市場の新しい哲学: 技術を具現化する資産

最近の懐疑論者からの「まあ、それはすべて無価値だと言った」というコメントの中で、私にとって何かが結晶化しました。前回価格が周期的な安値に沿って跳ね上がって以来、仮想通貨に対する世間の認識がどれだけ変化したか、私は十分に理解していませんでした。当時、仮想通貨は新しいタイプのお金であり、グローバル コンピューターであり、エンゲージメントのインセンティブであり、ガバナンスの価値でした。

現在、メインストリームの目には、暗号は市場です。

多くの皆さんと同じように、私は年末の休暇の一部を家族や友人に説明するのに費やしました。いいえ、仮想通貨は「終わった」わけではありません。私は、この誤解の範囲についてしばらく戸惑いましたが、それはカチッと音がするまででした: 暗号市場が金融化されたわけではありません – 私たちは皆、それを知っています.そしてその金融化の受益者。

それどころか、仮想通貨はほとんどのカジュアルなオブザーバーにとって単なる市場になりました。それだけです、ただの市場です。そして、市場が悲惨な状況にあるため、明らかに、全体のコンセプトにはもはや何の意味もありません.

振り返ってみると、この変化がどのように起こったかを理解するのは難しくありません。機関投資家の関心の高まり (ゴールドマン サックス! フィデリティ! ブラックロック!)、価格 (1 日で 20% 上昇! 年初来で 80% 下落!)、詐欺 (ラグプル! エクスプロイト!)、規制上の懸念 (投資家を保護!金融システム！業界のメディア報道が広がるにつれて、繰り返しの力が「暗号」と「危険」の関連性を強固なものにしました。

私はメディアを非難しているわけではありません。多くの出版物が、業界のより変革的な側面を浮き彫りにするという素晴らしい仕事をしてきました。しかし、知覚は把握できるものに固執する傾向があり、「大衆」(ここでは一般化) は市場に精通していますが、必ずしもマークル ツリーを理解しているわけではありません。価格の動きは、コンセンサス アルゴリズムよりも視覚化が容易です。そして、制度的シグナル伝達の力は、重み付けされた分散型流動性プールよりも関連性があります。市場の物語は、テクノロジーの物語よりも粘着性があり、それはより快適だからです。ドラマは私たちの注意を引くのに優れているため、イノベーションの物語よりもリスクの物語の方が粘着性があります。

ここでの本能的な反応は、仮想通貨のテクノロジーの角度にもっと焦点を合わせ始めることを誓うことです - 私と他の多くの人それを主張した 他の場所。しかし、それはまだ事実ですが、暗号の進化には、ほとんど見過ごされてきた別の基本的な側面があります。

私たちは、暗号資産が投機的かつ投資機会であることを知っています。また、それらが急進的な新技術を表していることもわかっています。それらはすべて同時にそれらであると認識することができます。理解しにくいのは、資産がテクノロジーであるということです。

私たちの歴史の中で初めて、イノベーションを具現化する取引可能な資産があります。確かに、投資家は株式や上場投資信託を通じて進歩に触れることができますが、それらは、イノベーションが最初にテストされてからしばらくして初めて一般に公開される可能性のある収益源の定型的なラッパーです.

たとえば、Amazon は 1994 年に設立され、投機の機会を一般に提供する前に 3 年間、新興企業の存在をかき集めました。 Facebook は 2004 年に設立されましたが、2012 年までその可能性に賭けるための取引可能な資産を提供していませんでした。どちらも初期の株式公開前の段階では非常にリスクが高いと考えられていました。そして、どちらも発売時とその後しばらくの間、非常に不安定でした.

これらの例でさえ、正確に比較できるわけではありません。 Amazon と Facebook は新しいテクノロジーではありません。それらは、テクノロジーの新しい用途を表しています。そして、どちらも頻繁に、そして特にここ数週間、企業の決定と経済ベースの収益見通しによって価値が揺さぶられるのを目の当たりにしてきました。ビットコイン、イーサなどは新しいテクノロジーです。技術的には、それらは新しいレール上を移動する資産ですが、資産もレールも、他方がなければ機能せず、価値もありません。さらに、密室で行われた戦略的決定や困難な経済状況に起因する収益リスクはありません。まるで 1985 年にインターネットで株式を購入する機会があったかのように、企業のリスクを負うことなく、純粋にその採用に触れることができました。

さらに、暗号資産は、これまでの他の取引可能な手段とは異なり、イノベーションのサポートを開きます。それらは、早期アクセスのためにある程度の富を証明する必要なく、誰でもどこでも投資できる純粋なテクノロジーの遊びです.確かにリスクはありますが、新しい概念は通常そうであり、教育やプラットフォームの開示規則は、不平等を助長する障壁を築くことなく、ある程度の保護を提供できます。

暗号は市場以上のものです。それはまた、新しい技術以上のものです。これは、価値、リスク、資金調達、エンゲージメントに関する新しい考え方です。それは金融のスープに一杯の哲学を加え、独創的なコードと誇大宣伝の散りばめでそれを飾り、まったく新しい進化の味を得るためにそれをかき立てます.

今年は、そのメッセージをよりうまく伝えることができるかもしれません。おそらく、それによって、より思慮深いタイプの批判と、規制に対するより微妙なアプローチが得られるでしょう。そして、メッセージについてもっと考えてみると、業界にいる私たちでさえ、おそらく私たちのほとんどが認識している以上に、私たちが取り組んでいることが重要であるという強化された確信を持って次のサイクルに直面する可能性があります.