为什么像亚马逊的科技巨头可能会犹豫是否采用比特币

作者：Daniel Ramirez-Escudero，CoinTelegraph；编译：邓通，金色财经

像亚马逊这样的大型科技公司手头有大量现金——去年为 870 亿美元——这些现金正失去购买力。

总部位于华盛顿特区的智库国家公共政策研究中心（NCPPR）已提交股东提案，采用比特币作为解决方案。然而，科技巨头是否会从中受益仍不清楚。

NCPPR 一直在微软和亚马逊推动这一战略。在这两种情况下，智库都认为可将比特币纳入其金库将保护现金资产和股东价值免受通货膨胀的影响。

该提案认为，将通胀率定为 4.95% 的消费者价格指数 (CPI) 是衡量真实货币贬值的“非常糟糕的指标”，并表明实际通胀率可能是其两倍。

1996 年至 2024 年微软和亚马逊手头现金。来源：Companiesmarketcap

微软手头有 780 亿美元现金，而亚马逊则有 870 亿美元。虽然比特币可以提供潜在的对冲作用，但风险是否大于收益？

尽管得到了橙丸专家、商业情报公司 MicroStrategy 董事长 Michael Saylor 的支持，微软股东还是以压倒性的票数对 NCPPR 的比特币储备提案投了反对票，表明其所谓的波动性是一个负面因素。

亚马逊接下来将做出决定。这次投票会有什么不同吗？

亚马逊不像微软，不是一家保守的科技公司

金融科技公司 Valereum 首席执行官尼克·考恩 (Nick Cowan) 指出，微软和亚马逊作为科技巨头可能有相似之处，但他们的风格却截然不同。

“由于亚马逊在创新和风险承受能力方面享有盛誉，亚马逊的股东投票确实可能与微软不同。”

虽然微软在财务和战略方针上历来保守，但亚马逊在采用新兴技术和探索新颖投资方面有着良好的记录。

“与微软不同，亚马逊更高的创新意愿可能与比特币的多元化潜力相符，”考恩说。

亚马逊可能会在 2025 年 5 月举行的年度股东大会上对 NCPPR 提案进行投票。该提案敦促该公司在企业投资组合中的风险资产配置比例超过典型的 1-2%。

“至少，亚马逊应该评估持有部分资产（哪怕只是 5%）比特币的好处。”

考恩认为这个比例的可能性很小。他表示：“对于亚马逊这样规模的公司来说，将 5% 的份额分配给比特币是雄心勃勃的，而且可能不现实。” “虽然比特币提供了多元化，但其波动性和缺乏有形收益使得在这样的水平上证明其合理性具有挑战性。”他认为“与特斯拉的方法类似的较小规模的实验分配可能会获得更多股东的支持。”

特斯拉在 2021 年购买比特币，为该公司带来了显著的盈利。最初，特斯拉购买了价值 15 亿美元的比特币，但出售了其初始头寸的 70%。

尽管如此，根据 BitcoinTreasuries.NET 的数据，特斯拉仍持有其比特币储备（9,720 BTC），其价值超过 1.3 万亿美元。

亚马逊拥有数十亿美元的可用现金，因此它可以轻松地向特斯拉分配类似数量的现金。

虽然 NCPPR 可能真诚地希望亚马逊和微软采用比特币，但 Cowan 表示，更广泛的策略是放大比特币可以被视为通胀对冲工具的信息，以“为比特币的机构接受创造潜在动力”。

科技巨头需要比特币作为他们的金库吗？

MicroStrategy 在将比特币纳入其财务核心战略的道路上取得了显著的成果。

该公司于 8 月 12 日开始购买比特币。 2020 年 12 月 11 日，以 2.5 亿美元收购 21.454 BTC。此后，其股价从14美元飙升至411美元，市值从13亿美元升至近1000亿美元。

迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 使用比特币作为通胀对冲工具的赌注远远超出了预期，那么为什么科技巨头不效仿塞勒的财务模型呢？

然而，MicroStrategy 的方法明显不同，它使用了大量杠杆，使其策略比特斯拉的买入并持有策略风险更大。

MicroStrategy 从 1998 年到 2024 年的市值历史记录。来源：Companiesmarketcap

此外，比特币与其总市值的比率将其股票转变为杠杆比特币代理。

根据文章所述，亚马逊的市值为 2.4 万亿美元，微软的市值为 3.3 万亿美元，因此其比特币采用效果与 MicroStrategy 不同。

考恩认为亚马逊并不急于采用比特币，因为其“核心业务很强大”。虽然将部分或全部现金储备重新分配到比特币可以对冲通货膨胀，但偏离当前的财务策略存在风险，一些股东可能认为这是其盈利商业模式的潜在责任。

“持有比特币等波动性资产而不是投资于研发或收购的机会成本将对这一决定产生重大影响。”

他表示：“将大部分资金投入比特币可能会影响亚马逊为 AWS、人工智能进步和物流基础设施等关键增长领域提供资金的能力。”股东投票决定需要“平衡投机性资产收购与定义亚马逊竞争优势的关键创新投资”。

比特币声誉问题可能会阻碍股东

大型科技公司还必须考虑公众的看法，因为主流媒体对其品牌和股价影响很大。尽管比特币的声誉已大大提高，但它仍然与投机性交易资产、潜在的滥用和环境问题联系在一起。

“负面的公关叙述可能会掩盖潜在的经济效益，特别是考虑到亚马逊对 ESG 举措的关注以及它需要在利益相关者中保持广泛的吸引力。”

亚马逊通过快速将商品送到顾客家门口，彻底改变了商业模式。然而，根据环保组织 Oceana 2022 年的一份报告，这种模式对环境的影响是惊人的，产生了超过 7.09 亿磅的塑料废物。

该公司承诺到 2040 年实现净零碳排放，比《巴黎协定》的目标提前了十年。

比特币在挖矿过程中的高能耗遭到了环保人士的严厉批评。然而，随着采矿基础设施得到更彻底的检查，情况正在发生变化。尽管发生了这一转变，公关强烈反对的风险仍然存在。

亚马逊股东必须决定该公司是否可以通过使用比特币对冲通胀来取得与特斯拉或 MicroStrategy 类似的积极成果，或者是否应该避免风险并专注于其核心业务模式。