Data menunjukkan titik terendah Bitcoin, tetapi satu metrik memperingatkan penurunan terakhir menjadi $14K

“Kapan ini akan berakhir?” adalah pertanyaan yang ada di benak para investor yang telah mengalami musim dingin kripto saat ini dan menyaksikan matinya berbagai protokol dan dana investasi selama beberapa bulan terakhir.

Minggu ini, Bitcoin (BTC ) sekali lagi menemukan dirinya mengujiresistensi pada rata-rata pergerakan 200 minggu  dan tantangan sebenarnya adalah apakah harga dapat mendorong lebih tinggi dalam menghadapi berbagai hambatan atau jika harga akan cenderung turun kembali ke kisaran yang telah terperangkap sejak awal Juni.

Menurut yang terbarubuletin dari firma intelijen pasar on-chain Glassnode, "durasi" adalah perbedaan utama antara bear market saat ini dan siklus sebelumnya dan banyak metrik on-chain sekarang dapat dibandingkan dengan penarikan historis ini.

Salah satu metrik yang telah terbukti menjadi indikator dasar bear market yang andal adalah harga realisasi, yaitu nilai semua Bitcoin pada harga yang dibeli dibagi dengan jumlah BTC yang beredar.

Seperti yang ditunjukkan pada grafik di atas, dengan pengecualian flash crash pada Maret 2020, Bitcoin telah diperdagangkan di bawah harga realisasinya untuk jangka waktu yang lama selama pasar bearish.

Glassnode berkata,

“Waktu rata-rata yang dihabiskan di bawah Harga Realisasi adalah 197 hari, dibandingkan dengan pasar saat ini yang hanya menghabiskan 35 hari.”

Ini akan menunjukkan bahwa seruan saat ini untuk mengakhiri musim dingin crypto terlalu dini karena data historis menunjukkan pasar masih memiliki beberapa bulan aksi harga sideways sebelum tren naik besar berikutnya.

Apakah bagian bawah akan mendekati $14.000?

Mengenai apa yang harus diwaspadai oleh pedagang yang menandakan berakhirnya musim dingin, Glassnode menyoroti harga Delta dan harga Saldo sebagai "model penetapan harga on-chain yang cenderung menarik harga spot selama beruang tahap akhir."

Seperti yang ditunjukkan pada grafik di atas, posisi terendah bear market sebelumnya ditetapkan setelah "sumbu jangka pendek turun ke harga Delta," yang disorot dalam warna hijau. Pergerakan serupa di pasar saat ini akan menyarankan harga terendah BTC mendekati $14.215.

Periode bearish ini juga melihat harga BTC diperdagangkan dalam kisaran akumulasi "antara Harga Seimbang (kisaran rendah) dan Harga Realisasi (kisaran tinggi)", di mana harga saat ini berada.

Salah satu tanda klasik bahwa bear market akan segera berakhir adalah peristiwa kapitulasi besar yang melelahkan penjual yang tersisa.

Sementara beberapa masih memperdebatkan apakah ini telah terjadi atau tidak, Glassnode menyoroti aktivitas on-chain selama penurunan Juni menjadi $17.600 sebagai kemungkinan tanda bahwa kapitulasi memang telah terjadi.

Pada saat BTC turun menjadi $17.600, ada total volume 9,216 juta BTC yang menahan kerugian yang belum direalisasi. Menyusul peristiwa kapitulasi pada 18 Juni, satu bulan konsolidasi dan kenaikan harga menjadi $21.200, volume ini kini turun menjadi 7,68 juta BTC.

Glassnode berkata,

“Hal ini menunjukkan bahwa 1,539 juta BTC terakhir ditransaksikan (memiliki basis biaya) antara $17,6k dan $21,2k. Ini menunjukkan bahwa sekitar 8% dari pasokan yang beredar telah berpindah tangan dalam kisaran harga ini.”

Bukti lebih lanjut dari kapitulasi yang telah terjadi adalah “volume BTC yang mengejutkan” yang mengunci kerugian yang terealisasi antara bulan Mei dan Juli.

Runtuhnya Terra memicu total kerugian yang terealisasi sebesar $27,77 miliar sementara penurunan 18 Juni di bawah siklus tertinggi sepanjang masa 2017 menghasilkan total kerugian yang terealisasi sebesar $35,5 miliar.

Terkait:Sub-$22K Bitcoin terlihat menarik jika dibandingkan dengan kapitalisasi pasar emas

Apakah ini akhir dari pasar beruang?

Satu metrik terakhir yang menunjukkan kapitulasi telah terjadi adalah Adjusted Spent Output Profit Ratio (aSPOR), yang membandingkan nilai output pada saat dikeluarkan dengan saat dibuat.

Menurut Glassnode, ketika profitabilitas menurun (seperti yang diwakili oleh panah biru), investor akan menyadari kerugian besar yang pada akhirnya mengarah ke "momen kapitulasi air terjun terakhir," yang disorot dengan warna merah.

Glassnode berkata,

“Pasar akhirnya mencapai kelelahan penjual, harga mulai pulih, dan rasa sakit investor mulai mereda.”

Untuk memverifikasi bahwa kapitulasi memang terjadi dan akumulasi sedang berlangsung, Glassnode menunjukkan bahwa nilai aSOPR idealnya perlu pulih kembali di atas 1,0.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini semata-mata milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph.com. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, Anda harus melakukan riset sendiri saat membuat keputusan.