69,000ドル売り出し ビットコインは70,000ドルまで下落か？

2025年の鐘が鳴るが、市場はゴミのような時間のようだ。

ビットコインでさえ、10万ドルが強気と弱気の審判になるとは思っていなかった。

月曜日のビットコインは10万ドルに立って、次の上昇の波の始まりだと思ったが、2日間バウンスしていることを期待していなかった、ビットコインは疲弊し始め、火曜日の米国取引セッションでは、ディスクの最低点は92,600ドルに触れ、102,000ドル以上の月曜日の高値に比べて2日間は、ほぼ10％下落し、現在94,212ドルで報告されています。

ビットコインはフェンスの反対側から、トレントが降伏するのを見ています。ETHは3,300ドルに戻り、SOLは200ドルを割り込み、コテージコインセクターは10％下落し、ADA、RNDR、Aptos、その他の機関投資家向けトークンが下落を主導した。米国の株式市場さえも影響を受けており、TeraWulf、Bit Digital、Bitdeer、IREN、Hut 8などの主要マイニング企業株も5～8％下落した。

下落はまだ管理可能ですが、ビットコインの下値は1年前の価格に近いため、市場のセンチメントも高潮であり、シルクロードの売却も市場に冷水の別の鍋であり、議論のフィールド、さらにはアナリストの数は、ビットコインはトランプ大統領就任演説の前に7万ドルに下落すると信じて登場しました。例えばアナリストのアリ・マルティネス氏は、BTCの重要なサポートエリアは現在97,041ドルと93,806ドルの間で推移していると述べた。同氏は、ビットコインがこの需要に応えられない場合、70,085ドルまで急落する可能性があると考えている。

その予測が当たるかどうかを確かめるには、まず現在の下落の理由を分析することが重要だ。

市場では、火曜日に発表されたマクロデータが今回の下落の引き金になったとの見方が強い。米労働統計局が発表した11月の米求人倍率（JOLTS）は800万倍を超え、予想を大幅に上回り、メディアが調査したすべてのエコノミストの予想を上回り、6カ月ぶりの高水準を記録した。このJOLTSのデータは、主にビジネス・サービス・セクターの成長に牽引されたもので、他のセクターの労働者の需要はまちまちであった。

11月の米JOLTS求人件数は809.8万件で、予想の774.0万件に比べ、前回の10月分は774.4万件から780.0万件に修正された。11月の求人数は10月からの回復を続けており、9月にはJOLTSの求人数が予想に反して3年ぶりの低水準に落ち込み、景気後退懸念を呼び起こしたばかりだった。

JOLTSの発表と同時に発表された12月のISMサービス業PMIは54.1を記録し、市場予想の53.3と前回値の52.1を上回った。11月の58.2から64.4に急上昇し、2023年2月以来の高水準となった。

全体としてマクロデータは明るいと言えるが、この明るいデータが市場の下落を招いた。市場では、マクロデータが支持的であり、FRBがタカ派スタンスを継続する可能性が高いため、利下げ路線の再値下げが必要との見方が強い。言い換えれば、マクロ環境が好転すれば利下げの必要性は当然なくなるが、リスク資産への流動性ショックは避けがたい。データ発表後、トレーダーはもはやFRBが7月までに利下げに踏み切ることに完全には賭けておらず、S&P500、ナスダックは下落し、米10年債利回りとドルインデックスが高騰しているのとは対照的だ。

奇しくも本日、米連邦準備制度理事会（FRB）は昨年12月の連邦公開市場委員会（FOMC）政策会合の議事録を公表したが、その内容は基本的に前月と同じで、利下げがより慎重になることが明らかになった。委員会メンバーは、2025年の利下げペースは大幅に鈍化すると予想しており、年間ではわずか75ベーシスポイントの利下げにとどまる見通しだ。

マクロが重要な背景だが、音痴のトランプも資本のリスク回避をさらに煽っている。

昨日、CNNによると、4人の情報筋が、トランプ次期大統領が同盟国やライバル国全般への大規模な関税賦課を法的に正当化するため、「国家経済緊急事態」の宣言を検討していることを明らかにした。同報道によると、アメリカは同盟国や競争相手への大規模な関税賦課を正当化するため、「国家経済非常事態」に突入するという。報告書によると、米国が「国家経済緊急事態」に陥った後、トランプ大統領は国際経済緊急権法（IEEPA）を使って新たな関税計画を策定することが許される。

前方の1月7日、フロリダのシーレイク・マナーでの70分にも及ぶ記者会見で、トランプはさらに常軌を逸した発言をした。「経済的手段によってカナダを米国の51番目の州にしたい」と述べただけでなく、「カナダを米国の51番目の州にするために武力行使を排除しない。カナダを「経済的手段によって」米国の51番目の州にすると言っただけでなく、パナマ運河とグリーンランドを接収するための武力行使も排除しないと言っただけでなく、メキシコ湾を「米国湾」と改名することも約束した。中東も例外ではなく、もしハマスが就任前にイスラエルの人質を解放しなければ、「中東は大混乱に陥るだろう」と強調した。このような乱暴なレトリックは、記者会見後、カナダ、デンマークなどから世論の反発を招き、市場にも世界経済の動向に対する懸念を表明させた。

マクロ利下げや関税の影響が不透明なことから、市場のリスク回避の動きが強まり、米3大株価指数は弱含み、米ドル指数は一直線に引き上げ、非米国通貨は急降下している。暗号市場は当然ながら、ほとんど影響を受けていない。ETFの機関投資家の資金を代表して、また、ポイントを示し、1月8日、米国のビットコインスポットETF単日純流出5.83億米ドル、イーサリアムスポットETF単日純流出1.59億米ドル、資金が流出傾向である。

また、DB Newsが今朝、米司法省がシルクロード事件で押収した6万9370BTC（総額約65億ドル）を清算する許可を得たとの関係者の説明を伝えたことも、傷に追い打ちをかける出来事だった。 米国政府は12月3日にSilkRoadに関連する約20億ドル相当の19,800ビットコインをCoinbase Primeに送金しており、当時市場は政府が売却の準備を進めていると解釈していたため、この噂は空振りではない。予想された売り圧力の高まりは市場のパニックに拍車をかけ、BTCは短時間で1％以上下落し、再び94,000ドルを割り込んだ。

パニックとはいえ、現段階では、トランプ大統領の公式宣誓・就任演説から10日を切り、2月は決算シーズンという観点から、市場の見通しはネガティブよりもポジティブの方が相対的にまだ多い。また、ニュース面でも、ポジティブな情報面がまだ支持されている。

2025年の主な取引ラインとキーノード、画像出典：CIM

まず、コインベースのSECとの訴訟が一転した。ニューヨーク南部地区連邦地方裁判所は、SECの告発に対してコインベースが第2巡回区に上訴できるようにする仮訴訟の申し立てを認め、その間、この訴訟は一時的に中断されることになった。その理由は、暗号通貨の合法性が全米の異なる裁判所で分かれているため、その合法性に関する判決が必要であると判事が判断したためである。第2巡回区がこの裁判の審理に同意すれば、連邦はデジタル資産に対するSECの法的権限の範囲という支配的な法的問題を解決する機会を得ることになる。特筆すべきは、これは訴訟の最中の上訴であるため、訴訟が棄却される可能性が大幅に高まり、その時点でSECは非常に消極的な状況に直面することになるということだ。また、上訴が成功すれば、コインベースのオンラインコイン証券属性に関するSECの疑問も解決される可能性があり、コテージコインETFが前進することが期待される。

2つ目は、暗号規制のトップを目指していたCTFCの委員長が辞任したことだが、最後の公の場での演説では、やはり暗号規制について肯定的な感情を示しており、トランプ氏のチームはすでに、委員長の後任として暗号通貨に友好的な候補者を探し始めており、現在のCFTC委員であるサマーMersinger氏、a16zの暗号政策責任者で元CFTCコミッショナーのBrian Quintenz氏、Krakenの最高法務責任者であるMarco Santori氏などが検討されている。ご覧の通り、暗号規制のアンバンドリングについては、トランプ陣営の間で非常に統一されたコンセンサスが得られている。

この文脈では、ビットコインのアフターマーケットの動向にとって、巨大クジラの態度はかなりポジティブと言える。

Phyrex_Ni氏（@Phyrex_Ni）が照合したデータによると、少額保有者の間ではパニックが顕著で、10BTC未満のポジションを保有する投資家は直近2日間の下落で保有額を減らす傾向が鮮明で、取引所の保有額も下がり続けているが、大口保有者は相対的に自信を持っている。傾向は明確だが、大口保有者は比較的自信を持っており、10BTC以上の投資家は保有量を増やしている。

Blocktrendsのリサーチ責任者であるCauê Oliveira氏が確認した。このデータはCauê Oliveira氏によって確認されたもので、機関投資家は2024年末にビットコインを大量に売却したが、現在は10万ドルを下回る価格で再び買い集め始めていると述べている1,000～10,000BTCを保有するウォレットは、12月21日の翌週に79,000BTCを売り抜けたが、直近では、ビットコインの価格が95,000ドルを下回ると、再び買いだめしている。

パニックを引き起こしたシルクロードについては、その影響は予想ほどではなかったかもしれない。予想ほどではなかったかもしれない。まず、トランプ氏は当選後、米国政府はビットコインを一切売却しないと公約しており、この動きは間違いなく追証や取り消しの顔に当たる傾向がある。仮に売却できることが確認されたとしても、時間的にはすぐに解決できるものではなく、数カ月に及ぶ承認プロセスが必要になる可能性もある。第二に、利益を最大化するため、大型売却は通常市場外買収の形をとり、価格への影響は比較的コントロールしやすい。加えて、仮に1回限りの市場参入であったとしても、現在の流動性を考慮すれば1週間程度であり、パニックを引き起こす必要はない。CryptoQuantのCEOであるKi Young Ju氏は、「実現時価総額に基づくと、昨年は3790億ドルが市場に参入し、1日の流動性は約10億ドルでした。米国政府によって売却された65億ドル（ビットコイン）は、1週間で吸収される可能性があります。"

その結果、非常に楽観的で、下落による暴落を買いのチャンスと見る機関投資家もいる。BitMEXの共同設立者であるアーサー・ヘイズ氏は、シルクロードの市場参入を受けて、「ダイヤモンドハンズは底を打つ準備ができている」と投稿した。

全体的に、センチメントが低下し、確かにパニックがありますが、機関や追加、暗号市場の底の巨大なクジラでは、たとえ下落しても、確率は雪崩市場の到来を告げることはありません。現在のビットコインの底集中領域はまだ95000ドル前後であり、価格はまた、ベンチマークとして、この周りに多く、大きな下落や衝撃の下に90,000ドルに戻るが、小さいの確率を達成するために70,000-80,000ドルです。

トランプ政権への継続的な注目に加えて、市場が次に注目する重要なイベントは、金曜の夜に発表される米12月非農業部門雇用者数です。水曜日のADP「小規模非農業部門雇用者数」データが予想よりも低かったため、市場は少し安堵のため息をついたが、ADPの大きな違いと大きな非農業部門雇用者数はしばしばあり、非農業部門雇用者数データは連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定における重要な要因の一つであるため、市場の焦点であり、予想される雇用市場よりも少ないか、連邦準備制度理事会（FRB）は再びハト派に回るだろう。

現在、市場では、12月の米非農業部門雇用者数の増加は15.3万人に鈍化し、失業率は4.2％にとどまるとの見方が大勢を占めている。