Mesin pencetak uang Fed membalik: apa artinya bagi cryptocurrency?

The Fed memulai dorongan "pengetatan kuantitatif" (QT) untuk mengecilkan neraca $9 triliunnya.

Analis di bursa crypto dan perusahaan investasi keuangan terbagi atas apakah pengetatan kuantitatif, yang dimulai pada 1 Juni, akan mengakhiri satu dekade pertumbuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya di pasar cryptocurrency.

Orang awam mungkin menganggap pengetatan kuantitatif sebagai antitesis dari pelonggaran kuantitatif (QE), atau pencetakan uang, yang telah dilakukan The Fed sejak dimulainya pandemi COVID-19 pada tahun 2020. Di bawah pelonggaran kuantitatif, lebih banyak uang dibuat dan didistribusikan sementara Federal Reserve menambahkan obligasi dan instrumen perbendaharaan lainnya ke dalam neracanya.

The Fed berencana untuk mengecilkan neracanya sebesar $47,5 miliar per bulan selama tiga bulan ke depan. Pada bulan September, berencana untuk memotong $95 miliar. Ini bertujuan untuk mengurangi neracanya sebesar $7,6 triliun pada akhir tahun 2023.

Pav Hundal, manajer pertukaran cryptocurrency Australia Swyftx, percaya bahwa pengetatan kuantitatif dapat berdampak negatif pada pasar. Dia mengatakan kepada Cointelegraph pada hari Rabu, "Anda kemungkinan besar akan melihat sedikit penurunan dalam pertumbuhan kapitalisasi pasar."

"The Fed telah memilih aset lebih keras dan lebih cepat dari perkiraan banyak analis, dan sulit untuk membayangkan bahwa ini tidak akan berdampak pada sentimen investor di seluruh pasar."

Pelonggaran kuantitatif diluncurkan pada Maret 2020 dan berdampak besar pada pasar mata uang kripto. Kapitalisasi pasar Cryptocurrency telah tertekan sepanjang 2019 dan awal 2020, tetapi bull run yang bersemangat dimulai pada akhir Maret 2020 ketika mesin cetak uang mulai beroperasi, menurut data dari CoinGecko. Total kapitalisasi pasar cryptocurrency melonjak dari $162 miliar pada 23 Maret 2020, menjadi $3 triliun pada November lalu.

Selama jangka waktu yang sama, neraca Fed meningkat 2,1 kali lipat dari $4,17 triliun pada 1 Januari 2020, menjadi $8,95 triliun pada 1 Juni 2022. Ini adalah tingkat pertumbuhan tercepat sejak krisis keuangan global terakhir, yang dimulai pada tahun 2007.

Nigel Green, kepala eksekutif konsultan keuangan deVere Group, yakin reaksi pasar terhadap pengetatan kuantitatif akan minimal karena "sudah diperkirakan". Green mengatakan mungkin ada "reaksi lutut" di pasar karena kecepatan yang tidak terduga dengan pengetatan kuantitatif diluncurkan, tetapi dia melihatnya hanya sebagai kesalahan kecil.

"Selain itu, kami memperkirakan pasar akan segera pulih, yang berarti investor harus menyesuaikan portofolio mereka untuk memanfaatkannya."

Sudah ada tanda-tanda pertumbuhan upah untuk pekerja AS, terutama di industri perhotelan, karena permintaan tenaga kerja tetap tinggi. Dengan asumsi upah tetap tinggi selama periode pengetatan kuantitatif, AS dapat keluar dari penurunan dengan ketimpangan pendapatan yang lebih rendah. Analis pasar Cryptocurrency Economiser menjelaskan dalam sebuah tweet pada 31 Mei bahwa jika orang memiliki lebih banyak uang tunai di kantong mereka karena upah yang lebih tinggi, “pasar cryptocurrency pada akhirnya dapat memperoleh keuntungan” dari pengetatan kuantitatif.

Hundal dari Swyftx menambahkan bahwa meskipun pasar telah mengalami peningkatan volatilitas baru-baru ini, Bitcoin (BTC) dapat diuntungkan karena sekarang menunjukkan statusnya sebagai aset pemimpin. Dia menunjukkan bahwa dominasi Bitcoin saat ini sekitar 47%, meningkat 8 poin persentase dari awal tahun 2022. "Ada interpretasi yang berbeda tentang ini," katanya, menambahkan:

“Itu memang menunjukkan bahwa pelaku pasar ingin mempertahankan nilai Bitcoin, yang berarti jika kondisi pasar saat ini berlanjut, kita dapat melihat kelanjutan dari kelemahan di pasar altcoin.”