ビットコインが21,000ドルに下落し、市場全体の売りがあなたが思っているよりも悪い3つの理由

8 月 19 日金曜日、仮想通貨の時価総額は 9.1% 減少しましたが、さらに重要なことは、非常に重要な 1 兆ドルの心理的サポートが利用されたことです。わずか 3 週間前に市場がこれを下回ったことは、投資家が 6 月 18 日の 7,800 億ドルの時価総額の安値が単なる遠い記憶であることにかなり自信を持っていたことを意味します。

規制の不確実性は、米国下院の後、8月17日に増加しましたエネルギーと商業に関する委員会 「深く懸念している」と発表した。プルーフ・オブ・ワークのマイニングが化石燃料の需要を増加させる可能性があること。その結果、米国の議員は仮想通貨マイニング企業に対し、エネルギー消費と平均コストに関する情報を提供するよう要請しました。

通常、売却は、時価総額上位 5 位の資産以外の暗号通貨に大きな影響を与えますが、今日の調整では、全体で 7% から 14% の範囲の損失が示されました。ビットコイン (ビットコイン ) は $21,260 と Ether (イーサリアム ) は 1,675 ドルの日中安値で 10.6% 下落しました。

一部のアナリストは、資産の年間ボラティリティが 67% であることを考慮すると、今日見られるような厳しい日々の調整は例外ではなく標準であると示唆するかもしれません。その好例として、今日の総時価総額の日中の下落は、過去 365 年間の 19 日間で 9% を超えましたが、一部の悪化要因がこの現在の調整を際立たせています。

BTC先物のプレミアムが消えた

固定月の先物契約は通常、通常のスポット市場よりもわずかにプレミアムで取引されます。専門的には「コンタンゴ」として知られています。この状況は暗号資産に限ったことではありません。

健全な市場では、先物は 4% から 8% の年率プレミアムで取引されるべきであり、これはリスクと資本コストを相殺するのに十分です。

ビットコイン 3 か月先物の年換算プレミアム。出典：レヴィタス

OKX と Deribit のビットコイン先物のプレミアムによると、BTC の 9.7% のマイナス スイングにより、投資家はデリバティブ商品を使用する楽観主義を排除しました。インジケーターがマイナス領域に反転すると、「バックワーデーション」で取引されます。これは通常、さらなる下落に賭けているレバレッジドショートからの需要がはるかに高いことを意味します。

買い手を活用する'清算は4億7000万ドルを超えました

先物契約は、レバレッジを利用できる比較的低コストで簡単な手段です。それらを使用する危険性は清算にあります。つまり、投資家の証拠金が不足してポジションをカバーできなくなります。このような場合、取引所の自動レバレッジ解消メカニズムが作動し、エクスポージャーを減らすために担保として使用される暗号を販売します。

暗号通貨の 24 時間清算、USD を集計します。ソース: コイングラス

トレーダーはレバレッジを使用して利益を 10 倍に増やすことができますが、資産がエントリ ポイントから 9% 下落すると、ポジションは終了します。デリバティブ取引所は担保の売却を進め、カスケード清算として知られる負のループを生み出します。上に示したように、8 月 19 日の売りは、6 月 12 日以来、売却を余儀なくされた買い手の数が最も多かったことを示しています。

証拠金トレーダーは過度に強気で破壊された

証拠金取引により、投資家は仮想通貨を借りて取引ポジションを活用し、潜在的に収益を上げることができます。例として、トレーダーはテザーを借りてビットコインを購入することができます (USDT ）、したがって、暗号露出が増加します。一方、ビットコインの借り入れはショートにしか使えません。

先物契約とは異なり、証拠金のロングとショートのバランスは必ずしも一致しません。証拠金貸出比率が高い場合は、市場が強気であることを示します。反対に、比率が低い場合は、市場が弱気であることを示します。

OKX USDT/BTC 証拠金貸付比率。出典：OKX

暗号トレーダーは強気であることで知られていますが、これは採用の可能性と分散型金融 (DeFi) などの急速に成長しているユースケース、および特定の暗号通貨が米ドルのインフレに対する保護を提供するという認識を考慮すると理解できます。マージン貸出金利 17 倍高いステーブルコインの好意は正常ではなく、レバレッジの買い手からの過度の信頼を示しています。

これらの3つのデリバティブ指標は、トレーダーが仮想通貨市場全体が今日のように急激に修正されることや、時価総額が1兆ドルのサポートを再テストすることを期待していなかったことを示しています.この新たな信頼の喪失により、強気派はレバレッジポジションをさらに縮小し、今後数週間で新たな安値を引き起こす可能性があります..

ここで表明された見解や意見は、単に著者 必ずしもコインテレグラフの見解を反映するものではありません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。決定を下すときは、独自の調査を行う必要があります。