アナリストは、DeFi をダウンさせた 3 つの重大な欠陥を特定します

今年の暗号通貨市場は大荒れで、複数のプロジェクトや資金の崩壊が伝染効果を引き起こし、この分野のほぼすべての人に影響を与えました。 

粉塵はまだ収まっていませんが、詳細が着実に流れているため、投資家は、分散型金融と不十分なリスク管理の体系的なリスクを浮き彫りにする全体像をまとめることができます。

DeFiのクラッシュの背後にある理由と、セクターが復活するために何をする必要があるかについての彼らの見解について、何人かの専門家が言っていることを見てみましょう。

持続可能な収益を生み出すことができない

DeFi プロトコルが苦戦する最も頻繁に挙げられる理由の 1 つは、プラットフォームのエコシステムに意味のある価値を追加する持続可能な収入を生み出すことができないことです。

DeFiの基本的な設計原則:

- 報酬トークンなしでプロトコルが機能しない場合、それはポンジースキームです

プロトコルが機能するために報酬トークンは必要ありません。つまり、プロトコルは収益を生み出すビジネスではありません。

— ジョセフ・デロング* (@josephdelong)2022 年 5 月 23 日

ユーザーを引き付けようとして、高利回りが持続不可能なレートで提供されましたが、支払いを相殺し、プラットフォームのネイティブ トークンの基礎となる価値を提供するには十分な流入がありませんでした。

これは本質的に、ユーザーに提供される高い利回りを支払うために使用されたトークンを裏付ける実際の価値がないことを意味します。

ユーザーは、自分の資産が約束された利回りを実際に得ていないことに気づき始めたので、流動性を取り除き、報酬トークンを売却しました。これにより、トークンの価格が下落し、ロックされた合計値 (TVL) が低下しました。これにより、同様に流動性を引き出し、受け取った報酬の値をロックするプロトコルのユーザーがさらにパニックに陥りました。 .

トークノミクスかポンジノミクスか？

複数の専門家によって強調された2番目の欠陥は、流動性を誘惑するために使用される非常に高いインフレ率を持つ多くのDeFiプロトコルの設計が不十分なトークン構造です。

高い報酬は良いことですが、報酬として支払われるトークンの価値が実際には存在しない場合、ユーザーは基本的に、ほとんどまたはまったく報酬がないために資金の管理を放棄することで、多くのリスクを冒していることになります。

これは主に、DeFi の収益創出の問題と、持続可能な国庫を構築できないことに関係しています。高インフレはトークンの供給を増加させ、トークンの価値が維持されない場合、流動性はエコシステムを離れます。

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過剰に利用しているユーザー

レバレッジの過剰使用は、別の固有の DeFi 問題であり、先月、DeFi に投資されたセルシウス、3AC、およびその他のプラットフォームが解明され始めたため、この欠陥は明確になりました。

これらのインフレトークンをステークしてポジションを過剰に活用したユーザーは、市場の売却により価格が下落したため、清算されました.

これは、プロトコルの死のスパイラルにつながりました。@ワンダーランド_fi ユーザーが利用したそのようなプロトコルの 1 つです。$TIME 借りる$ME そして清算されました

— Magik Invest ✨ (@magikinvestxyz)2022 年 6 月 28 日

これらの清算は、多くのトークンがすでに経験していた下降トレンドを激怒させるだけであり、CeFi および DeFi プラットフォームといくつかの集中型暗号交換に広がる死のスパイラルを引き起こしました。

この意味で、市場の低迷の際に何をすべきかについての確固たるゲームプランなしで過剰にレバレッジされる責任は、実際にはユーザーにかかっています。強気相場の最中にこれらのことを考えるのは難しいかもしれませんが、暗号通貨のエコシステムはそのボラティリティでよく知られているため、常にトレーダーの頭の片隅にあるはずです。

ここで表明された見解と意見は、もっぱら著者のものであり、Cointelegraph.com の見解を必ずしも反映するものではありません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。決定を下す際には、独自の調査を行う必要があります。