Memperkenalkan Metrik Pertukaran Bukti Cadangan

https://insights.glassnode.com/proof-of-reserves/

Pertukaran Crypto secara tradisional merahasiakan tentang alamat blockchain, kepemilikan, dan praktik manajemen dompet yang mengontrol dana pelanggan. Namun, setelah keruntuhan FTX pada November 2022, hal ini tampaknya mulai berubah.

Dalam upaya untuk meningkatkan transparansi, dan dalam upaya untuk melawan praktik cadangan fraksional, banyak bursa telah memulai proses pelaporan cadangan kripto mereka sendiri. Industri biasanya menyebut praktik ini sebagai "Bukti Cadangan", yang melibatkan pengungkapan cadangan yang dapat diverifikasi (on-chain), dan kewajiban yang sesuai (baik on- dan off-chain).

Dalam konteks artikel ini, kami hanya mengacu pada cadangan on-chain seperti yang dikomunikasikan oleh bursa. Kewajiban tidak dilaporkan, karena ini termasuk campuran data on-chain dan off-chain yang hanya diketahui oleh bursa.

Sepengetahuan kami, total sembilan bursa utama telah (sebagian) mengungkapkan alamat hingga saat ini (30/11/2022): Binance, Bitfinex, BitMEX, Bybit, Crypto.com, Deribit, Huobi, KuCoin, dan OKEx.

Untuk memberikan tampilan yang mudah diakses dari pengungkapan bukti cadangan ini, kami memantau saldo koin dan token yang disimpan dalam alamat yang dilaporkan sendiri oleh bursa ini, dan menyediakan alat untuk membantu dalam visualisasi, dan verifikasi untuk anggota Glassnode, dan komunitas – metrik baru ini tersedia secara gratis untuk semua.

Bukti Cadangan vs Saldo Pertukaran

Di Glassnode, kami telah memelopori analitik on-chain dari saldo dan pergerakan bursa, dan menyediakan rangkaian metrik paling komprehensif di semua bursa utama.

Namun, penting untuk menyoroti bahwa ada perbedaan utama antara Saldo Pertukaran, dan metrik Proof-of-Reserves.

Tukarkan Saldo

Pandangan intuitif, yang dipegang oleh banyak orang, adalah bahwa proses pemantauan saldo pertukaran adalah masalah mengidentifikasi sekumpulan alamat, dan melacak pergerakan koin masuk dan keluar. Kenyataannya jauh lebih kompleks.

Faktanya, cara pertukaran beroperasi secara on-chain sangat kompleks, melibatkan pola transaksi yang rumit dan dinamis, serta praktik manajemen dompet, yang unik untuk setiap pertukaran. Jaringan dompet dingin, panas, dan sekali pakai terus berubah, dan terkadang mengalami desain ulang lengkap, membutuhkan penelitian berkelanjutan, identifikasi heuristik, dan pemeliharaan oleh tim data dan teknik kami.

Memahami, dan mengikuti dinamika ini sangat penting, untuk memberikan metrik pertukaran seakurat mungkin. Rangkaian metrik Exchange Balance kami yang ada adalah hasil dari sistem akuisisi data yang canggih ini, yang menggunakan kombinasi informasi yang tersedia untuk umum, algoritme pengelompokan, dan heuristik khusus bursa.

Metrik saldo pertukaran tidak mencerminkan angka yang dilaporkan secara resmi oleh bursa itu sendiri, juga tidak selalu memberikan kuantifikasi jaminan 100% dari dana pertukaran on-chain yang antipeluru. Apa yang ditunjukkan oleh metrik Saldo Pertukaran adalah perkiraan terbaik kami tentang saldo sebenarnya yang dimiliki di setiap bursa, dihitung sedekat mungkin, dan seakurat mungkin (lihat di bawah).

Bukti Cadangan

Sebaliknya, metrik Proof-of-Reserves hanya melacak saldo dari sekumpulan (kecil) alamat yang diungkapkan secara publik oleh masing-masing bursa. Kumpulan alamat ini bersifat statis dan tidak berubah kecuali pertukaran secara publik memperbarui kumpulan alamat proof-of-reserve mereka. Tidak ada hal lain yang dimasukkan ke dalam saldo proof-of-reserve – ini jelas merupakan jumlah koin yang disimpan di alamat yang secara resmi dikomunikasikan oleh bursa.

Catatan tambahan: fokus kami selalu pada jaringan dan ekosistem ruang yang paling berkelanjutan. Oleh karena itu kami hanya menyertakan Bitcoin dan Ethereum (bersama dengan semua token berbasis Ethereum yang sesuai) dalam metrik bukti cadangan kami. Alamat dari blockchain/L1 lain tidak disertakan.

Penting untuk diperhatikan bahwa alamat proof-of-reserve disertakan dalam metrik saldo Exchange kami. Oleh karena itu, Proof-of-Reserves benar-benar merupakan bagian dari Saldo Pertukaran.

Perbandingan

Membandingkan bukti cadangan dan saldo pertukaran, ada beberapa pengamatan penting, dengan beberapa contoh ditunjukkan di bawah ini.

Saldo Pertukaran seringkali lebih dinamis karena mewakili kumpulan alamat yang lebih komprehensif, sementara alamat bukti cadangan seringkali hanya sebagian kecil dari dompet (dingin). Di bawah ini adalah contoh untuk OKEx, menunjukkan Saldo Pertukaran dengan warna biru, dan Proof-of-Reserves dengan warna oranye untuk BTC.

Bergantung pada seberapa komprehensif alamat proof-of-reserve yang dikomunikasikan secara resmi, total saldo juga bisa sangat dekat dengan saldo pertukaran yang kami laporkan. Ini sebenarnya adalah validasi untuk metodologi Glassnode untuk melacak saldo pertukaran secara akurat.

Di bawah ini kita dapat melihat contoh untuk BitMEX dan Deribit, keduanya memiliki Exchange Balance dan jejak Proof-of-Reserve yang sangat mirip.