Tangki obligasi sampah Coinbase di tengah kekalahan pasar dan ketakutan kreditur

Harga obligasi sampah Coinbase anjlok di tengah kinerja yang mengecewakan di Q1 dan kekhawatiran tentang apa yang bisa terjadi jika terjadi kebangkrutan.

Menurut data perdagangan obligasi dari Trace Bonds, kedua penawaran obligasi sampah Coinbase telah turun sekitar 17% dan 5,2% sejak laporan Q1 pada 10 Mei menjadi $63 dan $62,31 pada saat penulisan. Secara keseluruhan mereka turun masing-masing 20% dan 19% sejak awal bulan ini.

Obligasi coinbase 10 tahun diperdagangkan pada 63 sen dolarpic.twitter.com/fqmKmiXk5E

— negara bagian (@pelapis negara bagian)12 Mei 2022

Obligasi sampah adalah bentuk utang perusahaan yang diterbitkan oleh perusahaan yang tidak memiliki peringkat kredit tingkat investasi. Perusahaan meminjam sejumlah uang melalui penawaran obligasi sampah, dan menetapkan tanggal jatuh tempo (tanggal pengembalian) dan tingkat bunga yang akan mereka bayar di atas modal pinjaman.

Karena obligasi sampah memiliki peringkat kredit yang lebih rendah, mereka memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi daripada obligasi korporasi tingkat investasi. Dalam kasus Coinbase, itumengumpulkan sekitar $ 2 miliar pada bulan September di dua penawaran yang tersebar merata di 3,375% selama tujuh tahun dan 3,625% selama 10 tahun.

Khususnya, kedua penawaran obligasi sampah diluncurkan masing-masing seharga $100, dan terus menurun sejak saat itu. Penurunan yang lebih tajam dari biasanya bulan ini menunjukkan bahwa investor kehilangan kepercayaan pada Coinbase untuk bergerak maju.

Harga saham Coinbase (COIN) juga turun 20% sejak tanggal laporan Q1, meskipun sentimen investor sebelumnya sudah bearish, dengan harga turun 50% sejak awal Mei.

Pengungkapan proses kepailitan

Pertukaran crypto utama dipostingKerugian Q1 sebesar $430 juta bersamaan dengan penurunan pendapatan sebesar 27% dibandingkan dengan kuartal pertama tahun 2021.

Tak lama setelah laporan tersebut dirilis, kekhawatiran muncul atas pengungkapan dalam laporan Q1 mengenainasib aset pengguna jika perusahaan itu "tunduk pada proses kebangkrutan."

Pengungkapan mencatat jika perusahaan bangkrut, aset digital pengguna yang disimpan di platform dapat "tunduk pada proses kebangkrutan" dan dapat melihat mereka diperlakukan sebagai "kreditur tanpa jaminan."

Bukan kunci Anda, bukan kripto Anda. Ini dari coinbase.pic.twitter.com/CaIzQBYQ38

—Richard Heart (@RichardHeartWin)11 Mei 2022

Hal ini tampaknya menimbulkan ketakutan di dua ujung spektrum, karena pengguna khawatir bahwa mereka mungkin tidak dapat mengambil kembali aset mereka jika Coinbase dibubarkan. Tetapi penjaja obligasi tampak prihatin dengan gagasan bahwa pengguna masih dapat memiliki beberapa klaim atas aset Coinbase karena mereka berharap berada di depan mereka dalam waktu dekat.garis .

Namun, CEO Coinbase Brian Armstrong berusaha meredam ketakutan, setelah dia mencatatTwitter bahwa “kami tidak memiliki risiko kebangkrutan, namun kami menyertakan faktor risiko baru berdasarkan persyaratan SEC yang disebut SAB 121.”

Terkait:Saham terkait Crypto terpukul saat COIN dan HOOD turun ke rekor terendah

Sebelumnya hari ini Armstrong juga membagikan catatan tentang acara minggu lalu.

CEO meminta untuk tenang meskipun mengakui betapa "menakutkan melihat harga saham kami turun dengan berita utama negatif yang terkait," karena dia menyarankan agar perusahaan dapat menangani penurunan pasar saat ini:

“Di saat-saat seperti ini kita perlu mundur, dan memperkecil. Tidak ada yang berubah tentang Coinbase minggu ini, kami adalah perusahaan yang sama seperti kemarin, atau setahun yang lalu. Jika ada, kami berada dalam posisi yang lebih kuat mengingat neraca kami.”

“Siklus banteng terakhir ini telah menghasilkan keuntungan dan uang yang luar biasa yang menambah ketahanan kami, dan kami telah membangun tim yang luar biasa dengan beberapa talenta terbaik di dunia,” tambahnya.