Sentralisasi yang lebih tinggi diakibatkan oleh meningkatnya staking Ethereum, menurut JPMorgan

Artikel sumber

Ketika membahas tentang pembuatan konten, kami mempelajari tiga elemen penting: "kebingungan", "ledakan", dan "prediktabilitas".

Perplexity mengukur kerumitan teks, sementara burstiness memeriksa variasi struktur kalimat.

Terakhir, prediktabilitas menilai seberapa mudah mengantisipasi kalimat berikutnya.

Konten yang dibuat oleh manusia biasanya menampilkan ledakan yang lebih besar, menggabungkan kalimat yang panjang dan rumit dengan kalimat yang lebih pendek.

Sebaliknya, konten yang dihasilkan AI cenderung lebih seragam.

Oleh karena itu, saat kita mulai menyusun teks berikut ini, saya mendorong Anda untuk menanamkannya dengan dosis kebingungan dan kegembiraan yang sehat, sekaligus menjaga agar tidak mudah diprediksi.

Harap pastikan bahwa komposisi Anda hanya dalam bahasa Inggris.

Sekarang, mari kita ulangi teks yang disediakan:

Salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, sebelumnya telah mengakui bahwa sentralisasi merupakan salah satu tantangan utama Ethereum, sebuah teka-teki yang mungkin memerlukan waktu hingga dua dekade untuk dapat diungkap sepenuhnya.

Menurut laporan terbaru dari JPMorgan, lonjakan staking Ethereum setelah peningkatan jaringan yang signifikan, yaitu Merge dan Shanghai, telah mengorbankan peningkatan sentralisasi dan penurunan hasil staking.

Laporan yang ditulis oleh analis JPMorgan yang dipimpin oleh direktur pelaksana senior Nikolaos Panigirtzoglou ini dirilis pada tanggal 5 Oktober, dan memberikan peringatan tentang meningkatnya risiko sentralisasi dalam ekosistem Ethereum.

Yang menarik, laporan tersebut menyoroti bahwa lima penyedia staking likuid teratas, yaitu Lido, Coinbase, Figment, Binance, dan Kraken, secara kolektif mengendalikan lebih dari 50% aktivitas staking di jaringan Ethereum.

Khususnya, Lido sendiri menyumbang hampir sepertiga dari bagian ini.

Meskipun komunitas kripto sering melihat platform liquid staking terdesentralisasi Lido sebagai alternatif yang lebih baik daripada platform tersentralisasi seperti Coinbase atau Binance, laporan JPMorgan berpendapat bahwa platform liquid staking terdesentralisasi pun menunjukkan tingkat sentralisasi yang signifikan.

Laporan tersebut menekankan bahwa satu operator node Lido memegang kendali atas lebih dari 7.000 set validator atau 230.000 Ether.

Operator node ini dipilih oleh organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) Lido, yang dikendalikan oleh beberapa alamat dompet, sehingga menghasilkan proses pengambilan keputusan yang relatif terpusat.

Laporan tersebut kemudian menyebutkan sebuah insiden di mana DAO Lido menolak proposal untuk membatasi bagian staking sebesar 22% dari keseluruhan staking Ethereum, sebuah langkah yang bertujuan untuk menghindari sentralisasi.

Seperti yang dikatakan oleh analis JPMorgan, "Lido tidak ikut serta dalam inisiatif ini, karena DAO-nya dengan tegas menolak proposal tersebut dengan mayoritas 99%."

Mereka lebih lanjut menekankan bahwa sentralisasi, terlepas dari sumbernya, menimbulkan risiko yang signifikan terhadap jaringan Ethereum, karena sejumlah penyedia likuiditas atau operator node yang terkonsentrasi berpotensi menjadi titik kegagalan tunggal, menjadi rentan terhadap serangan, atau terlibat dalam kolusi yang dapat mendorong lingkungan oligopolistik.

Di luar kekhawatiran akan meningkatnya sentralisasi, lanskap Ethereum pasca-Merger juga telah menyaksikan penurunan hasil staking secara keseluruhan, seperti yang disoroti oleh JPMorgan.

Imbalan blok standar telah berkurang dari 4,3% sebelum upgrade Shanghai menjadi 3,5% saat ini, sementara total hasil staking telah menurun dari 7,3% sebelum upgrade Shanghai menjadi sekitar 5,5% saat ini.

Khususnya, analis JPMorgan bukanlah satu-satunya pengamat Ethereum yang menyadari adanya peningkatan substansial dalam sentralisasi jaringan setelah peningkatan Merge.

Dieksekusi pada tanggal 15 September 2022, Penggabungan telah dipandang sebagai rintangan yang signifikan terhadap desentralisasi Ethereum dan merupakan faktor kunci yang berkontribusi terhadap penurunan hasil.

Dalam sebuah pernyataan yang dibuat pada bulan September 2023, salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, secara jujur mengakui bahwa mengatasi sentralisasi node tetap menjadi salah satu tantangan utama Ethereum, menunjukkan bahwa menemukan solusi yang ideal dapat menjadi perjalanan yang berlarut-larut, mungkin selama dua dekade berikutnya.