Mengapa Persetujuan ETF Bitcoin Grayscale Bisa Memiliki Hasil Bearish

Grayscale Bitcoin tidak diragukan lagi telah menjadi pengubah permainan di ruang bitcoin dalam hal memberikan paparan tidak langsung ke aset digital. Namun, keberhasilan atau kegagalan dana ini telah membuat investor mengertakkan gigi belakangan ini. Dengan runtuhnya Three Arrows Capital (3AC), diskon yang mengguncang dana semakin dalam, menciptakan hasil yang buruk dan kemungkinan peluang bagi investornya.

Bagaimana 3AC Mempengaruhi GBTC

Runtuhnya 3AC telah menjadi salah satu yang telah dianalisis secara luas di ruang bitcoin. Dana manajemen cryptocurrency terkemuka menemukan dirinya dalam posisi yang sulit setelah sejumlah investasi salah, yaitu keruntuhan Terra. Mengingat bahwa 3AC memiliki kepemilikan yang signifikan di Grayscale GBTC, keruntuhannya berdampak buruk pada dana tersebut.

GBTC telah memperdagangkan diskon untuk bagian yang lebih baik dalam setahun, tetapi diskon ini menjadi jauh lebih besar dengan crash 3AC. Firma manajemen telah menjadi pemegang saham terbesar dengan kepemilikan yang dilaporkan sebesar 38,9 juta saham. Itu juga merupakan salah satu investasi yang coba digunakan 3AC untuk mengurangi keruntuhan perusahaan. 

Bacaan Terkait | Prediksi Pencela Bitcoin Berenang, Haruskah Anda Khawatir?

3AC sebelumnya telah mempertaruhkan diskon GBTC sebelum keputusan SEC tentang persetujuan atau penolakan pengajuan ETF Grayscale. Itu telah mencoba untuk melepaskan kepemilikan sahamnya kepada investor eksternal ketika keruntuhan sudah dekat. Pada dasarnya, 3AC telah mengajukan bahwa mereka dapat memperpanjang GBTC dan kemudian memberikan lindung nilai untuk itu dengan mempersingkat Bitcoin yang akan difasilitasi dengan biaya kinerja 20%.

Diskon GBTC tumbuh menjadi 34% | Sumber:Penelitian Misterius

Masih belum jelas berapa besar investasi 3AC saat ini di GBTC, tetapi dilaporkan posisinya besar. Tidak ada laporan apakah 3AC berhasil melepas ke investor eksternal dan mengeksekusi perdagangan tetapi dampaknya terhadap dana cukup terbuka. GBTC saat ini diperdagangkan dengan diskon 34% setelah 3AC runtuh.

Peluang Untuk Investor Bitcoin

Dengan margin yang begitu besar dalam diskon GBTC, ini menghadirkan peluang unik bagi investor. Bukan rahasia lagi bahwa ada beberapa investor di sektor keuangan tradisional yang menginginkan sepotong kue bitcoin tetapi tidak mau memiliki paparan langsung ke aset digital itu sendiri. Dengan demikian, perdagangan GBTC dengan diskon 34% membuka peluang investasi jangka panjang.

Biaya manajemen tahunan Grayscale saat ini sebesar 2%. Dengan demikian, diskon 34% saat ini tidak berkelanjutan. Pengajuan ETF saat ini dengan SEC diperkirakan akan ditolak tetapi agar dana tetap dengan diskon tersebut, pengajuan ETF-nya perlu ditolak berulang kali untuk jangka waktu 20 tahun dan kemungkinan besar itu tidak akan terjadi. Oleh karena itu, membeli pada tingkat tersebut pada dasarnya merupakan kesempatan untuk mengakumulasi bagi investor.

Diskon GBTC tumbuh seiring perjuangan harga BTC | Sumber:BTCUSD di TradingView.com

Namun, perlu juga dicatat bahwa sementara penolakan pengajuan ETF diharapkan, persetujuan juga merupakan hasil yang mungkin. Jika yang terakhir adalah kasusnya, itu akan menjadi negatif karena ini benar-benar akan menciptakan tekanan pada penjual karena dana akan melihat ini sebagai pembukaan untuk arbitrase besar-besaran dalam perdagangan GBTC panjang tanpa uang tunai dan perdagangan BTC pendek. Jadi, demi kepentingan terbaik investor GBTC sekarang pengajuan ETF ditolak.

Bacaan Terkait | Battle Of The Stablecoins: Transaksi USDC Pada Ethereum Melampaui USDT

Batas waktu persetujuan ETF oleh SEC adalah pada hari Rabu, 6 Juli, sekitar dua minggu dari sekarang. Putusan Bitwise akan terjadi seminggu sebelumnya sehingga kemungkinan keputusan SEC terkait hal ini akan benar-benar menunjukkan seperti apa keputusan Grayscale nantinya.

Gambar unggulan dari CryptoPotato, bagan dari Arcane Research dan TradingView.com

MengikutiOwie terbaik di Twitteruntuk wawasan pasar, pembaruan, dan tweet lucu sesekali…