Melihat Bendera Merah untuk Pertukaran Terpusat: Cara Menghindari FTXd

Seperti biasa saat musik berhenti diputar, keterpurukan terbaru ini mengungkap sejumlah bursa yang berenang telanjang selama ini. Meskipun beberapa adalah ahli penyamaran, masih ada beberapa tanda bahaya yang dapat Anda periksa untuk menghindari menjadi korban kebangkrutan pertukaran lainnya.

Selain hampir semua pemberi pinjaman crypto terhapus, beberapa pertukaran jatuh pada tahun lalu,termasuk FTX, Coinflex, Zipmex dan Hotbit. Ruang crypto selalu melihat pertukaran teduh datang dan pergi, tetapi belum sejak zaman Mt.Gox kita telah melihat keruntuhan yang "tiba-tiba" seperti itu.

Pertukaran bisa gagal dengan anggun, tetapi karena ruang mengambil terlalu banyak pengaruh sistemik, permadani tiba-tiba menjadi lebih mungkin terjadi. Meskipun kepemimpinan dalam pertukaran ini akan selalu menunjuk pada faktor eksternal, kenyataannya kegagalan tersebut sepenuhnya disebabkan oleh manajemen yang sembrono yang memungkinkan pertukaran dihancurkan oleh tekanan ini. Seringkali, ada juga kejahatan yang terlibat.

Mengapa meminjamkan adalah kejatuhan pertukaran crypto

Dalam kasus Zipmex, mereka menghubungkan keruntuhan mereka dengan Celsius dan Babel Finance. Dengan pemberi pinjaman gulung tikar, bursa tampaknya telah menempatkan sejumlah besar dana pelanggan melalui program pinjaman ZipUp untuk pelanggan.

Dengan runtuhnya perusahaan mitra, pertukaran tiba-tiba menemukan dirinyasetidaknya lubang $ 100 juta dalam pembukuannya yang tidak dapat diisi.

Menawarkan layanan pinjaman kepada investor ritel atau skala kecil adalah bendera merah #1 yang harus dihindari. Peminjaman adalah bisnis manajemen risiko yang sangat kompleks yang hampir tidak seorang pun, bahkan perusahaan yang berdedikasi, berhasil menguasainya.

Godaan untuk menggabungkan simpanan pengguna dengan skema rehypothecation ini juga sangat kuat, yang selanjutnya akan mengekspos pertukaran. Kasus Zipmex memiliki sisi pahit karena hanya dana ZipUp yang hilang, sementara peraturan melarang perusahaan melakukan hal yang sama dengan deposito pertukaran.

Pinjaman crypto pada dasarnya mengoperasikan bank, dan perusahaan yang melakukan ini harus diatur seperti itu. Hal ini cukup ironis mengingat Celsius membangun kampanye pemasarannya di atas “membenci” bank, padahal definisi literalnya adalah abank kucing liar diri.

Jadi, untuk masa depan, penting untuk menerapkan uji tuntas yang tinggi dan tidak membuat asumsi kepercayaan pada bursa yang menawarkan beberapa bentuk program pinjaman dan pendapatan. Lebih baik hindari saja, bahkan jika pertukaran tersebut memiliki reputasi baik — FTX juga dianggap "solid".

Pertukaran token dan praktik akuntansi kreatif

Salah satu hal yang memungkinkan FTX untuk mempertahankan sandiwara adalah trik "tanda ke pasar" mereka untuk menilai "Samcoin" yang tidak likuid dan rendah dengan harga pasar mereka saat ini. Sangat mudah untuk melihat bagaimana mencoba mewujudkan 500% dari pasokan aset yang beredar akan berdampak besar pada harga. Tetapi jika token ini digunakan sebagai jaminan, maka apapun menjadi mungkin.

Praktik akuntansi yang lebih konservatif akan mencakup diskon yang diproyeksikan dari penjualan dalam jumlah besar, atau hanya menggunakan metode penilaian biaya (di mana aset dinilai dengan harga pembeliannya).

Dalam praktiknya, ini lebih sulit dilihat dari luar, karena sebagian besar bursa tidak menerbitkan buku mereka. Namun, tes lakmus yang baik adalah apakah token pertukaran digunakan dalam beberapa bentuk platform peminjaman, baik itu terpusat atau terdesentralisasi. Jika ada pasokan token pertukaran yang besar di pasar uang, itu adalah tanda bahaya besar. Anda dapat yakin bahwa platform sedang mendukung mereka, dan keruntuhan sudah dekat.

Jika Anda tidak tahu cara menghasilkan uang, larilah

Bisnis pertukaran seharusnya cukup sederhana: setiap kali perdagangan terjadi, pertukaran membutuhkan biaya yang relatif kecil. Karena volume biasanya jauh lebih besar daripada likuiditas atau bunga terbuka, biaya yang kecil pun dapat menghasilkan pendapatan yang luar biasa.

Tetapi bagaimana jika pertukaran sedang berjuang untuk menarik volume apa pun? Taktik alternatif ikut bermain.

Contoh yang bagus adalah launchpad. Saat menghosting IEO atau ICO semacam itu, proyek biasanya akan memberikan sebagian token mereka ke platform. Tetapi karena jenis proyek ini berjuang untuk mempertahankan prospek jangka panjang, bursa harus menjual token ini sesegera mungkin, atau sebaliknya akan terjebak dengan token yang tidak likuid dan berkualitas rendah di pembukuan mereka.

Solusinya adalah membuang segera setelah token terdaftar, sehingga memastikan bahwa pertukaran telah terbayar dengan sendirinya.

Jika volume rendah atau terlihat dimanipulasi, dan jika pertukaran memiliki banyak IEO, ini tentu saja merupakan tanda bahaya. Ini berarti bahwa penjualan ini telah menjadi sumber pendapatan utama platform, dan berdagang melawan pelanggannya tidak mungkin menjadi strategi jangka panjang yang baik. Bendera merah ini cukup mudah dikenali.

Secara keseluruhan, penting untuk memercayai insting Anda dan menantang semua asumsi Anda tentang bagaimana tim bursa itu "terhormat" dan "kompeten". Itu membuatnya mudah untuk melihat dan mencerna tanda bahaya, dan berpotensi menghindari kehilangan semua uang Anda karena kehancuran lainnya.