グレーレポート：2024年第4四半期、暗号通貨の時価総額が世界のインフレ連動債市場の総額を上回る

Grayscale Researchによると、暗号通貨の時価総額は2024年最終四半期に1兆ドルから3兆ドル超に上昇し、世界のインフレ連動債市場の総額を上回った。一時は、暗号通貨の時価総額は米国のハイ・イールド債券市場の時価総額の2倍にまで達した。 しかし、同レポートのデータによると、暗号通貨の時価総額は、世界のヘッジファンド業界や日本の株式市場の約4.5兆ドルよりもまだかなり小さい。本稿執筆時点（2024年12月31日）では、暗号通貨の時価総額は約3.3兆ドルである。第4四半期の暗号通貨時価総額の大幅な伸びは、11月のトランプ氏の選挙勝利によるところが大きい。 スマート・コントラクト・プラットフォームの分野では第4四半期に特に競争が激しくなり、イーサとソラナが有力プレーヤーとして台頭した。この分野では、いわゆる高性能ブロックチェーンも大きな注目を集めた。 「投資家はSuiやTelegramと統合するTONのような高性能ブロックチェーンを含む他のL1ネットワークにも注目している」とGrayscale Researchのレポートは説明している。競争の激化にもかかわらず、スマートコントラクトプラットフォームは、ネットワークのスケーラビリティ、セキュリティ、分散化に影響を与える様々な設計上の選択に直面しており、これらの特定の設計上の選択はまた、異なるブロック時間、取引スループット、平均取引手数料につながる可能性があります。 一方、同レポートは、手数料収入とスマートコントラクトプラットフォームの時価総額には統計的な関係があると主張している。言い換えれば、手数料収入を得る能力が高いネットワークほど、トークンの破棄や誓約報酬を通じてネットワークに価値を渡す能力が高いということだ。