香港ステーブルコイン規制協議の概要：「サンドボックス」参加者を発表、発行者は100％の準備金が必要、利用者への金利提供の禁止

香港財務局と香港金融管理局は昨日、香港における不換紙幣安定コイン発行体の規制制度導入のための立法案に関する協議の結論を発表し、回答者の大多数は、通貨および金融の安定に対する潜在的なリスクを適切に管理し、透明性と適切な制限を提供する不換紙幣安定コイン発行体の規制制度を導入する必要があることに同意した。 FTBと香港金融管理局は、回答者の意見と提案を踏まえて規制制度の実施に関する立法案を最終決定し、できるだけ早く立法院に法案を提出する予定である。香港金融管理局はまた、安定コイン発行者のための「サンドボックス」の申請を処理しており、まもなく参加者リストを発表する予定である。 コンサルテーションによると、回答者の大半は、不換紙幣のステーブルコインの準備資産の総額と、常に準備資産の全額を維持する義務を支持したが、一部の回答者は、準備資産の時価が流通する不換紙幣のステーブルコインの額面と少なくとも等しいことを保証するために、リアルタイムの照合や準備資産を随時補充する大規模なプロセスが困難になる可能性を指摘した。 当局は、準備資産の不足により、安定コインの利用者が額面どおりの安定コインをすべて換金できず、通貨の暴落につながる可能性があるとし、流通する不換紙幣の安定コインは常に準備資産によって完全に裏付けされていなければならないと主張した。今後、不換紙幣の安定コインのライセンシーは、金融当局に対し、この要件を遵守するための措置（超過準備など）を講じていることを証明する必要がある。 さらに、コンサルテーションペーパーでは、発行体の最低払込株式資本は、流通する不換紙幣安定コインの総額の2％以上、または2,500万香港ドルのいずれか高い方とすることを提案している。回答者の中には、不換紙幣の流通量から適切な資本を適時に維持することは困難であるとの意見もあった。当局は、最低払込資本要件を2,500万香港ドルまたは安定通貨の流動性の1％のいずれか高い方に変更するが、MAは必要に応じて追加的な資本要件を課す柔軟性と権限を保持する。香港外で発行された不換紙幣の安定コインの個人投資家への販売については、規制ガイドラインやデューデリジェンス（適正評価）の審査があれば許可されるという意見もあった。行政当局は、多くの不換紙幣安定コインは現在、いかなる規制体制も適用されておらず、安定化メカニズムや一般利用に対する潜在的なリスクについて懸念がある可能性があると回答した。他の法域で同等の制度が導入されている場合、当局は相互承認や「パスポート」取り決めなど、正式な規制協力メカニズムの確立を検討する。 さらに当局は、香港での物理的な会社設立を認可基準の1つとして維持することを依然として希望している。HKMAはまた、発行者がプロモーションを提供することを禁じてはいないが、発行者が第三者と協定を結び、不換紙幣の安定コインの利用者に利息を提供することは禁じられていると述べた。(明報)