Mantan pengacara SEC pada perayaan crypto Ripple: Ini sementara

Mantan Komisi Pertukaran Sekuritas Amerika Serikat (DETIK ) pengacara John Reed Stark telah menyatakan keprihatinan atas keputusan Ripple baru-baru ini, memperingatkan terhadap perayaan prematur dalam komunitas crypto. Dalam kasus lama, perusahaan blockchain menghasilkankemenangan parsial setelah pengadilan menyatakanXRP bukanlah keamanan.

Sementara keputusan tersebut telah secara luas dianggap sebagai kerugian bagi SEC, Reed percaya keputusan itu berada pada posisi yang goyah dan kemungkinan akan diajukan banding dan berpotensi dibatalkan, katanya dalam sebuah pernyataan.pos pada 14 Juli.

“Tapi IMHO, keputusan berada di tanah goyah, kemungkinan (dan matang) untuk banding, kemungkinan akan menghasilkan pembalikan dan belum tentu menjadi alasan untuk perayaan. (Tolong jangan bunuh pembawa pesan.),” kata Reed.

Mantan pejabat SEC mengharapkan pengadilan untuk membatalkan putusan pengadilan distrik tentang penjualan terprogram dan lainnya. Tanpa pembalikan seperti itu, dia memperkirakan munculnya jenis token baru, token pembeli terprogram (PBT).

“Jika tidak, bersiaplah untuk iterasi kripto baru – PBT – token pembeli terprogram, tersedia di lingkungan Anda yang ramah (dan tidak terdaftar dan tidak diatur) platform perdagangan kripto,” katanya.

Masalah yang mengganggu

Reed berpendapat bahwa keputusan tersebut menimbulkan masalah yang meresahkan di berbagai bidang dan tampaknya bertentangan dengan misi dan otoritas SEC. Dia menyoroti dua poin utama pertentangan dengan keputusan Ripple. Pertama, dia mengkritik perbedaan perlindungan SEC antara investor institusional dan ritel.

Pengacara mencatat bahwa sementara investor institusi diberikan perlindungan SEC penuh dan pemulihan atas pelanggaran, investor ritel dibiarkan tanpa perlindungan serupa. Perlakuan yang tidak adil ini menimbulkan kekhawatiran tentang keselarasan keputusan dengan misi SEC untuk melindungi semua investor.

Dia juga mempertanyakan gagasan yang dikemukakan dalam keputusan Ripple bahwa jika penerbit crypto menjual token mereka melalui bursa, peraturan sekuritas tidak berlaku karena pelanggan bursa dianggap tidak mengetahui penerbit tersebut.

Reed berpendapat bahwa ketidaktahuan investor atau kurangnya penelitian tidak pernah menjadi pembelaan yang valid atas pelanggaran sekuritas. Reed menyarankan bahwa investor ritel, meskipun mereka mungkin tidak tahu bahwa mereka memasok modal ke Ripple, kemungkinan besar memiliki akses ke informasi yang sama dengan investor institusi terkait niat Ripple.

“Selain itu, saya tidak setuju dengan gagasan bahwa investor ritel sangat cuek. Pembeli mungkin tidak mengetahui bahwa mereka memasok modal ke Ripple, tetapi mereka mungkin mengetahui informasi yang sama dengan yang diketahui oleh investor institusional tentang niat Ripple,” katanya.

Pengetahuan pembeli Crypto tentang sekuritas

Dia juga mengajukan pertanyaan tentang anggapan Pengadilan Ripple bahwa pembeli mungkin tidak mengetahui siapa penerbitnya atau siapa yang menjual token tersebut. Dia menyatakan bahwa pembeli harus dianggap mengetahui detail ini.

Selain itu, tidak adanya kontrak antara pembeli dan penjual saham di bursa tidak meniadakan identifikasi saham sebagai sekuritas. Masalah utama, menurut Reed, adalah apakah investor dapat mengharapkan keuntungan dari upaya pihak ketiga, terlepas dari identitas pihak lawan.

Reed menunjukkan bahwa pembeli token sering kali terlibat dalam investasi spekulatif berdasarkan harapan bahwa orang lain akan bersedia membayar lebih untuk token tersebut—sebuah konsep yang dikenal sebagai "The Greater Fool Theory". Bahkan jika seorang investor ritel membeli token semata-mata berdasarkan teori ini dan tidak mengetahui pihak lawan yang tepat, investasi tersebut harus tetap dianggap sebagai keamanan, kata Reed.

Terakhir, Reed mempertanyakan anggapan bahwa token yang dijual kepada investor institusi karena sekuritas dapat tiba-tiba berubah menjadi “bukan sekuritas” ketika token yang sama dijual di platform seperti Coinbase atau Binance. Dia menemukan transformasi ini tidak konsisten dan menimbulkan kekhawatiran tentang implikasinya terhadap industri crypto.

Sementara Reed memproyeksikan SEC untuk mengajukan banding atas kasus tersebut, tim Ripple memiliki pendapat yang berlawanan. Menurut CEO Brad Garlinghouse, banding kasus oleh regulator mungkin memakan waktu lama.

Khususnya Reed telah lama mendukung SEC dalam penegakan crypto di beberapa titik memperingatkan bahwa investor harus keluar dari sektor ini. Sebagaidilaporkan oleh Finbold, Reed menyatakan bahwa tindakan terbaru SEC merupakan indikasi bahwa pembersihan regulasi baru saja dimulai. Pada titik tertentu dia meminta para penggemar crypto untuk menghadapi hukum dan menghindari serangan pribadi terhadap badan penegak hukum.