Bisakah masalah penambang Bitcoin memicu 'spiral kematian' untuk harga BTC?

Posting 9 Juli oleh @PricedinBTC tentang "biaya untuk menambang Bitcoin" di Amerika Serikat menarik perhatian komunitas crypto, terutama mengingat berita utama baru-baru ini yang dibuat oleh penambang BTC. Pasar beruang crypto dan biaya energi yang meningkat telah menyebabkan badai yang sempurna untuk sektor pertambangan dan ini telah menyebabkan beberapa perusahaanmemberhentikan karyawan dan lain-lain untukmenunda semua belanja modal . Beberapa bahkan meningkatkan kekhawatiran tentang penambang Bitcoin yang mencapai "spiral kematian".

Di pasar beruang seperti ini, mau tidak mau seorang kritikus Bitcoin keluar dan mengatakan bahwa Bitcoin akan segera runtuh dari "spiral kematian penambang", artinya penambang akan offline karena tidak menguntungkan untuk menjalankan operasinya, dan kemudian tingkat hash Bitcoin akan turun , menyebabkan…

— Cory Klippsten (@coryklippsten)6 Juli 2022

Namun, Raymond Nasser, CEO Arthur Mining, sebuah perusahaan pertambangan profesional yang beroperasi di Amerika Serikat mengatakan kepada Cointelegraph bahwa margin mereka tidak sepenuhnya sesuai dengan data dari @PricedinBTC.

Biaya untuk menambang 1#bitcoin di setiap negara bagian ASpic.twitter.com/JKug0KtGVq

— Harga dalam ₿itcoin ∞/21M (@PricedinBTC)9 Juli 2022

Kapasitas Arthur Mining saat ini adalah 25 megawatt (MW) dan perusahaan fokus pada sumber energi ramah lingkungan. Pada awalnya, seseorang dapat mengabaikan jumlahnya karena perusahaan terdaftar seperti Marathon Digital Holdings memiliki pembangkit listrik 300 MW, tetapi ini bergantung pada energi jaringan tradisional — bahkan jika sebagian daya berasal dari pembangkit listrik tenaga air.

Untuk mencapai praktik lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) terbaik, operasi pertambangan skala kecil memanfaatkan suar bakar dan gas terdampar yang tidak dihargai dari industri minyak dan gas. Rahasia mereka adalah fasilitas penambangan Bitcoin seluler, penyadapan sumber energi yang lebih ramah lingkungan, lebih efisien, dan lebih menguntungkan dibandingkan dengan solusi tradisional.

Mengenai biaya produksi $16.000 untuk penambang, Nasser berkata:

"Diagram ini sangat subyektif. Proyek baru terbesar di industri sedang mencari solusi off-grid, dan diagram ini mewakili beberapa biaya energi on-grid termahal yang digunakan di daerah perkotaan. Biaya energi all-in kami lebih rendah daripada $0,02 kWh di dua negara bagian AS yang berbeda."

Biaya listrik naik dua kali lipat dalam setahun terakhir

Data dariQuickElectricity menunjukkan bahwa mulai Maret 2022 biaya listrik komersial per kilowatt/jam (kWh) berkisar antara $0,08 hingga $0,09 di negara bagian Idaho, Utah, Virginia, Texas, Nevada, North Dakota, Nebraska, dan Oklahoma di AS.

Salah satu poin kuat dari jaringan Bitcoin adalah mengutamakan efisiensi, artinya proses produksi padat karya akan selalu mencari biaya operasional terendah dan bergeser ke arah itu. Peralatan penambangan ASIC bersifat mobile, tetapi yang lebih penting, ada pilihan untuk sumber energi lain. Misalnya, mesin ini dapat dipasang di kontainer, dikirim ke struktur minyak dan gas lepas pantai, dan bekerja dengan sumber daya berosilasi.

Hingga saat ini, Data Hulu, produsen pusat data penambangan Bitcoin yang berbasis di Kanada, membangun peralatan dan infrastruktur penambangan Bitcoin portabel untuk gas alam tanpa memerlukan jaringan pipa atau fasilitas tengah. Setelah menggelar lebih dari 180 pusat data ini, menjadi jelas bahwa aktivitas ini menjadi arus utama.

Awal tahun ini,CNBC mengeksplorasi bagaimana energi terbarukan digunakan dalam proses penambangan Bitcoin dan hingga saat ini, Giga Energy Solutions, sebuah perusahaan penambangan Bitcoin gas alam, telah menandatangani kesepakatan dengan lebih dari 20 perusahaan minyak dan gas, empat di antaranya diperdagangkan secara publik.

Suku bunga yang lebih tinggi dan keruntuhan Bitcoin merugikan penambang BTC

Terlepas dari sumber energinya, penambang telah berjuang dengan neraca mereka. Selain dampak harga Bitcoin yang lebih rendah, pembiayaan telah menjadi rintangan utama di seluruh industri. Laporan Cointelegraph 7 Juli memeriksa bagaimana penambang Bitcoin ukuran industriberhutang sejumlah $4 miliar dalam bentuk pinjaman dan beberapa terpaksa melikuidasi kepemilikan BTC mereka untuk menutupi biaya modal dan operasional.

Namun tidak semua perusahaan tambang memiliki akses ke pembiayaan bank tradisional jangka panjang. Dengan demikian, perusahaan-perusahaan tersebut menciptakan struktur utang yang lebih berisiko dengan menawarkan penambang dan infrastruktur mereka sebagai jaminan. Saat harga Bitcoin anjlok, begitu pula harga peralatan pertambangan, dan pada gilirannya, memperburuk kondisi pembiayaan mereka saat mereka sangat membutuhkannya.

Analis Blockware Solutions, Rich Ferolo mengungkapkan keprihatinannya kepada Cointelegraph pada 28 Juni:

“Untuk s17 [penambang ASIC], dengan $0,07 per kilowatt, BTC harus sekitar $18.000…. Anda akan melihat banyak kapitulasi, kebangkrutan, dan kelebihan mesin… Ini lebih tentang survival of the fittest.”

Menurut Nasser:

"Kami selalu mengurangi eksposur konveksitas kami dengan segera menginvestasikan kembali atau melikuidasi saldo bitcoin kami setiap minggu. Kami memahami bahwa dengan 70%+ ebitda dan efisiensi tinggi dalam banyak kasus, menjadi terlalu rakus dengan memegang cadangan Bitcoin dapat merusak operasi Anda dan merugikan Anda pekerjaan, seperti yang telah kita lihat dalam sebulan terakhir".

Industri pertambangan punya masalah, tapi dampaknya terbatas

Industri ini jelas memiliki masalah, tetapi ini bisa saja merupakan cerminan dari masa pertumbuhannya. Namun, dampak penambang yang menjual lebih banyak Bitcoin daripada yang telah mereka tambang selama beberapa bulan terakhir dapat menciptakan tekanan tambahan pada harga BTC.

Siklus yang tidak pernah berakhir ini memperkuat teori "spiral kematian", tetapi penyederhanaan yang berlebihan ini gagal untuk mempertimbangkan bahwa penambang hanya mematikan mesin mereka di bawah ambang harga tertentu dan banyak yang akan mencari daerah dengan biaya listrik yang lebih murah atau bahkan mencari opsi terbarukan.

Meskipun penurunan aktivitas penambangan secara efektif menimbulkan risiko jangka pendek karena jaringan menjadi kurang aman, risiko ini dilebih-lebihkan karena penyesuaian kesulitan Bitcoin meningkatkan profitabilitas penambang operasional. Singkatnya, bisnis penambangan Bitcoin tidak menimbulkan risiko sistemik terhadap harga BTC.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah semata-mata daripengarangdan tidak serta merta mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan riset sendiri saat membuat keputusan.