Behnam CFTC Menyebut Ide FTX Potensi 'Evolusi' dalam Struktur Pasar

Proposal FTX untuk memotong perantara dalam derivatif crypto AS telah mengguncang perusahaan keuangan tradisional, tetapi ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) mengatakan gagasan itu dapat menandai "evolusi" dalam cara kerja pasar.

Ketua CFTC Rostin Behnam mengatakan dia tidak dapat mengomentari kapan badan tersebut dapat menanggapi proposal tersebut, atau ke arah mana kemungkinannya, tetapi dia mengungkapkan betapa terkesannya dia dengan gagasan tersebut pada hari Jumat di Konferensi Kualitas Pasar Keuangan di Universitas Georgetown.

“Ini adalah persimpangan unik dari ruang crypto dan keuangan tradisional,” kata Behnam. “Saya pikir ini berpotensi – dan saya menekankan ‘potensi’ – fase lain dalam evolusi struktur pasar, inovasi, dan gangguan.”

Operasi derivatif AS FTX menerapkan kemampuan untuk menyelesaikan kontrak derivatif yang didukung margin pelanggan secara langsung tanpa perantara tradisional. Awal tahun ini, CFTC mengadakan pembicaraan meja bundar di mana para pemimpin industri derivatif menolak keras proposal tersebut sebagai berbahaya, mengatakan itu dapat memicu flash crash dari melikuidasi posisi pelanggan secara otomatis tanpa campur tangan manusia.

“Masa depan tanpa perantara akan menjadi kesepakatan yang signifikan; ini adalah perubahan yang signifikan, ”kata Behnam. Dia melanjutkan dengan menjelaskan bagaimana penduduk asli crypto masuk ke industri yang sudah lama berdiri dan terkejut dengan apa yang mereka temukan.

“Mereka datang ke ruang pasar tradisional dan mereka sedikit bingung,” katanya. “Mereka seperti, 'Mengapa kamu melakukannya dengan cara ini? Kami memiliki cara yang lebih efisien, di mana kami dapat memiliki eksekusi perdagangan yang lebih cepat dengan harga yang lebih baik, dan kami dapat memiliki penyelesaian dan penyimpanan dengan cara yang jauh lebih baik.’ Di situlah menurut saya kita harus belajar dari satu sama lain secara kolektif.”

Behnam menyamakannya dengan pergeseran industri komoditas tahun 1990-an dari perdagangan lantai ke sistem komputerisasi.

Proses aplikasi tampaknya “berjalan dengan baik,” sejauh ini, kata Zach Dexter, CEO FTX US Derivatives, pada acara terpisah pada hari Jumat – konferensi struktur pasar Security Traders Association. FTX telah melihat pasar yang ada sebagai “sistem yang sulit untuk ditangani oleh investor ritel” untuk memperdagangkan kripto berjangka, dan Dexter mengatakan proposal tersebut “memperbaiki semua itu.”

Perusahaannya sekarang "menjalankan agensi melalui" aplikasi "dengan detail yang luar biasa," katanya.