Data derivatif Ethereum menunjukkan trader pro bearish, tetapi untuk berapa lama?

eter (ETH ) kehilangan level dukungan psikologis kritis $3.000 pada 11 April setelah kinerja negatif mingguan sebesar 16%. Bulls benar-benar terkejut karena $104 juta dalam leverage long futures dilikuidasi pada 11 April. Penurunan Ether juga mengikuti penurunan total nilai terkunci (TVL) dalam kontrak cerdas Ethereum. 

Metrik mencapai puncaknya pada 40,6 juta Ether pada 27 Januari, dan sejak itu turun sebesar 22%. Indikator ini sebagian dapat menjelaskan mengapa Ether tidak dapat menahan kesulitan yang dibawa oleh Bitcoin (BTC ) 13% pergerakan negatif mingguan.

Namun, altcoin terkemuka memiliki katalisnya sendiri karena pengembang Ethereummengimplementasikan "garpu bayangan" jaringan yang pertama kali pada 11 April. Pembaruan testnet menciptakan area bagi pengembang untuk menguji asumsi mereka seputar peralihan kompleks jaringan ke bukti saham.

Lebih penting lagi, seseorang perlu menganalisis bagaimana trader profesional memposisikan diri mereka dan tidak ada pengukur yang lebih baik daripada pasar derivatif.

Premi berjangka kembali ke level bearish

Untuk memahami apakah tren bearish saat ini mencerminkan sentimen trader teratas, seseorang harus menganalisis premi kontrak berjangka Ether, yang juga dikenal sebagai "basis". Tidak seperti kontrak abadi, kontrak berjangka tetap ini tidak memiliki tingkat pendanaan, sehingga harganya akan sangat berbeda dari bursa spot biasa.

Seorang trader dapat mengukur sentimen pasar dengan mengukur selisih biaya antara pasar berjangka dan pasar spot reguler. Pasar netral harus memberikan premi tahunan 5% hingga 12% (basis) karena penjual meminta lebih banyak uang untuk menahan penyelesaian lebih lama.

Bagan di atas menunjukkan bahwa premi berjangka Ether berdiri di atas ambang netral 5% antara 25 Maret dan 6 April, tetapi kemudian melemah menjadi 3%. Tingkat ini biasanya dikaitkan dengan rasa takut atau pesimisme karena pedagang pasar berjangka enggan untuk membuka posisi long (beli) dengan leverage.

Data panjang ke pendek menegaskan kondisi yang memburuk

Rasio bersih long-to-short pedagang teratas tidak termasuk eksternalitas yang mungkin berdampak pada instrumen berjangka jangka panjang. Dengan menganalisis posisi paus ini di kontrak spot, abadi, dan berjangka, seseorang dapat lebih memahami apakah para profesional secara efektif menjadi bearish.

Pertama, orang harus mencatat perbedaan metodologis antara pertukaran yang berbeda, sehingga angka absolut kurang penting. Namun, sejak 5 April, telah terjadi penurunan yang cukup besar dalam rasio long-to-short dari setiap bursa derivatif utama.

Sinyal data bahwa paus telah meningkatkan taruhan bearish mereka selama seminggu terakhir. Misalnya, paus Binance memegang rasio panjang-ke-pendek 1,05 pada 5 April, tetapi secara bertahap menguranginya menjadi 0,88. Selanjutnya, pedagang top OKX pindah dari 2,11 mendukung beli ke 1,35 saat ini.

Terkait:Kava berubah menjadi bullish saat peluncuran Ethereum Co-Chain mendorong ke arah kompatibilitas EVM

Apakah investor dan pengguna meninggalkan jaringan?

Dari perspektif metrik yang dibahas di atas, mungkin tidak ada indikator yang menunjukkan bearish ekstrim tetapi basis rate berjangka dan rasio long-to-short trader teratas memburuk selama seminggu terakhir.

Selain itu, TVL dalam smart contract Ethereum menandakan penurunan penggunaan. Penundaan terus-menerus dalam migrasi proof-of-stake dapat menarik perhatian investor dan mendorong proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi), game, dan nonfungible (NFT) ke jaringan pesaing. Pada gilirannya, para pedagang telah memfokuskan perhatian mereka pada altcoin yang lebih menjanjikan dan akibatnya mengurangi permintaan Ether.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah semata-mata daripengarangdan tidak serta merta mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan riset sendiri saat membuat keputusan.