'RUU SBF': Apa yang Ada dalam Legislasi Crypto yang Didukung oleh Pendiri FTX

https://www.coindesk.com/policy/2022/11/15/the-sbf-bill-whats-in-the-crypto-legislation-backed-by-ftx-founder/

Keruntuhan crypto exchange FTX yang cepat dan mengejutkan minggu lalu terus mengirimkan gelombang kejutan ke seluruh industri crypto dan seterusnya – dan Capitol Hill tidak kebal.

Mantan CEO FTX Sam Bankman-Fried, hingga minggu lalu, adalah donor politik utama – diamemberikan $5,2 juta untuk kampanye kepresidenan Presiden AS Joe Biden dan menghabiskan $40 juta lagi untuk mendukung sebagian besar kandidat Demokrat menjelang pemilihan paruh waktu November – dan seorang tokoh berpengaruh di Washington.

Bankman-Fried secara teratur bertemu dengan regulator dan anggota parlemen, menimbang bagaimana industri crypto harus diatur. Dia adalah seorangpendukung vokal dari satu tagihan , khususnya: Undang-Undang Perlindungan Konsumen Komoditas Digital (DCCPA) bipartisan, RUU yang masih dalam proses didukung oleh Ketua Komite Pertanian Senat Senator Debbie Stabenow (D-Mich.) dan anggota pemeringkat, Senator John Boozman (R-Ark .).

Tahun ini, Bankman-Fried punyadisumbangkan setidaknya $26.600 ke Stabenow dan $8.700 ke Boozman. Pada bulan Juni, dia menyumbangkan $16.600 kepada Senator Kirsten Gillibrand (D-N.Y.), yang menandatangani RUU tersebut pada bulan September, dan pada tahun 2021, dia menyumbangkan $5.700 kepada Senator Cory Booker (D-N.J.), co-sponsor lain dari tagihan.

RUU itu berada di persimpangan pertanyaan eksistensial yang sekarang dihadapi industri crypto: Mengapa FTX runtuh dan bagaimana pengulangan dapat dicegah? FTX adalah pertukaran terpusat, satu titik kegagalan – yang memang gagal, tampaknya karena pilihan yang dibuat oleh Bankman-Fried – dalam ekosistem crypto.

Banyak ahli crypto, di sisi lain, berpendapat bahwa ini adalah momen untuk menggandakan kisah asal crypto, yang oleh para kritikus DCCPA berpendapat bahwa RUU tersebut akan merusak. Lahir setelah krisis keuangan 2008, Bitcoin diusulkan sebagai cara terdesentralisasi dalam menjalankan sistem keuangan. Hari ini, gagasan itu hidup dalam pertukaran terdesentralisasi (DEX) seperti Uniswap dan keuangan terdesentralisasi lainnya (DeFi ).

Efek pada DeFi

DCCPApencela mengatakan itu akan secara efektif membunuh DeFi di AS dengan membuat tidak mungkin bagi pemain besar seperti Uniswap untuk mematuhinya, yang akan memperkuat pertukaran terpusat. Argumennya pada dasarnya adalah bahwa persyaratan peraturan yang digariskan dalamdraf RUU terbaru (diposting ke GitHub oleh penasihat umum Delphi Labs Gabriel Shapiro ) sama dengan larangan de-facto pada DeFi.

Setelah keruntuhan FTX dan kejatuhan Bankman-Fried berikutnya dari kasih karunia, para penentang RUU tersebut melakukannyamemproklamirkan DCCPA menjadi “mati ,” anggapan yang ditolak oleh anggota parlemen, termasuk sponsor RUU tersebut.

Di sebuahpenyataan dikeluarkan pada 10 November, Boozman mengatakan runtuhnya FTX hanya memperkuat perlunya pengawasan federal yang lebih besar terhadap industri crypto.

“Ketua [Stabenow] dan saya tetap berkomitmen untuk memajukan versi final DCCPA yang menciptakan kerangka peraturan yang memungkinkan kerja sama internasional dan memberi konsumen kepercayaan yang lebih besar bahwa investasi mereka aman,” kata Boozman.

Dengan pernyataannya, Boozman bergabung dengan kelompok anggota parlemen bipartisan, termasuk Sens. Cynthia Lummis (R-Wyo.), Elizabeth Warren (D-Mass.) dan Sherrod Brown (D-Ohio), yang telahmenyatakan keprihatinan tentang runtuhnya FTX dan kebutuhan akan regulasi kripto.

Sebagai salah satu bagian dari undang-undang crypto potensial yang paling lengkap, tampaknya DCCPA sebenarnya tidak mati, meskipun dibayangi oleh warisan Bankman-Fried yang hancur.

Mengatur kripto

DCCPA bertujuan untuk mengubah Undang-Undang Pertukaran Komoditas untuk memberikan pengawasan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas terhadap pasar spot crypto. Di bawah DCCPA, broker-dealer crypto akan diminta untuk mendaftar ke CFTC dan tunduk pada pengawasan dari regulator federal.

RUU tersebut secara kasar dapat dibagi menjadi dua bagian: persyaratan untuk “platform komoditas kripto,” yang meliputi broker, dealer, kustodian dan bursa, dan persyaratan untuk CFTC.

Platform komoditas Crypto akan diminta untuk menjaga hubungan dengan CFTC serupa dengan dealer komoditas lainnya. Misalnya, mereka perlu menyimpan catatan yang baik setidaknya selama lima tahun, berbagi informasi dengan CFTC berdasarkan permintaan, menunjuk kepala pejabat kepatuhan, dan mematuhi ketentuan yang melindungi dari “penipuan, penipuan, dan manipulasi”.

DCCPA juga mensyaratkan bahwa platform komoditas crypto memiliki sumber daya keuangan yang memadai untuk menyimpan dana pelanggan “dengan cara yang meminimalkan risiko kehilangan atau keterlambatan yang tidak wajar dalam akses ke properti pelanggan.” Percampuran dana pelanggan dengan aset broker-dealer sangat dilarang (sesuatu yang Bankman-Friedtelah dituduh ), seperti halnya menginvestasikan dana pelanggan dalam hal lain selain U.S. Treasurys atau “aset likuid berkualitas tinggi lainnya yang mungkin ditentukan oleh peraturan atau regulasi oleh Komisi”.

Tidak seperti beberapa pendahulunya, DCCPA juga memiliki bagian definisi panjang yang memberikan pengecualian pada aturan untuk entitas platform non-komoditas, termasuk pengembang perangkat lunak dan validator. CFTC juga tidak diberikan yurisdiksi atas transaksi kripto apa pun yang digunakan dalam pembelian barang atau jasa.

DCCPA juga mengharuskan CFTC untuk menghasilkan beberapa laporan dalam waktu 180 hari setelah RUU disahkan – termasuk satu tentang “pelanggan yang secara historis kurang terlayani” yang akan memeriksa demografi ras, etnis, dan gender pengguna crypto dan satu lagi tentang konsumsi energi dari penambangan cryptocurrency. Jika DCCPA menjadi undang-undang, kedua laporan tersebut akan diperbarui secara berkala dan digunakan untuk menginformasikan undang-undang di masa mendatang.

DCCPA juga menyatakan bahwa CFTC akan ditugaskan untuk “harmonisasi internasional”, yang berarti bekerja dengan regulator asing untuk menciptakan standar internasional yang konsisten untuk regulasi crypto.

Larangan de facto pada DeFi?

Dampak potensial pada pertukaran terdesentralisasi – dilihat oleh banyak orang sebagai upaya Bankman-Fried untuk menggunakan regulasi untuk mendorong pengguna menjauh dari DEX dan menuju pertukaran terpusat termasuk miliknya – telah menjadi lebih menyakitkan bagi banyak pendukung DeFi setelah Bankman-Fried's dugaan penipuan terungkap.

Versi draf yang bocor, bagaimanapun, berisi perubahan yang menyiratkan bahwa Stabenow dan Boozman peka terhadap kekhawatiran bahwa RUU tersebut dapat ditafsirkan sebagai larangan menyeluruh terhadap DeFi.

Pada bulan Oktober,Saphiro, pengacara Delphi Labs, tweeted bahwa versi yang bocor berisi pengecualian terbatas untuk istilah “fasilitas perdagangan komoditas digital” itumenghilangkan kata "orang" dari definisi dan menambahkan baris yang mengecualikan seseorang yang "mengembangkan atau menerbitkan perangkat lunak" dari definisi tersebut – menambahkan bahwa menurutnya kata-kata tersebut dapat menjadi "anugerah bagi DeFi/crypto".