Apa itu DAO investasi dan bagaimana cara kerjanya?

Apa itu DAO investasi?

Aorganisasi otonom terdesentralisasi (DAO) yang mengumpulkan dan menginvestasikan modal ke dalam aset atas nama komunitasnya adalah DAO investasi. DAO investasi memanfaatkankekuatan Web3 untuk mendemokratisasi proses investasi dan membuatnya lebih inklusif.

DAO bisamemiliki unit mereka di token yang terdaftar di bursa crypto. Aturan komunitas disepakati dan tata kelola ditegakkan melalui kontrak pintar.Hak pemerintahan (voting) dapat diprorata berdasarkan kepemilikan di DAO.

Terkait:Jenis DAO dan cara membuat organisasi otonom terdesentralisasi

Sebuah organisasi terdesentralisasi yangberinvestasi dalam cryptocurrency , perumahan,token nonfungible (NFT) atau kelas aset lainnya memiliki beberapa perbedaan fungsional dari sarana investasi tradisional. Ini terutama benar ketika peluang investasi yang mendasarinya adalah perusahaan startup crypto. Investasi DAO di startup berbeda secara fundamental darimodal ventura tradisional (VC) .

Sebelum menguraikan perbedaan antara VC tradisional dan DAO investasi, mari kita pahami cara kerja modal ventura tradisional.

Apa itu VC tradisional?

Dana modal ventura didirikan dan dikelola oleh mitra umum (GP). Dokter umum bertanggung jawab untuk mencari peluang investasi, melakukan uji tuntas dan menutup investasi di perusahaan portofolio.

Modal ventura adalah bagian dari piramida modal dan bertindak sebagai saluran yang secara efisien mendapatkan modal dari institusi besar seperti dana pensiun dan dana abadi, dan menyebarkan modal tersebut ke dalam perusahaan portofolio. Institusi besar, kantor keluarga, dan dalam beberapa kasus individu yang menyediakan modal untuk dana VC disebut mitra terbatas (LP).

Peran dokter adalah untuk memastikan mereka mengumpulkan dana dari piringan hitam, sumber startup berkualitas tinggi, melakukan uji tuntas mendetail, mendapatkan persetujuan komite investasi, dan menyebarkan modal dengan sukses. Saat startup tumbuh dan memberikan pengembalian ke VC, VC meneruskan pengembalian ke LP.

Modal ventura tradisional telah menjadi model sukses yang mengkatalisasi pertumbuhan internet, media sosial, dan banyak raksasa Web2 selama tiga dekade terakhir. Namun, ini bukannya tanpa friksi dan inilah yang dijanjikan oleh model Web3 untuk diatasi.

Tantangan VC tradisional

Betapapun efektifnya model VC, model ini masih memiliki masalah. Mereka tidak terlalu inklusif dan pengambilan keputusan cukup terpusat. VC juga dianggap sebagai kelas aset yang sangat tidak likuid oleh investor institusional.

Eksklusif

Model VC tidak seinklusif mungkin. Karena jumlah modal yang terlibat dan profil risiko kelas aset, seringkali hanya layak untuk investor yang canggih.

Sangat penting untuk memastikan bahwa investor menghargai profil pengembalian risiko dari investasi mereka. Oleh karena itu, modal ventura mungkin tidak cocok untuk semua investor ritel. Namun, ada himpunan bagian dari komunitas investor ritel yang cukup canggih untuk kelas aset ini. Namun, seringkali sulit bagi investor ritel yang canggih sekalipun untuk menjadi LP dalam dana VC.

Ini karena dokter umum yang terbukti seringkali sulit dijangkau oleh investor ritel atau karena investasi minimum ke dalam dana ini adalah beberapa juta dolar.

Terpusat

Jika partisipasi sebagai LP bersifat eksklusif, keputusan investasi pun umumnya dibuat oleh sekelompok kecil orang yang duduk di komite investasi dana VC. Oleh karena itu, sebagian besar keputusan investasi sangat terpusat.

Ini seringkali dapat menjadi batasan tidak hanya untuk berinvestasi secara global tetapi juga untuk dapat mengidentifikasi peluang hyperlocal di mil terakhir dunia. Tim terpusat hanya dapat menawarkan banyak hal dalam hal originasi (kesepakatan investasi) dan kemampuan penerapan di seluruh dunia.

Sesuatu

Masalah utama lainnya dengan VC tradisional adalah kelas aset yang tidak likuid. Modal yang dikerahkan ke dalam dana ini seringkali terkunci selama bertahun-tahun. Hanya ketika dana VC keluar, dalam bentuk perusahaan portofolio yang diakuisisi atau go public, LP dapat melihat sebagian modal dikembalikan.

LP masih berinvestasi dalam kelas aset modal ventura karena pengembaliannya umumnya lebih unggul daripada aset yang lebih likuid seperti obligasi dan saham publik.

Mari kita lihat alternatif Web3 untuk modal ventura — DAO investasi.

Keuntungan investasi DAO

DAO menyatukan etos Web3 dan kelancaran operasional kontrak pintar. Investor yang percaya pada tesis investasi tertentu dapat berkumpul dan mengumpulkan modal untuk membentuk dana. Investor dapat berkontribusi dalam berbagai ukuran ke DAO tergantung pada selera risiko mereka dan hak tata kelola (suara) mereka diprorata berdasarkan kontribusi mereka.

Terkait:Apa kontrak pintar di blockchain dan bagaimana cara kerjanya?

Bagaimana DAO investasi mengatasi kekurangan modal ventura tradisional? Mari kita bahas perbedaan fungsional.

Akses inklusif

DAO investasi memungkinkan investor terakreditasi untuk berkontribusi dalam semua ukuran. Berdasarkan kontribusi mereka, para investor ini dapat memberikan suara pada keputusan investasi utama. Oleh karena itu, proses berinvestasi di DAO dan memutuskan investasi di portofolio keduanya lebih inklusif.

Deal sourcing dapat didesentralisasikan, seperti tata kelola. Bayangkan menjalankan dana yang berfokus pada teknologi untuk petani kopi di seluruh dunia. Memiliki anggota komunitas dari Nikaragua hingga Indonesia tentu membantu dalam mencari peluang investasi jarak jauh terbaik. Hal ini memungkinkan sarana investasi menjadi lebih terspesialisasi, lebih global, namun sangat lokal.

Karena DAO ini dapat diberi token dan investor dapat memberikan kontribusi yang lebih kecil. Hal ini memungkinkan mereka untuk memilih di antara sekeranjang dana yang dapat mereka kontribusikan dan mendiversifikasi risiko mereka. Selain itu, DAO lebih terbuka untuk menerima investasi dari seluruh dunia (dengan pengecualian) daripada modal ventura tradisional.

Bayangkan seorang investor ritel terakreditasi dengan $100.000 menginginkan eksposur ke subcluster Web3 dan startup crypto. Investor dapat menemukan investasi DAO yang berfokus pada NFT, keuangan terdesentralisasi, cryptocurrency layer-1, dan seterusnya, untuk menyebarkan investasi mereka ke semua DAO yang berbeda ini.

Investasi cair

Dalam VC tradisional, LP tidak dapat melikuidasi posisinya di dana sebelum dana tersebut menawarkan jalan keluar. DAO investasi yang ditoken mengatasi masalah itu. DAO investasi dapat memiliki token yang memperoleh nilainya dari portofolio yang mendasarinya. Kapan saja, investor yang memiliki token ini dapat menjualnya di bursa crypto.

Dalam menawarkan fungsionalitas ini, DAO investasi menawarkan pengembalian yang serupa dengan VC tradisional, meskipun dengan risiko likuiditas yang lebih rendah. Ini menjadikan mereka sarana investasi yang lebih baik hanya berdasarkan profil pengembalian risiko.

Apa tangkapannya?

Setiap peluang memiliki risikonya dan sebaliknya; DAO investasi tidak terkecuali. Terlepas dari keunggulan struktural mereka dibandingkan VC tradisional, masih ada area yang masih belum jelas.

Misalnya, karena sifat anonim dari investasi crypto, seringkali sulit untuk mengidentifikasi kecanggihan investor. Ini berarti lebih sulit untuk melindungi investor dari mengambil risiko tinggi pada aset yang mudah menguap. Ini adalah ruang yang ingin ditangani oleh regulator dengan mengatur bagaimana DAO memasarkan dirinya sendiri untuk membawa investor bergabung.

Ada juga tantangan dalam menyiapkan DAO di mana bahasa hukum diatur secara terprogram ke dalam kontrak pintar. Di pasar tradisional, sarana investasi ini sering dibuat oleh tim hukum besar. Mengandalkan kontrak pintar untuk melakukan itu secara efektif menimbulkan risiko hukum dan teknologi.

Namun, ada perusahaan seperti Doola yang menawarkan layanan untuk menjembatani kesenjangan hukum antara Web3 dan dunia nyata. Berikut adalah tabel yang mengilustrasikan perbedaan utama antara kedua pendekatan tersebut.

DAO investasi masih dalam proses. Namun, modelnya menjanjikan. Setelah risiko hukum dan peraturan diselesaikan, DAO investasi bisa menjadi model yang dianut oleh VC tradisional.