ETH-fleksif

ETH-fleksif
(Setiap pandangan yang diungkapkan di bawah ini adalah pandangan pribadi penulis dan tidak boleh menjadi dasar untuk membuat keputusan investasi, juga tidak dapat dianggap sebagai rekomendasi atau nasihat untuk terlibat dalam transaksi investasi. )

Saya sedang membaca Alchemy of Finance oleh George Soros, dan itu mengilhami saya untuk menulis aliran kesadaran ini tentang tesis makro saya mengenai penggabungan ETH. Soros adalah KAMBING dalam hal investasi makro. Pembantunya - seperti Paul Tudor Jones dan Stan Druckenmiller - adalah superstar dengan hak mereka sendiri, tetapi kesuksesan mereka berhutang banyak pada strategi dan prinsip yang dijelaskan oleh Soros selama bertahun-tahun. Alchemy of Finance menyajikan diskusi filosofis yang menarik tentang apa yang mendorong pasar - dan jika Anda serius tentang keahlian mengelola uang Anda sendiri atau orang lain, itu harus dibaca.
Teori sentral Soros — yang ia juluki sebagai “teori refleksivitas” — adalah bahwa ada umpan balik antara pelaku pasar dan harga pasar. Ide dasarnya adalah bahwa persepsi pelaku pasar terhadap situasi pasar tertentu akan mempengaruhi dan membentuk bagaimana situasi itu berjalan. Ekspektasi pelaku pasar memengaruhi fakta pasar (atau yang disebut "fundamental"), yang, pada gilirannya, membentuk ekspektasi partisipan, dan seterusnya. Sederhananya, para peserta - secara sadar atau tidak - sering memainkan peran utama dalam mewujudkan masa depan yang mereka pertaruhkan. Bias mereka dapat memperkuat tren harga naik atau turun karena masa depan menjadi ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya.
Itu adalah penjelasan yang sangat singkat dan tidak lengkap tentang teori refleksivitas — tetapi saya akan menjelaskannya secara lebih mendetail saat kita melanjutkan. Untuk saat ini, mari kita kembalikan ini ke crypto dan bagaimana kaitannya dengan penggabungan.
Masukan
Acara
Entah penggabungan terjadi, atau tidak. Itu adalah acara masa depan yang kita perdagangkan. Penggabungan itu sendiri tidak terpengaruh oleh harga ETH, dan akan berhasil atau gagal semata-mata berdasarkan keterampilan pengembang inti Ethereum.
Arus Struktural
Penggabungan akan melakukan dua hal:

1. Ini akan menghilangkan emisi Proof-of-Work ETH di setiap blok (yaitu, ETH yang dibayarkan kepada penambang sebagai imbalan atas daya komputasi yang mereka sediakan untuk memelihara jaringan). Saat ini, total emisi ini ~13.000 ETH per hari. Penggabungan diharapkan untuk menggantikan ~13.000 emisi ETH harian ini ke penambang dengan emisi yang jauh lebih kecil sekitar 1.000 hingga 2.000 ETH per hari yang sebaliknya akan masuk ke validator jaringan (yaitu, orang yang mempertaruhkan ETH, yang menerima lebih banyak ETH sebagai imbalan untuk membantu menentukan transaksi ETH mana yang valid dan mana yang tidak). Emisi ini akan terjadi pada tingkat yang sama terlepas dari harga ETH dan penggunaan jaringan Ethereum.
2. Sejumlah biaya gas akan dibakar setiap blok (artinya ETH yang digunakan untuk membayar biaya tersebut akan dihapus secara permanen dari peredaran). Variabel ini tergantung pada penggunaan jaringan. Penggunaan jaringan adalah variabel refleksif, yang akan saya jelaskan nanti.

Total Inflasi ETH = Emisi Blok — Biaya Gas Terbakar
Saya akan memperlakukan Emisi Blok sebagai konstanta di bawah kondisi lokal saat ini. Kondisi lokal ini dapat dilanggar, tetapi dalam jangka waktu yang sangat panjang (yaitu, dalam urutan ratusan tahun). Jadi, karena itu kita dapat dengan nyaman memperlakukan variabel ini sebagai konstanta.
Biaya Gas Terbakar tergantung pada penggunaan jaringan.
Inflasi = Emisi Blok > Biaya Gas Terbakar
Deflasi = Emisi Blok < Biaya Gas Terbakar
Mereka yang percaya ETH akan menjadi mata uang deflasi juga harus percaya bahwa penggunaan jaringan (dan oleh karena itu, jumlah ETH yang dibakar dalam biaya yang dibayarkan oleh pengguna) akan cukup tinggi untuk meniadakan jumlah ETH yang dipancarkan setiap blok sebagai hadiah untuk validator. Namun, untuk menilai apakah mereka benar atau tidak, pertama-tama kita harus bertanya — apa yang menentukan seberapa banyak jaringan crypto tertentu seperti Ethereum digunakan?
Seorang pengguna memiliki banyak pilihan saat memilih rantai jaringan kontrak pintar layer-1. Chain layer-1 lainnya termasuk Solana, Cardano, Near, dll. Berikut ini adalah faktor-faktor yang menurut saya memengaruhi pengguna untuk memilih satu chain daripada yang lain:

1. Mindshare — Rantai mana yang lebih dikenal luas? Media sosial dan posting blog adalah media utama yang digunakan untuk menyebarkan informasi tentang berbagai rantai lapisan-1.
2. Aplikasi — Jaringan mana yang memiliki rangkaian aplikasi terdesentralisasi (dApps) paling kuat? Manakah dari aplikasi berikut yang merupakan pemimpin kategori? Manakah dari aplikasi berikut yang memiliki likuiditas paling tinggi untuk trading? dll.

Berbagi pikiran

Mindshare dan harga ETH memiliki hubungan refleksif. Bagan di atas menunjukkan tren pencarian Google untuk “Ethereum” dan harga ETH. Seperti yang Anda lihat, mereka berkorelasi sangat erat. Jika saya menjalankan korelasi antara dua seri data, r = 0,77. Secara konseptual, ini masuk akal. Ketertarikan pada jaringan Ethereum naik dan turun seiring dengan harga token asalnya — dan saat harga naik, lebih banyak orang mendengar tentang ETH dan ingin membeli dan menggunakan jaringan, mendorong harga naik lebih jauh.
Aplikasi
Kualitas aplikasi pada jaringan dimulai dengan kualitas dan kuantitas para insinyurnya. Sebagai pengembang, Anda membuat sesuatu untuk digunakan orang. Jika tidak ada orang yang menggunakan jaringan, kemungkinan besar Anda tidak akan mengembangkannya. Jelas, seorang pengembang ingin membuat kode dalam bahasa yang mereka kenal dengan baik, tetapi preferensi itu adalah nomor dua dari jumlah pengguna yang dapat berinteraksi dengannya di jaringan terdesentralisasi tertentu.
Jumlah pengembang terkait langsung dengan jumlah pengguna yang dapat dilayani oleh kreasi mereka. Dan seperti yang kami tentukan di atas, jumlah pengguna jaringan tertentu secara langsung terkait dengan harga token asalnya. Dan karena jumlah pengguna dan harga memiliki hubungan refleksif, maka jumlah pengembang dan harga juga harus memiliki hubungan refleksif. Seiring kenaikan harga, semakin banyak orang mendengar tentang Ethereum, semakin banyak orang menggunakan jaringan, dan semakin banyak pengembang tertarik untuk mengembangkan aplikasi di jaringan untuk menarik basis pengguna yang besar dan terus berkembang. Semakin baik aplikasinya, semakin banyak pengguna yang bergabung dalam jaringan. Berputar-putar kita pergi — refleksivitas 101.
Keluaran
Besarnya deflasi ETH bergantung pada jumlah biaya gas yang dibakar.
Jumlah biaya gas yang dibakar tergantung pada jumlah jaringan yang digunakan.
Penggunaan jaringan tergantung pada jumlah pengguna dan kualitas aplikasi.
Jumlah pengguna dan kualitas aplikasi memiliki hubungan refleksif dengan harga ETH.
Oleh karena itu, berdasarkan properti transitif, besarnya deflasi dan harga ETH memiliki hubungan refleksif.
Dengan mengingat hal itu, ada dua potensi keadaan dunia di masa depan.
Penggabungan Terjadi:
Jika penggabungan berhasil, ada hubungan refleksif positif antara harga dan jumlah deflasi mata uang. Oleh karena itu, pedagang akan membeli ETH hari ini, mengetahui bahwa semakin tinggi harganya, semakin banyak jaringan yang akan digunakan dan akan semakin deflasi, mendorong harga lebih tinggi, menyebabkan jaringan lebih banyak digunakan, dan seterusnya. . Ini adalah lingkaran yang baik untuk banteng. Langit-langitnya adalah ketika semua umat manusia memiliki alamat dompet Ethereum.
Penggabungan Tidak Terjadi:
Jika penggabungan tidak berhasil, akan ada hubungan refleksif negatif antara harga dan jumlah deflasi mata uang. Atau, dengan kata lain, akan ada hubungan refleksif positif antara harga dan jumlah inflasi mata uang. Oleh karena itu, dalam skenario ini, saya yakin para trader akan melakukan short atau memilih untuk tidak memiliki ETH.
Ada landasan untuk hubungan ini karena jaringan adalah jaringan terdesentralisasi yang beroperasi paling lama. ETH mencapai kapitalisasi pasar yang sangat besar tanpa narasi gabungan. DApp paling populer dibangun menggunakan Ethereum, dan Ethereum juga memiliki jumlah pengembang terbesar dari semua rantai layer-1. Sehubungan dengan itu, dan seperti yang saya sebutkan di esai saya sebelumnya “Penawaran Maks ”, Saya percaya bahwa ETH tidak akan lebih rendah dari harga $800 hingga $1.000 yang dialaminya selama krisis kredit crypto TerraUSD / Three Arrows.
Opini Pasar
Kami sekarang perlu menentukan apa yang menurut kami pasar yakini tentang apakah penggabungan akan berhasil atau gagal.
Menurut pandangan saya, hal itu paling baik dipastikan dari bagan di bawah ini, yang menunjukkan nilai tukar ETH/BTC. Semakin tinggi, semakin ETH mengungguli Bitcoin. Karena Bitcoin adalah aset cadangan untuk pasar modal crypto, jika ETH mengunggulinya pada tahap ini, bagi saya, itu berarti pasar percaya bahwa penggabungan yang sukses semakin besar kemungkinannya.

Sejak pelepasan kredit crypto, ETH telah mengungguli BTC sekitar 50%. Jadi, menurut saya wajar untuk berasumsi bahwa pasar menjadi semakin yakin bahwa penggabungan yang sukses akan segera terjadi. Tanggal penggabungan yang diharapkan saat ini — seperti yang diajukan oleh pengembang inti Ethereum — adalah 15 September 2022.
Tapi itu hanya pendapat pasar spot. Menurut kami, apa yang diyakini oleh pedagang derivatif?

Bagan di atas mengilustrasikan struktur berjangka berjangka untuk Ether. Struktur berjangka berjangka memplot harga kontrak berjangka saat ini berdasarkan jatuh temponya. Ini memungkinkan kita untuk membuat prediksi tentang kondisi penawaran dan permintaan untuk jatuh tempo yang berbeda dengan menghitung premium atau diskon dari kontrak berjangka vs. harga spot yang mendasarinya.
Backwardation = Harga Futures < Harga Spot Saat Ini; Perdagangan Berjangka dengan Diskon
Contango = Harga Futures > Harga Spot Saat Ini; Perdagangan Berjangka di Premium
Mengingat bahwa seluruh kurva hingga Juni 2023 diperdagangkan mundur — artinya pasar berjangka memperkirakan harga ETH pada tanggal jatuh tempo akan lebih rendah dari harga spot saat ini — ada lebih banyak tekanan jual daripada tekanan beli pada margin.

Ini adalah bagan minat terbuka pada ETH berjangka.Minat terbuka adalah jumlah total kontrak berjangka terbuka yang dipegang oleh pelaku pasar pada titik waktu tertentu. Seperti yang Anda lihat, ini naik dari posisi terendah yang dialami selama krisis kredit crypto pada pertengahan Juni. Minat terbuka meningkat pada saat yang sama kurva mundur. Bagi saya, itu menunjukkan tekanan jual yang tinggi dan meningkat pada margin. Sebaliknya, jika kurva berada dalam contango (harga berjangka > harga spot saat ini) dan minat terbuka meningkat, hal itu menunjukkan tekanan beli yang tinggi dan meningkat pada margin.
Ada dua alasan potensial untuk tekanan jual saat ini:

1. Anda memiliki ETH fisik yang panjang, tetapi tidak yakin apakah penggabungan akan berhasil atau kapan itu akan terjadi — jadi Anda melindungi sepenuhnya atau sebagian eksposur ETH Anda dengan menjual kontrak berjangka dengan harga yang lebih tinggi dari harga spot saat ini.
2. Anda mengharapkan penggabungan terjadi, dan ingin dapat mengambil token rantai-split gratis yang akan dicetak dan didistribusikan ke semua pemegang ETH ketika beberapa faksi setia ETH pasti menolak penggabungan dan membuat cabang untuk mempertahankan ETH Rantai Bukti Kerja. Jadi, Anda memiliki ETH fisik yang panjang — tetapi Anda juga ingin melindungi eksposur ETH Anda dengan menjual kontrak berjangka. Jika Anda menjual kontrak berjangka dengan diskon yang kurang dari nilai token rantai-split yang diterima, maka Anda mendapat untung.

Di sisi lain dari arus berjangka terarah ini adalah pembuat pasar. Mereka menjalankan portofolio delta-netral, artinya mereka tidak langsung terpapar ETH. Oleh karena itu, saat mereka membeli kontrak berjangka dari penjual, yang motivasinya saya jelaskan di atas, mereka harus menjual ETH secara fisik di pasar spot untuk melindungi diri mereka sendiri. Ini menambah tekanan jual ke pasar spot atau tunai.
Tapi ingat — saya baru saja menunjukkan kepada Anda bahwa ETH telah mengungguli BTC sebesar 50%. Penjualan oleh pembuat pasar di pasar spot tidak sebanding dengan arus panjang kenaikan. Ini sangat membesarkan hati. Ini berarti kepercayaan pasar pada penggabungan yang suksesDIPERHATIKAN , dan ditutupi oleh arus lindung nilai spot pendek dari pembuat pasar.
Jika pasar yakin kemungkinan terjadinya penggabungan tumbuh dari hari ke hari, apa yang terjadi pada semua orang yang melakukan lindung nilai melalui kontrak berjangka jika penggabungan berhasil?

1. Jika penggabungan berhasil, mereka yang memiliki spot ETH akan membeli kembali lindung nilai mereka sehingga mereka menjadi long ETH dan bisa mendapatkan keuntungan dari refleksivitas positif yang saya jelaskan di atas.
2. Jika penggabungan berhasil dan token chain-split didistribusikan, token tersebut akan dijual dengan harga berapa pun nilainya, dan mereka yang melakukan lindung nilai atas posisinya akan segera melepaskannya. Sekarang, mereka mungkin memutuskan untuk menjual spot ETH untuk sepenuhnya menutup posisi mereka– tetapi saya bertaruh bahwa para pedagang tersebut akan menjadi minoritas. ETH akan terungkap, dan bisa mendapatkan keuntungan dari refleksivitas positif.

Saya percaya penggabungan yang sukses akan menyebabkan tekanan beli pada margin, membalikkan posisi pembuat pasar di masa depan dalam prosesnya. Mereka akan beralih dari kontrak berjangka panjang/spot pendek ke kontrak berjangka datar atau pendek/spot panjang. Tempat mereka pendek harus ditutup (itu berarti membeli tempat), dan jika mereka mengambil masa depan pendek bersih, mereka sekarang harus masuk ke pasar dan membeli tempat tambahan. Lepasnya arus derivatif yang mengarah pada keterbelakangan pra-penggabungan akan mengarah pada contango pasca-penggabungan.
Keputusan Perdagangan
Bagi mereka yang yakin penggabungan akan berhasil terjadi sesuai jadwal, pertanyaannya kemudian menjadi: bagaimana Anda harus mengekspresikan pandangan bullish Anda?
Spot / Fisik ETH
Perdagangan paling mudah adalah menjual fiat kotor untuk ETH, atau kelebihan berat badan ETH dalam portofolio crypto Anda.
Keuangan Lido
Lido Finance adalah validator Ethereum Beacon Chain terbesar. Lido memungkinkan Anda mempertaruhkan ETH dengan mereka untuk mendapatkan hadiah validator. Sebagai imbalannya, Lido mengambil 10% dari hadiah ETH yang diperoleh. Lido memiliki DAO yang mengeluarkan token, LDO.
Jika Anda ingin mengambil lebih banyak risiko penggabungan, ini adalah opsi yang menarik. Ini lebih berisiko daripada memiliki spot ETH, karena proposisi nilai Lido sepenuhnya bergantung pada keberhasilan penggabungan– sedangkan dengan spot ETH, itu mungkin masih berhasil tanpa penggabungan karena memiliki proposisi nilai lain (yaitu, mendukung kedua besar blockchain publik berdasarkan kapitalisasi pasar).
Sebagai hasil dari permainan beta yang lebih tinggi pada penggabungan ini, LDO naik lebih dari 6x lipat sejak krisis kredit crypto pada pertengahan Juni.
Futures ETH Panjang
Bagi mereka yang menginginkan lebih banyak jus dengan menambahkan leverage ke perdagangan, membeli ETH berjangka panjang adalah pilihan yang baik. Karena basis negatif, pemegang saham berjangka panjang dibayar untuk mengambil eksposur ETH.
Basis = Futures — Spot
Melihat struktur jangka waktunya, kontrak berjangka yang akan berakhir Desember 2023 adalah yang termurah. Jika penggabungan berhasil, karena nilai waktu tersisa, ini akan berayun dengan keras ke contango sebagai penutup celana pendek. Kontrak berjangka kedaluwarsa bulan September 2023 akan memiliki sisa nilai waktu 1 hingga 2 minggu setelah penggabungan, dan Anda tidak akan mendapatkan efek dasar yang sama seperti jika Anda membeli kontrak berjangka Desember.
Opsi Panggilan ETH Panjang
Bagi mereka yang menyukai leverage tetapi tidak ingin khawatir dilikuidasi seperti yang Anda lakukan dengan kontrak berjangka, membeli opsi panggilan adalah strategi yang baik. Volume tersirat saat ini pada perdagangan berjangka September dan Desember di bawah vol terealisasi. Hal ini diharapkan, karena hedger tidak hanya menggunakan kontrak berjangka, tetapi juga menggunakan opsi.
Secara anekdot, ketika saya pergi ke pasar untuk membeli opsi strike ETH senilai $3.000 Desember 2022, saya dapat berdagang mendekati harga yang ditawarkan untuk ukuran yang jauh lebih besar daripada yang ada di layar. Saya diberi tahu ini karena semua dealer memiliki opsi panggilan panjang yang sangat besar, karena hedger melakukan penimpaan panggilan untuk melakukan lindung nilai atas posisi long ETH mereka. Dealer sangat senang untuk mengurangi eksposur long call option mereka karena membebaskan margin, dan mereka menunjukkan harga yang sangat ketat di sisi penawaran.
Serupa dengan struktur jangka berjangka, panggilan Desember lebih murah dalam hal vol tersirat daripada panggilan September, terutama di sayap. Alasan lain mengapa saya lebih suka panggilan Desember adalah karena saya tidak harus tepat dengan waktu penggabungan. Sementara pengembang memberi tahu kami tanggal 15 September, tanggal pengiriman teknologi diketahui tergelincir. Saya tidak ingin khawatir tentang cuti beberapa minggu pada tanggal penyelesaian penggabungan.
Jika Anda tidak mengerti apa pun yang baru saja saya katakan, tetap gunakan produk yang lebih sederhana sehingga saya tidak melihat mugshot Anda di Faces of REKT.
Long Dec Futures vs. Short Sept Futures
Ini adalah permainan yang menanjak. Anda perlu memperhatikan margin Anda dengan sangat hati-hati. Meskipun Anda tidak memiliki eksposur terhadap harga ETH, di satu sisi Anda akan menunjukkan kerugian yang belum direalisasi, dan di sisi lain keuntungan yang belum direalisasi. Jika pertukaran yang dipermasalahkan tidak memungkinkan Anda untuk mengimbangi ini, maka Anda harus memberikan margin tambahan terhadap kerugian perdagangan - jika tidak, Anda akan dilikuidasi.
Anda menjual kontrak berjangka Sept pendek dengan diskon, yang berarti Anda membayar theta (atau nilai waktu). Anda long Dec futures trading dengan diskon, yang berarti Anda menerima theta. Saat Anda menjaring paparan theta, Anda benar-benar menghasilkan uang setiap hari karena theta positif bersih (dengan asumsi tidak ada pergerakan harga spot). Jika kami yakin akan ada short-covering intens pasca-merge, kontrak berjangka Desember akan bergerak lebih tinggi dari kontrak berjangka September. Oleh karena itu, kurva akan semakin curam, dan Anda akan menghasilkan lebih banyak uang pada posisi panjang Desember Anda daripada kerugian pada posisi pendek September Anda.
(Maaf tentang jargon– ingat saja catatan tentang Wajah REKT di bagian sebelumnya.)
Beli Rumor, Jual Fakta?
Dengan asumsi Anda long melalui beberapa instrumen terkait ETH, pertanyaannya menjadi — apakah Anda mengurangi atau menutup posisi long Anda sepenuhnya tepat sebelum penggabungan terjadi?
Karena refleksivitas positif menyeret harga ETH lebih tinggi sebelum penggabungan, perdagangan buku teks menunjukkan bahwa Anda setidaknya harus mengurangi posisi Anda tepat sebelum penggabungan. Tapi, kenyataan sebenarnya jarang memenuhi harapan.
Namun…
Pengurangan struktural dalam inflasi hanya akan terjadi setelah merger. Saya berharap kita akan melihatnya bermain mirip dengan halving Bitcoin — yaitu, kita semua tahu tanggal terjadinya, namun, Bitcoin masih selalu rally pasca-halving.
Meskipun demikian, mungkin saja harga ETH turun sedikit menjelang dan tepat setelah penggabungan. Mereka yang memotong sebagian atau seluruhnya pada awalnya akan merasa senang dengan keputusan mereka. Namun, ketika deflasi mulai terjadi, dan karena hubungan refleksif antara harga ETH yang tinggi dan naik serta penggunaan jaringan, harga dapat terus meningkat secara bertahap. Pada saat itu, Anda harus memutuskan kapan harus kembali ke posisi Anda. Ini biasanya merupakan situasi perdagangan yang sangat menantang secara mental. Anda percaya pada tren jangka panjang, tetapi ingin berdagang di sekitar posisi Anda– dan sekarang, Anda harus membayar harga yang lebih tinggi untuk membangun kembali posisi Anda. Itu menyakitkan, karena kamu selalu menunggu saat kamu turuntahu saatnya untuk membeli kembali. Tetapi penurunan - atau setidaknya, penurunan sejauh yang Anda cari - tidak pernah terjadi, dan Anda juga tidak pernah membangun kembali posisi ukuran yang sama, atau Anda kehilangan sebagian besar keuntungan.
Dengan eksperimen pemikiran itu di benak saya, dan keyakinan saya tentang refleksivitas situasi ini, saya tidak akan mengurangi posisi saya saat masuk atau tepat setelah penggabungan. Jika ada, saya akan menambah posisi saya jika pasar menjual – karena saya yakin yang terbaik tidak (dan tidak dapat) dihargai di pasar hari ini.
Cara menjual
Untuk teliti secara intelektual, kita juga harus mempertimbangkan strategi terbaik untuk mempersingkat peristiwa penggabungan yang terjadi. Mengingat sentimen pasar dan aksi harga saat ini, mereka yang melakukan short ETH pre-merge diperdagangkan melawan refleksivitas positif. Itu adalah situasi yang sangat berbahaya. Saat Anda menjual sesuatu, keuntungan maksimum Anda adalah 100% tanpa leverage, karena harga hanya bisa mencapai nol (vs. kerugian maksimum tak terbatas di sisi atas). Oleh karena itu, pengaturan waktu sangatlah penting.
Waktu terbaik untuk mempersingkat adalah tepat sebelum penggabungan seharusnya terjadi. Ini akan terjadi saat ekspektasi berada pada titik tertinggi, dan Anda akan memiliki waktu singkat antara masuk ke perdagangan dan kapan penggabungan akan atau tidak akan terjadi. Jika penggabungan tidak berhasil, dump akan cepat dan kejam mengingat ekspektasi pasar yang tinggi vs realitas objektif. Itu akan memungkinkan Anda untuk keluar dari perdagangan Anda dengan cepat, dengan keuntungan di tangan.
Saya akan menyarankan menggunakan opsi put untuk strategi ini. Mengacu kembali ke kurva berjangka di atas, berjangka Maret 2023 memiliki diskon terendah. Artinya, singkatnya, Anda membayar paling sedikit. Itu juga berarti put option Maret 2023 akan menjadi yang paling menarik. Jika saya kekurangan, saya akan membeli 1.000 pemogokan ETH Maret 2023 pada 14 September. Anda tahu a-priori kerugian maksimum Anda, yang merupakan premi yang dibayarkan untuk opsi put. Jika penggabungan berhasil, ini memungkinkan Anda untuk menghilangkan kerugian yang tidak terbatas. Target sisi bawah Anda adalah pergerakan cepat melalui pemogokan Anda di bawah $1.000.
Pembersihan
Menulis esai ini adalah cara yang bagus bagi saya untuk benar-benar memikirkan perdagangan saya dan pada akhirnya meningkatkan kepercayaan diri saya pada posisi portofolio saya. Jika saya tidak dapat menjelaskan pemikiran di balik konstruksi portofolio saya secara logis, maka saya perlu memeriksa kembali keputusan trading saya. Selama proses penulisan esai sebelumnya, saya telah mengubah portofolio saya secara signifikan dan kehilangan kepercayaan pada keyakinan yang dipegang sebelumnya karena saya tidak dapat mempertahankannya dengan baik dalam prosa tertulis.
Upaya saya untuk menerapkan teori refleksifitas Soros pada penggabungan ETH meningkatkan kepercayaan diri saya. Saya mempertanyakan apa yang harus saya lakukan sebelum bergabung, dan setelah menuliskan pemikiran ini di atas kertas pepatah, saya tahu apa yang harus dilakukan. Beli Saus Sialan!