世界の債券トレーダーは、インフレ急騰に備えて静かにポジションを積み上げている。

債券トレーダーがインフレがようやくコントロールされてきたと自信を深める中、投資家の中には、将来インフレが急上昇した場合に備え、ディフェンシブ・ポジションを静かに積み上げている陣営がある。これらのファンド・マネージャーは、インフレ・ショックが発生した場合に債券リターンのクッションとなるポジションを構築している。 ウォール街のストラテジストたちも、将来のインフレを示す市場指標の下落を利用して、ディフェンシブ・ポジションを構築するようアドバイスしている。利下げはもはや必須であり、インフレに代わって景気後退が主な懸念材料となっている。 投資家の中には、この希望的観測がベンチマーク債利回りを急低下させたが、下げすぎではないかとの意見もある。JPモルガン・アセット・マネジメントのマルチアセット戦略責任者、ジョン・ビルトンは「景気後退懸念は少し行き過ぎだと思うが、現在の利回り水準では、インフレ・リスクはおそらく過小評価されている」と述べた。 インフレを押し上げる要因がいくつかある」ことから、デュレーションや金利エクスポージャーについては「おおむね中立」だという。(ゴールデン・テン)