Masalah Celcius 'Tanggal Kembali ke Setidaknya 2020': Laporan Penguji

"Masalah Celcius tidak dimulai pada tahun 2022," baca laporan penguji hari ini tentang pemberi pinjaman crypto yang sekarang bangkrut. "Sebaliknya, masalah serius terjadi setidaknya pada tahun 2020, setelah Celsius mulai menggunakan aset pelanggan untuk mendanai biaya operasional dan penghargaan."

Laporan pemeriksa terakhir untuk proses kebangkrutan Celsius melukiskan laporan terperinci tentang keuangan dan tindakan pemberi pinjaman crypto menjelang kebangkrutannya.

Celsiusdiajukan untuk perlindungan kebangkrutan Bab 11 pada Juli 2022 setelah membekukan penarikan dan pertukaran pelanggan pada bulan Juni karena "kondisi pasar yang ekstrem" yang disebabkan olehruntuhnya Terra .

Laporan pemeriksa, bagaimanapun, menyatakan bahwa Celcius memiliki lubang besar di neracanya sejak awal tahun 2020 — berhasil kehilangan uang selama siklus pasar "naik saja".

Tapi bagaimana tepatnya itu terjadi?

Spiral kematian pinjam-untuk-pinjam-untuk-pinjam Celsius

Celsius tidak pernah menjadi perusahaan yang menguntungkan, menurut laporan itu.

Faktanya, pada saat perusahaan mulai melacak aset dan liabilitasnya berdasarkan koin demi koin pada Mei 2021, jumlahnya sudah mencapai $600 juta.

Bagan di bawah ini menunjukkan liabilitas stablecoin Celsius mencapai lebih dari $2 miliar selama puncak pasar bull sebelum tiba-tiba digantikan oleh defisit Bitcoin dan Ethereum yang besar dan kuat pada Mei 2022.

Celsius diduga menggunakan BTC dan ETH yang disimpan pelanggan sebagai jaminan untuk meminjam stablecoin pada saat harga crypto tinggi untuk mendanai operasi, investasi, dan penghargaan pelanggan, tuduh laporan itu.

Laporan tersebut mengatakan bahwa mantan wakil presiden perbendaharaan Celsius, Jason Perman, menyebut menjual aset pelanggan untuk menutupi kewajiban di neracanya sebagai "dosa utama". Namun, karyawan dapat menutup kekurangan dengan menggunakan pinjaman yang dijamin dengan aset pelanggan.

Sepanjang tahun 2020 dan 2021, Celsius mengambil beberapa pinjaman menggunakan BTC dan ETH yang disimpan oleh pelanggannya.

Laporan tersebut juga menuduh bahwa pada tahun 2021, Celsius mengetahui bahwa mereka tidak akan dapat memperoleh kembali jaminan BTC dan ETH yang digunakan untuk mengambil dua pinjaman dari perusahaan investasi institusional Equities First pada tahun 2019 dan 2020—pada akhirnya kehilangan sekitar $288 juta dari sekitar $129 juta pinjaman.

Karena agunan ini sebenarnya adalah aset pelanggan, Celsius harus membeli BTC dan ETH dengan stablecoin yang dipinjamnya dengan harga yang jauh lebih tinggi untuk menutupi kekurangannya.

Pada tahun 2022, ketika pasar crypto menurun, Celsius “menghabiskan BTC dan ETH untuk membayar kembali pinjaman stablecoin danmelepas posisi DeFi , untuk mendapatkan lebih banyak BTC dan ETH yang dapat dikirimkan kepada pelanggan yang menarik diri.”

Mengapa pemberi pinjaman meminjam di tempat pertama?

Salah satu alasan mengapa Celcius secara konsisten mengalami defisit adalah fakta bahwa suku bunga yang ditawarkan Celcius kepada pengguna untuk meminjam aset mereka tidak berkorelasi dengan hasil dari investasi aset tersebut.

Laporan tersebut menyatakan bahwa “Celsius secara konsisten menetapkan tingkat imbalannya berdasarkan apa yang dianggap perlu untuk mengalahkan persaingan dan bukan berdasarkan hasil yang diperoleh dari menginvestasikan aset pelanggan.”

Dan karena ketidaksesuaian ini, Celsius harus melakukan investasi yang lebih berisiko, seperti mempertaruhkan aset pada protokol DeFi,pembelian perusahaan DeFi KeyFi, memasok likuiditas ke bursa, dan meminjamkan dirinya lebih dari $600 juta untuk menyiapkan operasi penambangan BTC.

Dalam hal Celcius' permainan selanjutnya, pemberi pinjaman crypto adalahdilaporkan sedang merenung peluncuran token baru untuk membantunya mengumpulkan dana dan membayar kembali daftar krediturnya yang panjang.