Tahun 2022 tidak hanya melihat penurunan drastis dalam cryptocurrency dan keuangan terkemukapasar pada umumnya tetapi juga kerangka kerja legislatif utama untuk crypto di yurisdiksi terkemuka. Dan sementara "tagihan crypto", disponsori bersama oleh senator Amerika Serikat Cynthia Lummis dan Kirsten Gillibrand,jalan masih panjang , mitranya di Eropa, Markets in Crypto-Assets (MiCA), akhirnyaberhasil melalui negosiasi Tripartit .
Pada tanggal 30 Juni, Stefan Berger, anggota Parlemen Eropa dan pelapor untuk peraturan MiCA, mengungkapkan bahwa kesepakatan "seimbang" telah dicapai, yang menjadikan Uni Eropa sebagai benua pertama dengan peraturan aset kripto. Apakah kesepakatannya benar-benar "seimbang", dan bagaimana hal itu dapat memengaruhi crypto secara luas dan beberapa sektor terpentingnya pada khususnya?
Tidak ada larangan langsung, tetapi pengawasan yang lebih ketat
Industri memenuhi draf MiCA terbaru dengan tanggapan beragam — ituoptimisme hati-hati dari beberapa ahli duludiimbangi dengan diagnosis dari "tidak dapat dijalankan" di Twitter. Sementara paket tersebut menjatuhkan salah satu bagiannya yang paling mengkhawatirkan, alarangan de facto tentang penambangan proof-of-work (PoW), masih berisi sejumlah pedoman kontroversial, terutama terkait stablecoin.
Ironisnya, dalam penilaian risikonyaberpose oleh stablecoin ke sistem ekonomi, Komisi Eropa telah memilih kombinasi opsi "moderat", yang berasal dari larangan langsung, yang diberi label dalam dokumen sebagai Opsi 3:
“Opsi 3 tidak akan konsisten dengan tujuan yang ditetapkan di tingkat UE untuk mempromosikan inovasi di sektor keuangan. Selain itu, Opsi 3 dapat membiarkan beberapa risiko stabilitas keuangan tidak tertangani, jika konsumen UE secara luas menggunakan 'stablecoin' yang dikeluarkan di negara ketiga.”
Pendekatan yang dipilih memenuhi syarat stablecoin sebagai analog dekat dari definisi "e-money" UE tetapi tidak melihat arahan Uang Elektronik dan Layanan Pembayaran yang ada sebagai cocok untuk mengatasi masalah ini. Oleh karena itu, ini menyarankan seperangkat pedoman baru yang “lebih ketat”.
Persyaratan yang paling menonjol bagi penerbit "token yang direferensikan aset" adalah 2% dari jumlah rata-rata aset cadangan, yang wajib bagi penerbit untuk menyimpan dana mereka secara terpisah dari cadangan. Itu akan membuat Tether, yang manaklaim untuk memiliki cadangan lebih dari $70 miliar, simpan $1,4 miliar terpisah untuk memenuhi persyaratan. Dengan Lingkaranjumlah cadangan ($55 miliar), jumlah itu akan mencapai $1,1 miliar.
Tolok ukur lain yang membuat heboh masyarakat adalah batas harian untuk transaksi, yang ditetapkan sebesar 200 juta euro. Dengan volume Tether harian 24 jam (USDT ) mencapai $50,40 miliar (48,13 miliar euro) dan USD Coin (USDC ) dengan nilai $5,66 miliar (5,40 miliar euro), standar seperti itu pasti akan menimbulkan kontroversi hukum.
Terbaru: Pembayaran Crypto mendapatkan keuntungan berkat pemroses pembayaran terpusat
Selain itu, pedoman tersebut menetapkan beberapa prosedur formal standar untuk penerbit stablecoin seperti kewajiban untuk mendaftarkan badan hukum di UE dan memberikan laporan triwulanan dan kertas putih dengan persyaratan pengungkapan wajib.
Di luar stablecoin
Beberapa tidak menganggap pedoman MiCA yang ketat untuk stablecoin sebagai ancaman besar. Candace Kelly, kepala petugas hukum dan kepala kebijakan dan urusan pemerintahan di Stellar Development Foundation, percaya bahwa, meskipun jauh dari sempurna, kerangka kerja tersebut akan membantu industri crypto untuk lebih memahami posisi UE. Dia memberi tahu Cointelegraph:
“Membebani, ya. Ancaman eksistensial, tidak. Stablecoin harus dapat memenuhi namanya, dan jelas bahwa UE berusaha mencapainya dengan menetapkan standar yang mengamanatkan akuntabilitas.”
Budd White, chief product officer dan salah satu pendiri perusahaan kepatuhan crypto Tacen, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa kekhawatiran tentang pembatasan transaksi harian dapat menjadi hambatan bagi adopsi institusional massal di Eropa. Namun, dia tidak menganggap permintaan 2% sangat mengkhawatirkan, melihatnya sebagai langkah untuk menyeimbangkan kepercayaan dan privasi serta memberikan lapisan asuransi bagi investor:
“Ini mungkin membatasi kemampuan beberapa pemain kecil untuk memasuki pasar, tetapi ini akan memperkenalkan kepercayaan yang diperlukan ke dalam sistem – yang merupakan peningkatan yang signifikan.”
Pada akhirnya, White menganggap MiCA sebagai langkah maju yang sangat penting untuk regulasi crypto di UE, meskipun beberapa kecemasan industri dapat dibenarkan. Dia menyoroti bagian lain dari peraturan tersebut, yaitu pedoman untuktoken nonfungible (NFT) . Definisi saat ini paling mirip NFT dengan sekuritas yang diatur, meninggalkan ruang gerak untuk interpretasi seni dan koleksi NFT.
Menurut pendapat Kelly, ada area lain yang menjadi perhatian di MiCA selain stablecoin — persyaratan verifikasi penyedia layanan aset kripto (CASP). Sementara kerangka kerja dihindari termasuk dompet pribadi dalam ruang lingkupnya, Kelly mencurigai rezim untuk memverifikasi kepemilikan dompet pribadi oleh CASP dan kemudian menerapkan prosedur Kenali Pelanggan Anda dan Anti Pencucian Uang berbasis risiko akan menjadi sangat memberatkan bagi CASP karena mereka akan melakukannya. untuk terlibat dengan pengguna individu, bukan entitas kustodian, untuk memenuhi persyaratan:
“Harapan kami adalah kami akan melihat solusi baru dan inovatif dari industri maju yang membantu meringankan beban ini.”
Michael Bentley, CEO dan salah satu pendiri protokol pinjaman yang berbasis di London Euler, juga positif tentang kemampuan MiCA untuk mendukung inovasi dan meyakinkan pasar. Namun demikian, dia ragu tentang persyaratan pelaporan individu untuk transfer lebih dari 1.000 euro, yang mungkin terlalu membebani banyak investor kripto ritel:
“Ketidakpatuhan, baik disengaja atau tidak, dapat digunakan untuk menciptakan kesan bahwa orang biasa terlibat dalam aktivitas jahat. Tidak jelas basis bukti apa yang digunakan untuk menentukan batas 1.000 euro atau jika pengawasan massal terhadap warga biasa diperlukan untuk mengatasi masalah pencucian uang.”
Ancaman terhadap euro digital?
Jika bukan ancaman eksistensial langsung pada saat ini, dapatkah pedoman Eropa untuk stablecoin menunjukkan keinginan UE untuk pada akhirnya mengungguli mata uang digital swasta dengan proyek euro digitalnya sendiri?
Bank Sentral Eropa meluncurkan mata uang digital bank sentral (CBDC)tahap penyelidikan dua tahun pada Juli 2021, dengan kemungkinan rilis pada 2026. Akertas kerja terbaru yang menyarankan “CBDC dengan anonimitas” mungkin lebih disukai dibandingkan dengan pembayaran digital tradisionalmengundang gelombang kecaman publik .
White mengakui bahwa dia tidak akan terkejut jika tujuan UE adalah mengurangi persaingan untuk membuat CBDC sendiri, tetapi tidak percaya itu bisa berhasil. Menurutnya, sudah terlambat, karena stablecoin independen sudah terlalu umum untuk dikeluarkan dari pasar. Pada saat yang sama, mata uang digital yang layak didukung pemerintah belum dibuat dan pengembangan tersebut akan membutuhkan coba-coba:
“Meskipun ada tekanan dari Bank Sentral Eropa untuk membuat CBDC sendiri, saya berharap stablecoin tetap relevan bagi investor individu dan institusional.”
Bagi Dixon, ini tidak boleh menjadi salah satu atau percakapan. Dia melihat skenario terbaik sebagai skenario di mana stablecoin dan CBDC hidup berdampingan dan saling melengkapi. Untuk kasus penggunaan pembayaran lintas batas, bank sentral perlu bekerja sama dalam standarisasi untuk memungkinkan interoperabilitas dan mengurangi jumlah perantara yang diperlukan untuk memproses transaksi.
Terbaru: Andorra lampu hijau Bitcoin dan blockchain dengan Digital Assets Act
Sementara itu, adopsi global stablecoin akan terus berkembang. Akibatnya, kita harus mengharapkan lebih banyak konsumen dan usaha kecil untuk menggunakan stablecoin untuk mengirim dan menerima pembayaran lintas batas karena keterjangkauan dan kecepatan transaksi:
“Bentuk uang yang berbeda melayani preferensi dan kebutuhan individu yang berbeda. Dengan menambah kawat, kartu kredit, dan sistem kas yang ada dengan inovasi seperti CBDC dan stablecoin, kami dapat mulai menciptakan layanan keuangan yang melayani semua orang.”
Kikyo
Anais
Catherine
Joy