Mantan penasihat SEC: Doktrin hukum dapat mengakhiri penumpasan crypto Gensler

Sumber Artikel

Seorang mantan penasihat Komisi Sekuritas dan Bursa AS menyoroti doktrin hukum yang menantang otoritas badan pengatur dan berpotensi mengakhiri tindakan keras crypto Ketua SEC Gary Gensler.

J.W. Verret, profesor hukum di George Mason dan mantan anggota komite penasehat untuk Gensler dan komisaris SEC lainnya, meruntuhkan pentingnya doktrin pertanyaan utama terbaru.episode podcast The Scoop. Percakapan berpusat di sekitar tuntutan hukum baru-baru ini yang diajukan oleh SEC terhadapBinance DanCoinbase atas dugaan pelanggaran hukum sekuritas.

Doktrin pertanyaan utama berkaitan dengan "bagaimana pengadilan melihat apa yang dilakukan lembaga eksekutif dalam apa yang disebut lembaga independen dan mempertimbangkan seberapa besar rasa hormat untuk memberikan hal-hal yang mereka lakukan," kata Verret. Badan-badan ini, seperti SEC, menerima mandat luas dari Kongres untuk mengatur bidang-bidang tertentu. Namun, spesifikasinya sering kali tidak jelas, yang mengakibatkan perluasan peraturan yang signifikan melalui pembuatan peraturan lembaga selama bertahun-tahun, tambahnya.

Secara historis, doktrin Chevron, pendekatan yang cukup hormat terhadap tindakan agensi dalam pandangan Verret, memberikan kerangka kerja bagi pengadilan untuk memberikan keleluasaan yang luas kepada agensi. Namun, doktrin pertanyaan utama - dilihat sebagai doktrin yang bersaing - telah mendapatkan daya tarik di antara para hakim konservatif dan berpikiran libertarian, saran Verret. Ia berargumen bahwa jika sebuah badan berusaha untuk mengatur suatu masalah tanpa otorisasi khusus dari Kongres, terutama jika melibatkan kepentingan nasional, ekonomi atau politik, pertama-tama harus mendapatkan persetujuan eksplisit dari Kongres.

Implikasi untuk regulasi crypto

Doktrin pertanyaan utama dapat memiliki implikasi yang signifikan untuk tindakan pengaturan SEC di ruang crypto. Sementara badan-badan seperti SEC memperoleh otoritas mereka dari mandat yang luas, doktrin pertanyaan utama menuntut otorisasi kongres yang jelas untuk keputusan peraturan utama. Itu bisa menantang jangkauan dan otoritas SEC dalam mengatur aset digital yang beroperasi pada blockchain terdesentralisasi, kata Verret.

Menggambar pada contoh di mana tindakan pengaturan berjalan "melampaui apa yang dimaksudkan Kongres," Verret menyoroti Howey Test sebagai analogi yang bagus. Tes menentukan apakah instrumen keuangan memenuhi syarat sebagai keamanan. Tanggal kembali ke tahun 1946,berkaitan hingga penjualan kebun jeruk Howey Company kepada pembeli yang kemudian akan menyewakan kembali tanah tersebut kepada Howey — jauh sebelum munculnya jaringan kripto yang terdesentralisasi.

Demikian pula, doktrin pertanyaan utama menantang yurisdiksi SEC tentang cryptocurrency yang hanya ada di blockchain terdesentralisasi, kata Verret. “Saya pikir ini adalah argumen yang akan dijalankan oleh Coinbase dan Binance.”

Doktrin pertanyaan utama sepertinya tidak akan dibahas sampai tuntutan hukum SECCoinbase DanBinance.US mencapai pengadilan banding, yang mungkin jauh sekali, kata Verret, "tetapi itu salah satu hal yang membayangi kasus-kasus ini, tidak diragukan lagi."

Verret mengakhiri wawancara dengan mengatakan dia akan terus berdagang di Coinbase, meskipun SEC menentangnya.

“Saya kebanyakan trading di DeFi sekarang, tetapi Coinbase adalah bagian dari perjalanan awal saya ke crypto dan saya tidak akan berhenti," dia berkata. Nyatanya, saya bersemangat untuk berdagang lebih banyak di Coinbase sekarang karena hal ini.”