Persimpangan Jalan Crypto: Adu Visi tentang Peremajaan Bitcoin Spot ETF atau Penolakan SEC

Thegebrakan seputar dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETF) telah berlangsung cukup lama, denganbanyak perusahaan yang mengajukan permohonan untuk menawarkannya seperti BitWise, BlackRock, Fidelity Investments dan sejenisnya. Namun, persetujuan atau penolakan tergantung pada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) dan prospeknya tampaknya terbagi.

Para Optimis

Perusahaan manajemen kekayaan Bernstein memberikan sorotan yang menarik pada potensi konsekuensi dari ETF Bitcoin spot yang mendapatkan persetujuan dari SEC. Dalam laporan analitis terbaru, perusahaan ini menggali potensi transformatif yang melekat dalam perkembangan ini.

Narasi Bernstein menggali lebih jauh, membayangkan konsekuensi yang lebih luas yang dapat dipicu oleh pasar ETF bitcoin spot yang berkembang pesat. Salah satu arena penting yang siap untuk transformasi adalah ekosistem stablecoin, yang, menurut proyeksi perusahaan, akan mengalami peningkatan utilitas karena investor menggunakan stablecoin ini sebagai titik masuk ke spektrum mata uang kripto yang lebih luas.

Inti dari argumen Bernstein adalah bahwa kemunculan ETF BTC spot akan terwujud lebih dari sekadar tonggak peraturan - ini dapat berfungsi sebagai katalisator untuk evolusi pasar yang komprehensif. Kekuatan transformatif ini, menurut laporan tersebut, terletak pada kapasitas ETF untuk memicu permintaan di pasar spot, dengan efek berjenjang yang meluas ke arena stablecoin. Masuknya modal segar yang dihasilkan diproyeksikan berfungsi sebagai pendorong utama untuk pertumbuhan pasar secara keseluruhan. Suntikan dinamis seperti itu, pada gilirannya, memiliki potensi untuk menyegarkan likuiditas di berbagai aset, mendorong kebangkitan aktivitas keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Analis yang dipimpin oleh Gautam Chhugani mengatakan, "Dengan ketertarikan para manajer aset global terkemuka terhadap ETF spot bitcoin (BTC) dan mekanisme potensial untuk mengatasi keberatan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), probabilitas persetujuan telah meningkat."

Laporan tersebut juga mengatakan bahwa ETS kripto akan mendapatkan keuntungan dari "dorongan pemasaran merek yang kuat oleh manajer aset global terkemuka," dan "dorongan distribusi dari pialang ritel dan penasihat keuangan."

Bernstein mengantisipasi bahwa dalam kurun waktu dua hingga tiga tahun, pasar ETF Bitcoin spot dapat berkembang untuk mencakup sebagian besar kapitalisasi pasar bitcoin, mencapai hingga 10%.

Kaum Pesimis

Di tengah-tengah semangat yang ditimbulkan oleh pengajuan dari entitas Wall Street terkemuka yang mengadvokasi ETF di pasar spot Bitcoin, sebuah perspektif yang berpengalaman menunjukkan bahwa SEC tetap siap untuk mempertahankan pendiriannya yang teguh terhadap usaha semacam itu. John Reed Stark, mantan pengacara SEC, menawarkan wawasan tentang masalah ini, menarik perhatian pada perkembangan penting: asurat komentar dari lembaga nirlaba Better Markets yang berbasis di Washington kepada SEC . Surat ini dengan tegas mendesak badan pengawas untuk menolak usulan perubahan aturan, yang jika diterapkan, akan menyederhanakan pencatatan saham dari ETF Bitcoin.

Resonansi permohonan Better Markets bergema dengan pendekatan historis SEC terhadap regulasi industri kripto, menggarisbawahi keberpihakan mereka pada aspek-aspek tertentu. Dalam isi surat komentar ini, Better Markets menggemakan sebagian besar sudut pandang agensi sebelumnya, yang menyatu dengan skeptisisme terhadap ETF spot Bitcoin. Perdebatan utama berkisar pada kerentanan pasar Bitcoin terhadap manipulasi, sebuah kekhawatiran yang sebelumnya disuarakan SEC. Selain itu, Better Markets menggemakan sentimen tentang konsentrasi dan ketergantungan yang tidak semestinya pada kader individu dan entitas yang terbatas untuk menegakkan jaringan Bitcoin - perspektif yang sebelumnya diungkapkan oleh badan pengatur.

John menunjukkan pada X bahwa, "Pendapat saya adalah bahwa SEC saat ini tidak akan menyetujui aplikasi ETF spot bitcoin karena berbagai alasan kuat."

Dan bukan untuk menjadi selimut basah, tetapi dunia ETF Bitcoin telah mengalami gelombang kekecewaan lainnya, karena otoritas regulasi AS menahan diri untuk tidak memberikan keputusan tentang produk semacam itu pada hari Jumat lalu. Namun, cakrawala menjanjikan perkembangan yang cepat, dengan kemungkinan keterlibatan baru yang menjulang dalam hitungan minggu.

Kejelasan yang akan datang berpusat di sekitar Bitwise Bitcoin ETP Trust, di mana SEC diantisipasi akan mencapai keputusan pada 1 September - sebuah antisipasi yang disimpulkan dari analisis Bloomberg Intelligence. Pada saat ini, regulator siap untuk menggunakan spektrum opsi: mereka dapat memilih untuk menyetujui, menolak, atau menunda keputusan mereka.

Permohonan yang diajukan oleh pemain-pemain terkemuka seperti BlackRock, VanEck, WisdomTree, dan Invesco, semuanya dijadwalkan untuk dipertimbangkan hanya sehari setelah putusan Bitwise, diikuti oleh beberapa pemain lainnya.

Seorang analis di Bloomberg Intelligence, James Seyffart, menyatakan bahwa, "Kami sepenuhnya mengharapkan penundaan dalam keputusan tersebut juga. Satu-satunya hal yang mungkin dapat mengubah pandangan tersebut adalah jika kita mendapatkan keputusan dalam gugatan Grayscale terhadap SEC, dan bahkan kemudian, kemungkinan kita akan melihat penundaan pada tenggat waktu tersebut juga."

Perjalanan Menuju Persetujuan ETF Spot Bitcoin Penuh dengan Hambatan

Bagi para penggemar kripto di dalam komunitas dan para pengagumnya yang lebih luas, aspirasi untuk ETF Bitcoin Spot tetap bertahan selama bertahun-tahun. Manfaat yang diharapkan tidak hanya mencakup peningkatan aksesibilitas bagi investor biasa yang ingin berinvestasi dalam Bitcoin, tetapi juga potensi untuk memfasilitasi integrasi lingkup aset digital ke dalam jalur pasar keuangan tradisional.

Namun, perjalanan untuk mewujudkan aspirasi ini telah menemui hambatan regulasi. Perspektif otoritas regulasi secara konsisten diinformasikan oleh kekhawatiran atas isu-isu seperti penipuan dan manipulasi. Kekhawatiran ini membayangi sebagai penghalang potensial, yang berfungsi sebagai argumen tandingan yang teguh terhadap persetujuan ETF Spot Bitcoin.