Korelasi negatif antara Bitcoin dan dolar AS mencapai level tertinggi dalam 17 bulan. Apa selanjutnya untuk Bitcoin?

Bitcoin telah bergerak terbalik dengan dolar AS sejak awal 2022—sekarang lebih ekstrem dari sebelumnya.

Bitcoin dan dolar bergerak berlawanan arah

Khususnya, korelasi mingguan BTC dengan dolar AS turun di bawah nol menjadi 0,77 dalam pekan yang berakhir 3 Juli, level terendah dalam 17 bulan.

Sementara itu, korelasi Bitcoin dengan Nasdaq Composite yang padat teknologi mencapai 0,78 di atas nol selama minggu yang sama, menurut TradingView.

Sumber koefisien korelasi antara BTC/USD dan dolar AS: TradingView

Itu sebagian besar karena pasar tersebut telah bermain sepanjang tahun ini di tengah kekhawatiran resesi karena Federal Reserve menaikkan suku bunga acuannya untuk membendung kenaikan inflasi. Misalnya, Bitcoin turun lebih dari 60% pada tahun 2022, sedangkan Nasdaq kembali sekitar -29,72% pada periode yang sama.

Greenback, di sisi lain, telah mengungguli, dengan indeks dolar AS (DXY) - ukuran kekuatan greenback terhadap sekeranjang mata uang asing utama - melayang di sekitar level tertinggi Januari 2003 di 105,78.

BTC/USD vs DXY vs NDAQ Grafik Harga Mingguan Sumber: TradingView

Akankah dolar menghargai lebih lanjut?

The Fed tampaknya harus menaikkan suku bunga acuan berdasarkan bagaimana pedagang menentukan harga kontrak derivatif front-end.

Khususnya, para pedagang memperkirakan Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin pada bulan Juli. Mereka juga bertaruh bahwa Fed tidak akan menaikkan suku bunga di atas 3,3% pada akhir tahun dari kisaran saat ini 1,25%-1,5%.

Namun, jika suku bunga dinaikkan menjadi 3,4% pada kuartal pertama 2023, maka Fed dapat menarik kebijakan pengetatan agresifnya.

Itu bisa mengarah pada penurunan suku bunga 50 basis poin oleh Fed pada akhir tahun depan, seperti yang ditunjukkan grafik di bawah ini.

Perubahan target suku bunga Fed Sumber: TradingView

Analis Wall Street yang disurvei oleh JPMorgan mengatakan penurunan suku bunga dapat dilakukan jika data inflasi mereda, sehingga membatasi selera investor terhadap dolar. Perlu dicatat bahwa sekitar 40% percaya bahwa indeks dolar AS akan berakhir pada tahun 2022 pada tingkat harga saat ini - sekitar 105.

Sementara itu, 36% lainnya bertaruh dolar akan mundur sebelum akhir tahun.

"Forex bukanlah dunia linier. Pada titik tertentu, segalanya akan berbalik," kata Ugo Lancioni, kepala mata uang global di Neuberger Berman. Dia menambahkan:

"Preferensi pribadi saya adalah menjadi pendek dolar di beberapa titik."

Akankah Bitcoin Terpuruk Pada Tahun 2022?

Selain itu, kemampuan dolar untuk terus naik hingga sisa tahun 2022 dapat terhambat oleh formasi teknikal klasik.

Analis pasar independen Agres pertama kali menemukan konfirmasi parsial dari pola double top DXY berkat dua tertinggi berturut-turut dan support bersama di 103,81.

Sebagai aturan analisis teknikal, pola double top dapat terbentuk saat harga menembus di bawah level support dan penurunan mencapai ketinggian maksimum struktur, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.

Grafik Harian DXY Sumber: TradingView

Oleh karena itu, target laba double-top untuk DXY mendekati 101,8, yang mewakili penurunan lebih dari 3,25% dari harga 3 Juli.

“Dolar AS sangat jenuh beli dan terlalu panas,” Agres menjelaskan, menambahkan bahwa koreksinya di sesi mendatang dapat menguntungkan saham dan mata uang kripto:

"Akhirnya, sepertinya (DXY) akan mendapat pukulan besar. Pertemuan sempurna dalam skenario kehancuran. Saat dolar turun, saham dan mata uang kripto naik."

Pada saat yang sama, "Skor MVRV-Z" Bitcoin juga terjebak dalam kisaran sebelum retracement ke atas jangka panjang yang signifikan secara historis. Metrik on-chain ini memprediksi bahwa harga terendah Bitcoin tahun 2022 bisa menjadi sekitar $15.600.