特朗普上台在即 加密货币市场迎来新变局

BTC及加密货币大盘总体看涨，AI+MEME热潮时代到来，1月20日特朗普正式上台值得重点关注。

加密市场总结

1.BTC及加密货币大盘总体看涨，但当前整体处于震荡盘整，需要等待新利好的推进，1月20日特朗普正式上台值得重点关注。

2.当前数据表明，山寨季依旧没有正式到来，目前走势依旧集中在BTC上，截至12月31日，BTC今年上涨106%、ETH上涨60.1%、SOL上涨84.6%。

3.AI+Meme未来市场非常广阔，大概率从Meme开始，以AI Agent+Token的发行方式为整个Web3市场披上AI的外衣。

4.RWA赛道同样值得关注，Binance和Coinbase均发表了看好RWA的观点。

一 市场概览

1.1 FutureMoney Group DePIN 指数

FutureMoney Group DePIN 指数是 FutureMoney 构建的 DePIN 优质组合代币指数，挑选了最具代表性的 24 个 DePIN 项目。相较于上次报告，本次Index继续回调，从此前50.26下降至44.48，跌幅11.5%。原因在于市场主力资金进一步从加密货币离场，BTC下跌，并没有带来山寨季的到来，场内资金大多选择直接离场，以及换成稳定币观望。

1.2 加密市场数据

1.2.1 加密数据指标

加密货币总市值：

当前加密货币总市值为3.28万亿，相较于12月前半月的3.64万亿美元，下跌9.8%，这主要是由于BTC经历了10月25日以来跌幅最大的一周。BTC从历史最高位108000美元持续下跌，单周跌幅接近15%。而在此之后，尽管BTC有小幅度反弹，但多头并未组织起有效反攻让币价重回10万美元，反而进一步造成市场情绪的下挫。

BTC指数有小幅度的回升。

比特币主导地位指数（BTC.D）衡量比特币市值在整个加密货币市场中的占比，是评估市场情绪和投资者偏好的重要指标。当BTC.D上升时，通常表示投资者更倾向于持有比特币，可能出于对市场风险的担忧，寻求更稳定的投资标的。相反，BTC.D下降可能表明投资者对其他加密资产（山寨币）的兴趣增加，预示着更高的风险偏好。

在过去的15天内，比特币（BTC）的主导地位指数（BTC Dominance Index）经历了一定的波动。截至2024年12月30日，比特币的主导地位约为56.6%，相较于月初的56%，有小幅度上涨。

加密货币山寨季指数（Altcoin Season Index）是一个实时指标，用于判断当前加密货币市场是否处于山寨币主导的季节。当指数在0-50区间，数字越小越被视为BTC季节，当指数在50-100区间，数字越大，山寨季到来的可能性越大。

当前Altcoin Season Index为47，前值为46；

年度最高点在11月4日的97，在此之后，BTC进入快速上涨通道，从67000美元迅速拉涨；

年度最低点为9月3日的13，该时间段是BTC全年涨跌走势的V底，在此之后，BTC开始进入上涨通道。

1.2.2 ETF指数

BTC ETF：

每一年都是加密货币历史性的一年。2024 年，从1月美国比特币现货ETF正式批准上市起约 400 亿美元投入加密货币领域；行业投资额达到了137亿美元，比2023年的107亿美元增长了28%，但仍与2022年的333亿美元和2021年的290亿美元有不小差距。

截至2024.12.30.当前BTC ETF市场总市值1089.11亿美元，总成交额33.7亿美元。其中，过去7天时间里，BTC ETF净流出3.88亿美元；

其中贝莱德iShares比特币信托（IBIT）：在12月19日，IBIT经历了创纪录的单日净流出，金额达1.887亿美元；

富达比特币ETF（FBTC）：在同一时期，FBTC的净流出约为8316万美元；

灰度比特币信托（GBTC）：12月19日，GBTC的资金流出约为2.086亿美元；

ETH ETF：

截至2024年12月30日，ETH ETF总体净流入4.32亿美元。其中：

贝莱德（BlackRock）iShares以太坊信托（ETHA）：在12月5日，ETHA录得单日最大资金流入，金额达1.31亿美元；

Bitwise以太坊ETF（ETHW）：同日，ETHW录得资金流入约1698万美元；

灰度（Grayscale）以太坊迷你信托（ETH）：同日，ETH录得资金流入约1271万美元；

VanEck以太坊ETF（ETHV）：同日，ETHV录得资金流入约602万美元。

1.3 CPI等数据以及市场反应对市场的判断

美国消费者信心指数与前值持平

美国12月密歇根大学消费者信心指数初值为74，等于前值和预期，但12月谘商会消费者信心指数为104.7，大大低于预期113与前值111.7。再看两个影响利率的关键因素，美国12月一年期通胀率预期初值 2.8%，低于预期和前值的2.90%；至12月21日当周初请失业金人数 21.9万人，低于预期22.4万人和前值22万人。再根据美联储11月议息会议鹰派降息25BP，哈马克投票支持不降息；以及鲍威尔称正处于或接近放缓降息阶段。对未来的美国经济预期为：上调经济前景和利率预期，明年降息预期减半；多数官员认为通胀风险倾向上行。

全球通胀回落，美国CPI降至2.5%

至2024年末总结全球经济：增长总体稳定，通胀回落，政策已经落地。IMF预计2024年全球经济增长3.5%，主要是制造业（PMI上半年均值为50.5%）与服务业（下半年均值为53.3%）接力助推了2024年经济复苏。通胀由美欧带领快速回落，美国CPI已经降至2.5%左右，欧元区HICO降至2%左右。政策方面为了也是为了应对此前的高通胀，全球多数央行接连转向宽松，除日本外，美国欧洲中国都开始了积极的降息周期。

1.4 宏观关键数据节点

下周需要关注的宏观数据节点包括：

1. 2025年1月14日发布的美国消费者价格指数（CPI）；

2. 2025年1月15日发布的美国生产者价格指数（PPI）。

此外，1月20日美国总统正式交接，特朗普将正式成为美国总统，或将带来BTC和加密货币较大走势影响。

二、热点市场新闻

Coingecko统计的最流行的前三名叙事分别是Meme、AI、RWA，其中Meme币成为市场的绝对焦点，占据了投资者关注的30.67%，各赛道的回暖和持续发展，也展示了市场的多样性和活力。

2.1 行业热点

AI+Meme：ai16z领头代表

生态共识全面爆发，ai16z带动AI概念普涨。2024年的最后一天，ai16z继续带领AI赛道不断突破市值天花板。Shaw宣布计划把ai16z做成Layer1后，ai16z在24小时内涨了 7%，现市值已经达到19亿美元。除了ai16z本身，围绕在ai16z身边的多个概念币也在暴涨，当前AI+AI Meme板块总市值高达566亿美元。

其中AI Meme上涨26.52%，AI上涨3.51%。

GOAT的出现成为市场上首个AI对话产生的Meme，这也是AI首次透过加密货币和网路实现自身目标，从人类行为中学习。只有迷因币能够承载如此高实验性质的项目，与此同时类似概念币种便如雨后春笋般出现，但大多数功能停留在推特自动发文、回复等等，无实际应用。比如Fartcoin、Shoggoth等。这一类Meme便是AI+Meme的早期形式。

在此之后，AI Agent的场景从社交媒体的简单互动，开始延伸至更多具价值的场景。这包含音乐影像等内容生产，也出现投资分析、资金管理等更加贴合币圈使用者的服务，从这阶段开始，AI Agent与迷因币脱离，从而形成一个全新的赛道。

从产品层面，AI Agent可能更多充当简单的工具角色，例如给予投资建议以及产生报表。然而基金管理需要更高层次的能力，包括策略设计、动态调整和市场预测，这标志着AI Agent不仅仅是工具，而是开始参与价值创造的过程。

ai16z便成为最典型的代表，在ai16z底层逻辑Eliza创始人Shaw宣布计划将ai16z做成Layer 1后，ai16z在 24 小时内涨了37%，现市值已经达到19亿美元。而ai16z作为一个AI驱动的链上基金，也由此衍生出了一个子板块（ai16z板块），诸如：

Degenai：模仿知名交易者 DegenSpartan所创建出来的AI Agent，同为ai16z DAO的成员，过去7天上涨151%；

Eliza：与ai16z背后的框架Eliza同名。在目前的AI Agent的领域中拥有极高的知名度，过去7天上涨233%；

FMG认为，在 AI Agent 开始实现更多实用功能后，并且具有实际、有效的应用场景来诠释价格支撑的逻辑后，AI Meme将迎来新一轮的“破圈”，比如多链生态的互通，以及与传统赛道DeFi、DePIN的结合。最终形成以AI为驱动，AI Agent为表现场景的真正的消费级应用。

RWA：

2024年RWA市场的代币化资产规模突破1000亿美元，较2023年增长了近三倍。

Binance Labs在12月31日发布的“展望2025”中明确表示，Binance Labs主要关注的领域是加密/区块链、人工智能和生物技术，也很高兴看到这三个领域的交叉点出现创新。DeSci、RWA/稳定币和 AI 代理等现有叙事应该会继续以强劲的势头表现良好。

此外，Coinbase也在最新的展望中表示：1、稳定币才刚刚起步；2、RWA 代币化有望实现大幅增长；3、加密 ETF 永远改变了加密货币的供需动态；4、DeFi 复兴将推动其进入一个新时代；5、监管最终将从逆风转为顺风。

我们有理由相信，2025年，RWA赛道将会进一步受到重视，这是因为Web3与现实世界的结合已经愈发紧密，链上世界的项目（如Uniswap、AAVE）正在逐渐成为传统大玩家的利益表达，并且也将有更多的传统世界玩家尝试通过Web2与Web3投资来获得套利。

预计2025年全球RWA赛道的市场规模将突破5000亿美元。主流资产类型将包括：

国债： 吸引更多机构投资者，将占据RWA市场的主导地位。

房地产： 商业地产和住宅地产代币化将进一步普及，提供更多投资机会。

商品： 黄金、石油等大宗商品将通过代币化实现更高的流动性。

同时更多简单友好的平台将推出，使零售投资者能够轻松参与代币化资产交易，从而推动赛道下沉和普及。

再加上，主要经济体如美国、欧盟、中国等，预计将在RWA领域推出更清晰的法规框架。比如美国将明确国债代币化、中国、新加坡等国家将继续推动RWA与传统金融体系的融合，通过监管沙盒吸引创新项目。

我们预测：2025年，RWA赛道将逐步从早期实验阶段进入成熟期，成为区块链技术应用的核心领域之一。

2.2 潜力项目发掘

2.2.1 AIPool：基于TEE环境的完全AI驱动的代币发行平台

关于AIPool：

AIPool是一个由名为@Skely用户（ai6z DAO活跃成员）基于Eliza框架构建的AI Agent自主发币项目。在这个项目中，用户向AI Agent的地址注入资金，而AI Agent则会自主决定并发行代币，甚至包括代币的命名也会由AI自主来决定。

AIPool工作机制：

AIPool在代币发行流程上与Pump.fun较为相似，但AIPool通过TEE技术，AI自主生成私钥，自主保管私钥，任何签名只能在TEE环境下由AI执行，所以能从根源上避免庄家捐款跑路的现象；其次，AIPool通过TEE技术，通过和 Phala 合约在TEE环境中实现内部链和外部链的交互，并实现离线计算。在完全AI驱动下，AIPool会在项目运营过程中添加人为的影响，开设DAO治理系统，让AI和人共同管理项目的发展。

AIPool发行表现：

AIPool在当天发行了自己第一个AI Agent代币METAV，开盘3个小时市值涨至9600万美元，当前遇到较大规模回落，目前价格0.052，市值5200万美元左右。

目前AIPool的发行机制引起热议，AIPool在METAV项目的募资和发行上，依旧暴露出许多问题，比如募资周期并没有明确的隔离，募集结束后，社区用户依然可以向 AI 地址转币。而在募资期内捐赠的用户，也有很多没有收到代币。

展望：作为一个新事物，我们理应给与更多包容。AIPool官方面对问题也表现出积极的态度，ai16z开发者社区focEliza更新了TEE AI代理的可验证日志，让用户能够直接查看和验证AI Agent的操作。

2.2.2 Spore.fun：背靠Phala和ai16z的代币可繁殖发行平台

关于Spore.fun：

Spore.fun是采用Eliza框架，结合TEE技术的类Pump.fun产品，本质上是一个AI Meme发行平台。

Spore.fun工作机制：

Spore.fun平台最大的特色在于平台上构建了一个由AI Agent组成的生态环境，不同Agent可以孵化繁育新的Agent，并且发行代币。根据Spore.fun的运行机制，每个AI Agent可从Pump.fun上启动，一旦市值达到50万美元并进入Raydium资金池后便可获得“繁衍”资格。然而，为了确保其自主运行，代理需要租赁由Phala Network提供支持的TEE服务器，确保其操作在独立和受控的条件下进行。

Spore.fun创新：

在Spore.fun发行初期，平台会向代币SPORE持有者两种平台代币空投，分别是adam和eve，这两种代币是Spore.fun平台的父系和母系AI角色。

Adam和Eva是平台自己孕育的两个AI Agent。二者也会持续不断的孵化自己的后代Agent。Adam和Eve分别代表两种不同的代币发行思路。

Adam线：纯正的Pump.fun模式，通过残酷PvP竞争来争夺更多的资金进入。

Eve线：社区投票选出项目后，采用AIPool的模式发行代币。

本质上，Spore.fun相当于自动化了Pump.fun上新盘子涌现的过程，通过无限拆分实现无限入金，并进行优胜劣汰。

此外，Spore平台的新代币会在正式上线前不断刷新自己的智能合约，用户只能确定即将上线的代币名称，但却无法锁定对应的智能合约地址（事实上，通过AI不断刷新智能合约的行为，AI Agent完全可以规避掉所有用户的抢跑行为，当前地址如果有用户已经买进，AI会自动更换新的合约地址）。

三、监管环境

3.1 Ripple首席法务官向美SEC概述6项原则，敦促其采取审慎加密监管方式

1月1日，Ripple首席法务官Stuart Alderoty在新年前夕概述了六项关键原则，敦促美国SEC采取审慎的加密监管方式：

SEC只对证券交易具有管辖权；出售带有合同权利、所有权或金矿权益的金条可能是证券交易；出售同一根金条而没有售后权利或义务只是资产出售，SEC无权监管；SEC的管辖范围不会基于其认为谁更「应该」披露的自私观点而扩大；代币绝非证券，尽管它可以成为证券交易的主题（subject）；代币可以从证券“演变（evolve）”为非证券的概念是虚构的谬论，没有法律依据。

3.2 美鲍威尔：美联储不打算将BTC纳入资产负债表

12月19日，美联储主席鲍威尔在议息会议后对新闻发布会上表示，美联储不打算将比特币纳入其资产负债表。鲍威尔说：“我们不被允许拥有比特币。《联邦储备法》（Federal Reserve Act）规定了美联储可以拥有什么，美联储不寻求改变。这是国会应该考虑的问题，但美联储并不希望修改法律。”

18日，Bitcoin Magazine报道，美国比特币政策研究所（The Bitcoin Policy Institute）为特朗普总统起草比特币战略储备行政命令。

3.3 德国监管机构命令Worldcoin删除人体眼球生物识别数据

德国监管机构巴伐利亚州数据保护监督办公室命令Worldcoin的人体验证项目删除通过扫描眼球收集的生物识别数据。Worldcoin表示其已改变流程，德国监管机构的调查结果“很大程度上”涉及“2024年已更换的过时操作和技术”。

对此，OpenAI首席执行官Sam Altman表示，在过去几个月中已采取措施缓解监管机构的担忧，包括转向Worldcoin不再存储生物识别数据的系统。为了符合GDPR的要求，用于验证个人World ID的虹膜代码将不再存储，并且之前收集的虹膜代码将被自愿删除，确保不会保留用于操作World ID的个人数据。

本文数据来源于：Coinglass、Rootdata、Coinmarketmap、X