Bisakah Bank of England Memenuhi Ekspektasi Pasar untuk Kenaikan Suku Bunga?

https://www.reuters.com/article/idUSKBN2QN100

ING: Bank of England Mungkin Tidak Dapat Memenuhi Ekspektasi Pasar untuk Kenaikan Suku Bunga, dan Komite Kebijakan Moneter Semakin Terbagi

Langkah BoE mengikuti keputusan Federal Reserve AS pada hari Rabu untuk menaikkan suku bunga utamanya sebesar tiga perempat poin persentase. Bank Nasional Swiss sebelumnya pada hari Kamis juga menaikkan suku bunga sebesar 75 bps.

REAKSI PASAR:

FOREX: Pound turun lebih dari setengah sen terhadap dolar AS GBP= setelah keputusan tersebut dan turun di bawah $1,13, setelah mencapai level terendah baru dalam 37 tahun mendekati $1,12 pada hari sebelumnya.

OBLIGASI: Harga obligasi pemerintah Inggris turun tajam, mendorong imbal hasil naik. Imbal hasil gilt sepuluh tahun terakhir naik 9 bps hari ini di 3,40%, tertinggi sejak 2011.

SAHAM: Saham bank Inggris jatuh sebelum pulih. Mereka terakhir datar pada hari itu, sedangkan indeks saham blue-chip FTSE terakhir turun hanya 0,4% pada hari itu.

KOMENTAR:

VIRAJ PATEL, STRATEGI MAKRO GLOBAL, PENELITIAN VANDA, LONDON

“Saya pikir keputusan itu masuk akal karena apa yang kemungkinan akan kita lihat diumumkan besok dalam anggaran mini. Secara efektif, pemerintah Truss diperkirakan akan memangkas ekspektasi inflasi dengan pengumuman kebijakan mereka besok.

“Pembagian suara itu fenomenal. Anda memiliki sembilan orang dan ada tiga hasil berbeda. Lima mendukung 50 basis poin, 3 mendukung 75 basis poin dan satu mendukung 25. Ini meringkas prospek ekonomi Inggris secara esensial. Kebijakan moneter yang tepat benar-benar rumit.

“Untuk sterling, saya berpandangan bahwa apa yang kami umumkan besok akan lebih optimis dari perspektif pertumbuhan dan ekspektasi inflasi yang lebih rendah dalam jangka pendek. Itu mungkin membuat BoE menjadi lebih stabil dan sebenarnya bisa menjadi latar belakang yang bagus untuk sterling."

ED HUTCHINGS, KEPALA TARIF, INVESTOR AVIVA

“Dengan pasar keuangan pada margin mengharapkan kenaikan 0,75%, keputusan untuk melakukan 0,50% tetapi untuk memulai pengetatan kuantitatif pada bulan Oktober terasa lebih seimbang untuk pasar keuangan.

"Namun, mengingat latar belakang penarik fiskal, data ketenagakerjaan yang kuat, dan inflasi yang belum turun, saya memperkirakan imbal hasil Gilt dan sterling tetap tidak disukai di masa mendatang."

KALLUM PICKERING, EKONOMI SENIOR, BERENBERG

“Keseimbangan suara menunjukkan kemungkinan risikonya adalah setidaknya mempertahankan jalur ini untuk sementara waktu, prospeknya tidak pasti mengingat anggota memiliki pandangan yang berbeda-beda.

"Sangat menarik bahwa Bank of England memperingatkan potensi risiko inflasi Trussenomics, yang mungkin menunjuk pada skenario tingkat 'lebih tinggi untuk lebih lama'."

CHRIS BEAUCHAMP, CHIEF MARKET ANALYST, IG GROUP, LONDON:

“Merpati di BoE telah menang untuk saat ini, menaikkan suku bunga hanya dengan 50 basis poin. Tetapi dengan perkiraan inflasi yang benar-benar berkurang sedikit, mungkin ada alasan bagi sikap hawkish BoE untuk sedikit menurun.

“Sekali lagi, kehati-hatian BoE telah memukul sterling, yang kembali turun setelah keputusan tersebut. Mungkin pernyataan pemerintah besok akan memberi trader sterling sesuatu yang lebih positif untuk dipikirkan.”

JANET MUI, KEPALA ANALISIS PASAR, BREWIN DOLPHIN

“Bank of England telah menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin, ini sepenuhnya dihargai oleh pasar, dan kontras dengan kenaikan 75 basis poin yang diumumkan oleh Federal Reserve kemarin.

“Kepada BOE, paket dukungan energi pemerintah mengurangi kebutuhan mendesak untuk memberikan kenaikan tarif yang terlalu besar dengan memastikan puncak dan jalur inflasi yang lebih rendah untuk tahun depan.

“Stimulus fiskal, bagaimanapun, berisiko tekanan inflasi yang lebih tinggi dalam jangka menengah, sehingga tidak akan mengubah sikap BOE untuk terus menaikkan suku bunga dan menjaga kondisi keuangan di wilayah terbatas di masa mendatang.

"Sterling mungkin mengalami pelemahan lebih lanjut karena BOE menolak untuk bergabung dengan bank sentral utama lainnya untuk membuat langkah lebih berani dalam menaikkan suku bunga karena pasar fokus pada posisi fiskal Inggris yang memburuk."

HINESH PATEL, MANAJER PORTOFOLIO, INVESTOR QUILTER

“Pasar mengharapkan kenaikan lebih besar 0,75%, mengikuti kenaikan yang sama kemarin oleh Federal Reserve, yang mendorong sterling ke level terlemahnya terhadap dolar sejak 1985. Bank of England terus berada di belakang dan bermain mengejar ketinggalan dengan Fed, dan pada tingkat Inggris 2,25% tertinggal dari kisaran 3-3,25% di Amerika Serikat.

“BoE juga melewatkan kesempatan sebelumnya untuk, paling tidak, meredam dampak pada sterling. Alih-alih, Bank sekarang berada dalam kebingungan tentang bagaimana menetapkan tingkat kebijakan dengan ketidakpastian fiskal dan peningkatan pinjaman pemerintah. Kebijakan Reagan yang dilontarkan oleh kabinet baru dapat mendorong pertumbuhan, namun menurut kami akan menambah tekanan inflasi inti dalam jangka menengah.

“Ini terjadi pada saat pasokan bersih emas ke pasar diperburuk dengan percepatan pengetatan kuantitatif. Namun, dalam jangka pendek, tren uang menunjukkan denyut inflasi ada di kaca spion. Ditambah dengan kepercayaan bisnis dan daya beli konsumen yang terpukul tahun ini, kami berharap bank akan mendaki ke lingkungan yang memburuk dengan cepat, tetapi bukan bencana.”

CHRIS IGGO, CIO UNTUK INVESTASI INTI, MANAJER INVESTASI AXA, LONDON

“Pengumuman yang dibuat oleh pemerintah minggu ini sebenarnya berarti kita mendapatkan puncak inflasi yang lebih rendah daripada yang seharusnya terjadi.

"Jadi, jika Bank of England mempertimbangkannya maka agak bullish bahwa mereka tidak melakukan 75, hanya 50."

FRANCES HAQUE, EKONOMI SANTANDER UK

“Seperti yang diharapkan, Komite Kebijakan Moneter (MPC) menaikkan Suku Bunga Bank menjadi 2,25% pada pertemuannya hari ini. Mengingat data PDB untuk bulan Juli kurang memuaskan, pertumbuhan penjualan ritel sekarang turun, dan kepercayaan konsumen berada pada titik terendah dalam sejarah, hal ini menunjukkan rumah tangga telah mengurangi pengeluaran untuk menghadapi kenaikan biaya hidup.

“Meskipun inflasi akan terus meningkat selama bulan depan karena sedikit kenaikan batas harga energi pada bulan Oktober, puncaknya akan jauh lebih rendah daripada yang diperkirakan oleh MPC pada pertemuan sebelumnya.”

HUGH GIMBER, STRATEGIS PASAR GLOBAL, MANAJEMEN ASET JPMORGAN, LONDON:

“Saya pikir itu (perpecahan keputusan) menyoroti sebuah komite yang tidak jelas tentang jalan ke depan. Terlihat dari pemindaian pertama ringkasan bahwa komite memberi bobot yang cukup besar pada beberapa data ekonomi yang lebih lemah yang kami miliki baru-baru ini.

“Tetapi ekonomi Inggris membutuhkan periode kelemahan ekonomi untuk mengendalikan inflasi.

“Saya cukup terkejut bahwa bank tidak mengambil kesempatan ini untuk mencapai 75 basis poin, terutama mengingat perlindungan dari beberapa bank sentral global lainnya. Pound terlihat sangat rentan di sini jika bank tetap berada di belakang kurva.

“Ekonomi Inggris memiliki salah satu campuran pertumbuhan dan inflasi yang paling sulit di G7. Sampai (investor) mendapatkan lebih banyak kenyamanan bahwa campuran fiskal dan moneter ini adalah yang tepat untuk jangka menengah, saya perkirakan pound akan terus jatuh terhadap dolar dan euro."