ビットコイン終値は42,000ドル、仮想通貨規制と株式市場の上昇の中で期待を裏切る

ビットコイン（BTC）の強気派は、3月7日に38,000ドルのサポートの壊滅的な再テストを受けました。今月初めに築かれた自信と勢いは、BTCが今月3回目となる44,500ドルを突破できなかったことを受けて、3月2日に突然打ち砕かれた。

3月9日のビットコイン価格の上昇は、今週予想される米国のインフレ統計報告が一因となった。消費者物価指数（CPI）が年率7.9％上昇する中、アナリストらはさらに40年ぶりの高値を更新すると予想している。

また、デジタル資産に関するバイデン大統領の大統領令に関するジャネット・イエレン米財務長官の声明は予想よりもややハト派的だった。初期の出版物と思われる内容は誤って米財務省のウェブサイトから削除されたが、この命令は明らかに「デジタル資産政策への調整された包括的なアプローチ」を求めているようだ。

コモディティの上昇はビットコイン上昇の前兆である

ブルームバーグ商品指数（BCOM）が3月8日に過去最高値の134を記録したことを考えると、ビットコインの最近の強さは驚くべきことではない。マーケットウォッチによると、129への改定にもかかわらず、30日間の累積BCOM上昇率は18.5％となった。

金曜日に期限が切れるオプションの建玉に基づいて、ビットコイン強気派は4万4000ドルから4万8000ドルの間で賭けている。これらのレベルは今は強気のように見えるかもしれませんが、ビットコインは8日前にこのレベルをテストしました。

コール/プット比率を使用してより広く見ると、4億6,000万ドルのコール（買い）商品の方が3億3,000万ドルのプット（売り）オプションのオープンポジションよりも大きなステークを持っているため、ビットコイン強気派が40％有利であることがわかります。ただし、ほとんどの強気の賭けは価値がなくなるため、1.40のコール/ベア指標は欺瞞的です。

たとえば、ビットコインの価格が協定世界時 3 月 11 日午前 8 時に 43,000 ドルを下回った場合、それらのコール (買い) オプションの価値は 1 億 9,000 万ドルにすぎません。この効果は、ビットコインが 44,000 ドル未満で取引されている場合、その価格でビットコインを購入する権利が無価値になるために発生します。

42,000ドルで、強気派は1億4,000万ドルを稼ぐ可能性がある

以下は、現在の価格動向に基づいた最も可能性の高い 3 つのシナリオです。ロング（コール）およびショート（プット）商品で利用可能な 3 月 11 日のオプション契約の数は、満了価格によって異なります。各当事者に有利な不均衡が理論上の利益を構成します。

• 40,000 ドルから 42,000 ドルの間: 2,600 コール対 2,100 プット。最終的な結果は、コール (call) オプションとプット (put) オプションのバランスです。
• 42,000 ドルから 43,000 ドルの間: 4,500 コールと 1,150 プット。最終結果はロングが有利となり1億4000万ドルとなった。
• 43,000 ドルから 44,000 ドルの間: 5,100 コール対 700 プット。最終結果は、強気 (強気) 手段を支持して 1 億 9,000 万ドルとなりました。

この大まかな見積もりには、強気のベットで使用されるコールと、中立的なプット取引専用のプットが考慮されています。それでも、この単純化されたアプローチは、より複雑な投資戦略を無視しています。

たとえば、トレーダーはコール オプションを販売し、特定の価格を超えるビットコインに対して実質的にマイナスのエクスポージャを得ることができた可能性があります。残念ながら、この影響を見積もる簡単な方法はありません。

弱気派はバランスをとるためにBTC価格が42,000ドル未満である必要がある

ビットコイン強気派が3月11日に1億4000万ドルの利益を上げるには4万2000ドルを保有する必要がある。さらに、現在の4万2200ドルの水準からわずか2％の価格上昇は、金曜日のオプション期限切れ時にビットコイン強気派にとって1億9000万ドルの利益を得るのに十分だろう。

インフレ期待に対する短期的なポジティブなセンチメントと規制当局からの圧力の低下を考慮すると、弱気派が価格を抑制することは困難になるだろう。現在、オプション市場データはコール（買い）オプションに有利です。