投机行为与消费：重新审视MEME文化

作者：MATTI 来源：substack 翻译：善欧巴，金色财经

最近我大部分文章都发布在 Zee Prime 的写作板块，没能达到我原本每个月在这里发文的目标。接下来，我希望能每两个月发布一次文章，内容涵盖不同主题，不仅仅局限于加密货币。

在过去牛市期间，迷因币（Memecoin），尤其是狗狗币（Dogecoin），成为了加密货币领域一个实实在在的类别。然而，不仅是迷因币，实际上任何成功的代币都存在着「迷因溢价」（memetic premium）。我甚至认为，任何与品牌捆绑的产品都包含着「迷因溢价」。

「迷因溢价」是一种现象，人们会因为以下原因赋予某个想法更高的货币价值：

1. 看见其他人也重视这个想法

2. 期望更多人重视这个想法

「迷因溢价」本质上是一种模仿（mimetic）的凯恩斯式选美比赛，永无止境。这是一种纯粹的投机行为，早在人类理解金融投机意味着什么之前就已存在。正如杜兰特转述的柏拉图所说：

“人们很快就会厌倦他们拥有的东西，并渴望他们没有的东西，他们很少想要任何不属于别人的东西。”

在社交媒体主导的世界里，投机成为了一种新颖的消费方式。严肃的议题变成了娱乐，而娱乐变成了严肃话题。我们用政治污染娱乐，将战争或通货膨胀变成了一场表演。加密货币正是迎合了这种文化转变。

在上一个周期中，尽管「去中心化金融狂热」（degening）被描绘成加密货币黑暗而边缘的一面，但它却推动了整个周期的发展。JPEG 图像、迷因币和高收益骗局（yield ponzi）成为了娱乐项目。就连三箭资本、Do Kwon 和 SBF 的崩盘和 scapegoating 事件，也都被广泛传播和消费，甚至让人感到某种愉悦。

当最「严肃」的加密货币投资者还在讨论加密基础设施 SaaS 时，「去中心化金融狂热」的一面却在不断发展壮大。我认为，我们正处于即将见证加密货币领域有史以来最壮观的「去中心化金融狂热」的时刻。我们正在加倍投入疯狂行为，不管是迷因币、社交金融 (SocialFi)、游戏金融 (GameFi) 还是重新质押 (restaking)。

在上一个周期中，「迷因溢价」更多是隐含的，而在本周期，它将变得完全显性。加密货币将比以往任何时候都更加「去中心化金融狂热」。这可能意味着你不必购买狗狗币来参与「迷因」游戏，你可以购买任何你想要的代币，因为真相已经揭开——每个代币本质上都是一个迷因币。

(3,3)的分析

我之前曾阐述过，除了品牌和随后的客户需求之外，可口可乐公司的股票没有什么基本面。我提出，炒币是一种消费形式，就像喝含糖饮料一样。可口可乐公司的股票只是一个粘性的Lollapalooza（RIP 查理芒格）。

芒格并不是加密货币的忠实粉丝，他称其为“加密垃圾”和“加密骗局”。虽然我们会非常怀念他无尽的智慧，但他对于可买卖事物的过时观点就没那么让人怀念了。

无论如何，我相信如果芒格现在处于 20 或 30 岁，他的《查理芒格的贫民窟年鉴》肯定会包含一章关于“迷因溢价”的内容。

我只是建议用我们今天价值数万亿美元的这些实验性结构来修正一些过时的智慧。它们可能规模很小，个体成功的几率也捉摸不定，但它们正在增长。愤世嫉俗者与其一味地拒绝它们，还不如尝试更好地理解它们。毕竟，技术是社会发生的基础，而不是反过来。

让我们努力将加密货币视为一种消费品来理解，而不是一味地反对其消费方式。资本主义由市场驱动，而市场由消费驱动。

投机也是一种消费形式。世界上每个品牌都依赖于“迷因溢价”。2021 年主宰 OlympusDAO 的 “(3,3) 叙事” 就明确地表达了“迷因溢价”。

这就是我们现在所处的加密货币普及曲线上的位置：从“为了好玩而存在的梗”到“具有实用性的梗”（即 SocialFi）的转变。我希望到这一点，我们都能够同意，我们所有的代币在很大程度上都依赖于“迷因溢价”，这并没有什么错。

在这个周期中，“梗”将变得可以直接变现，对迷因币的押注需求也会减少。“梗”作为一种协调工具，对其定价本质上是一个社交游戏。我不会惊讶于看到愚蠢的迷因币价值转变为具有“无限”上升空间的更小的协调实验。

我们“DeFi 之夏”的等价物可能是一个裹着 SocialFi 叙事的“梗之夏”（Blast  SEASON 目前看起来就像一个谢林点）。人们可能会玩各种小游戏，而不是押注一个过气的单一梗（Dogecoin）及其一系列模仿者，而且这些游戏还具有一定的“目的”。

毕竟，金钱是一种协调游戏，价格是一种信号。OlympusDAO 的 “(3,3)” 是一个融合了 GameFi、SocialFi 和严肃实用性尝试的梗的典范。它比 Dogecoin 更像一个真正的迷因币。因为如果你只是把一个迷因币当成一个单纯的梗，那么大众的“智商下线”带来的魔力就注定是短暂的。

学会如何给Meme定价一直是金融的炼金术。市场奇才时代的Meme有所不同。从衍生品的发明一直到Meme币，金融都在不断发展，因为市场蔓延到了无边界的数字世界。

要充分利用加密的力量意味着理解反身性，不是以价格上升或下降的形式，而是以价格转换基本面的形式。世界可以随市场的变化而变化。模因溢价是一种可以转化为动能的势能。

2020年代末和2030年代可能是以模因价值为导向的加密对冲基金的黄金时代，这些基金拥抱数字资产固有的反身性。加密货币可能有一段时间一直在否认自己，但只有我们接受了它的真实本质，才能最大限度地发挥它真正的价值。