Apa yang dilakukan institusi dan paus saat Bitcoin turun menjadi $30.000?

Karena pasar cryptocurrency terus melemah, dengan total kapitalisasi pasar turun menjadi $1,4 triliun, sementara harga Bitcoin mencapai $30.000, analis blockchain dari CoinShares dan Glassnode telah menemukan perbedaan dalam aktivitas investor.

Ada bukti bahwa investor memanfaatkan gejolak harga minggu lalu untuk memindahkan lebih banyak aset ke dalam produk yang diperdagangkan di bursa berdasarkan bitcoin, ethereum , dan mata uang kripto lainnya. Namun perlu dicatat bahwa, tidak seperti investor ritel, investor kaya (dikenal sebagai paus) dan institusi dengan posisi besar sering kali memiliki cukup uang di bagian bawah untuk menghadapi badai di pasar.

Menurut laporan baru dari CoinShares, selama peristiwa minggu lalu, arus masuk bersih ke dalam produk investasi cryptocurrency berjumlah $40 juta, dengan arus masuk bersih sebesar $45 juta dalam bentuk bitcoin, menunjukkan bahwa investor memanfaatkan pasar untuk berdagang dengan harga yang lebih rendah. menjadi produk bitcoin yang diperdagangkan di bursa.

Laporan CoinShares melacak produk cryptocurrency yang diperdagangkan di bursa seperti Grayscale Bitcoin Trust (G BTC ), yang secara pasif berinvestasi dalam Bitcoin (BTC) dan mencerminkan pergerakan harganya. Saham GBTC turun 19% selama lima hari terakhir pada Senin sore, dibandingkan dengan penurunan 23% Bitcoin.

James Butterfill, direktur penelitian di CoinShares, menulis dalam laporan tersebut:

Menariknya, kami belum melihat lonjakan aktivitas perdagangan dalam produk investasi seperti yang secara historis kami lihat selama periode pelemahan harga yang ekstrem, dan masih terlalu dini untuk mengetahui apakah ini menandai akhir dari periode empat minggu sentimen negatif.

Salah satu alasan yang mungkin, sementara kelemahan harga telah membuat Bitcoin dan Ethereum turun 50% dari harga tertinggi sepanjang masa di bulan November, itu masih belum seburuk pasar bearish sebelumnya.

Glassnode menulis:

Dibandingkan dengan posisi terendah terakhir dari pasar beruang Bitcoin sebelumnya, harga saat ini masih sederhana; Juli 2021 melihat harga Bitcoin turun sebesar 54,2%, sedangkan pasar beruang pada tahun 2015, 2018 dan Maret 2020 kehilangan 77,2% dan 85,5% setelah rekor tinggi.

Sementara itu, ada beberapa tindakan penting dalam hal spekulasi harga. Investor menggunakan futures (sejenis derivatif) untuk bertaruh apakah harga suatu aset akan naik atau turun. Selama seminggu terakhir, rekor $4 juta telah mengalir ke dalam kontrak korslet Bitcoin (taruhan bahwa harga Bitcoin akan terus turun).

Hal ini membawa total aset yang disingkat dalam produk Bitcoin ke level tertinggi sepanjang masa sebesar $45 juta. Terlepas dari rekornya, aset Bitcoin panjang yang bullish karena kenaikan harga masih jauh lebih banyak daripada produk Bitcoin pendek. Menurut CoinShares, produk pendek senilai $45 juta adalah 0,15% dari aset produk panjang bitcoin senilai $30 miliar yang dikelola.

Namun tingkat optimisme tentang pasar akan segera memudar.

Dalam buletin pada hari Senin, Glassnode menghitung bahwa jika harga bitcoin turun menjadi sekitar $33.600 per koin, maka investor cryptocurrency akan menghadapi tekanan yang sama seperti yang terlihat di pasar bearish sebelumnya. Beberapa jam setelah laporan Glassnode pada Senin pagi, harga bitcoin memang turun, turun hingga $30.516,07 sebelum sedikit pulih.

CoinShares melihat dana yang diperdagangkan di bursa yang menawarkan eksposur tidak langsung ke cryptocurrency, sementara Glassnode menganalisis data blockchain untuk dompet dengan eksposur langsung ke pasar cryptocurrency.

Menurut perhitungan mereka, lebih dari 60% jaringan saat ini mengalami kerugian yang belum direalisasi.

Peneliti Glassnode mencatat:

Level ini konsisten dengan profitabilitas yang terlihat pada akhir 2018, dan di pasar bearish pada akhir 2019-2020. Namun, perlu dicatat bahwa kedua contoh ini terjadi sebelum peristiwa kapitulasi terakhir pasar (Kehancuran Besar).