengujian ulang yang menghancurkan dari dukungan $38.000 pada 7 Maret. Keyakinan dan momentum yang dibangun awal bulan ini tiba-tiba hancur pada 2 Maret setelah BTC gagal menembus di atas $44.500 untuk ketiga kalinya bulan ini.

Kenaikan harga Bitcoin pada 9 Maret sebagian karena laporan data inflasi AS yang diharapkan minggu ini. Analis memperkirakan tertinggi 40 tahun lainnya karena indeks harga konsumen (CPI) mencapai kenaikan tahunan 7,9%.

Juga, pernyataan Menteri Keuangan AS Janet Yellen tentang perintah eksekutif Presiden Biden tentang aset digital sedikit lebih dovish dari yang diperkirakan. Meskipun dihapus dari situs web Departemen Keuangan AS untuk apa yang tampaknya merupakan publikasi awal secara tidak sengaja, perintah tersebut tampaknya akan meminta "pendekatan terkoordinasi dan komprehensif terhadap kebijakan aset digital".

Komoditas yang meningkat adalah pertanda kenaikan Bitcoin

Kekuatan Bitcoin baru-baru ini tidak mengherankan mengingat Bloomberg Commodity Index (BCOM) mencapai level tertinggi sepanjang masa 134 pada 8 Maret. Meskipun direvisi menjadi 129, kenaikan BCOM kumulatif 30 hari mencapai 18,5%, menurut MarketWatch.

Banteng Bitcoin bertaruh antara $44.000 dan $48.000, berdasarkan minat terbuka pada opsi yang berakhir pada hari Jumat. Level ini mungkin terlihat bullish sekarang, tetapi Bitcoin menguji level ini delapan hari yang lalu.

Melihatnya secara lebih luas, dengan menggunakan rasio call/put, ini menunjukkan bahwa bulls Bitcoin memiliki keuntungan 40%, karena instrumen call (beli) senilai $460 juta memiliki saham yang lebih besar daripada posisi terbuka opsi put (jual) senilai $330 juta. Namun, indikator call/bear 1,40 menipu karena sebagian besar taruhan bullish akan menjadi tidak berharga.

Misalnya, jika harga Bitcoin tetap di bawah $43.000 pada 11 Maret pukul 08:00 UTC, opsi panggilan (beli) tersebut hanya akan bernilai $190 juta. Efek ini terjadi karena jika bitcoin diperdagangkan di bawah $44.000, hak untuk membeli bitcoin dengan harga tersebut menjadi tidak berharga.

Dengan $42.000, sapi jantan bisa menghasilkan $140 juta

Di bawah ini adalah tiga skenario yang paling mungkin berdasarkan aksi harga saat ini. Jumlah kontrak opsi 11 Maret yang tersedia untuk instrumen long (call) dan short (put) bergantung pada harga kadaluwarsa. Ketidakseimbangan yang menguntungkan masing-masing pihak merupakan keuntungan teoritis:

• Antara $40.000 dan $42.000: 2.600 call vs. 2.100 put. Hasil akhirnya adalah keseimbangan antara opsi call (panggilan) dan put (put).
• Antara $42.000 dan $43.000: 4.500 call dan 1.150 put. Hasil bersihnya adalah $140 juta untuk long.
• Antara $43.000 dan $44.000: 5.100 call vs. 700 put. Hasil akhirnya adalah $190 juta untuk instrumen bullish (banteng).

Estimasi kasar ini memperhitungkan call yang digunakan dalam taruhan bullish dan menempatkan secara eksklusif untuk perdagangan put netral. Meski begitu, pendekatan sederhana ini mengabaikan strategi investasi yang lebih kompleks.

Sebagai contoh, seorang pedagang dapat menjual opsi panggilan, yang secara efektif mendapatkan paparan negatif terhadap Bitcoin di atas harga tertentu. Sayangnya, tidak ada cara mudah untuk memperkirakan efek ini.

Beruang membutuhkan harga BTC di bawah $42.000 untuk menyeimbangkan

Bulls Bitcoin perlu menahan $42.000 untuk menghasilkan keuntungan $140 juta pada 11 Maret. Selain itu, kenaikan harga hanya 2% dari level $42.200 saat ini akan cukup bagi bulls Bitcoin untuk mengantongi keuntungan $190 juta ketika opsi berakhir pada hari Jumat.

Mengingat sentimen positif jangka pendek pada ekspektasi inflasi dan berkurangnya tekanan dari regulator, akan sulit bagi bearish untuk menekan harga. Saat ini, data pasar opsi mendukung opsi panggilan (beli).