ビットコインの価格は上向きになりましたが、レバレッジをかけたロングトレーダーはどこにいますか?

今週のビットコイン (ビットコイン ) チャートは、ほぼ 20 日間価格を収縮させた後、対称的な三角形のパターンが上向きになっていることに疑いの余地はありません。しかし、プロのトレーダーはレバレッジポジションを追加することを望まず、下値保護のために過大請求しているため、デリバティブ指標はまったく別の話です。

マクロ経済状況が崩壊しても、BTC は方向転換するのでしょうか?

BTCが30,000ドルから31,000ドルのレベルをサポートに変えるかどうかは、グローバル市場のパフォーマンスにある程度依存します。

米国株式市場が最後に直面したのは7週連続の下降トレンド 十年以上前でした。米国の新築住宅販売断った これは 2010 年 10 月以来の最長記録でもあります。

中国見た オンデマンド サービスは前年比でなんと 20% も減少しており、記録上最悪の変化です。 5 月 30 日に発表された政府のデータによると、1 月から 4 月までのインターネット サービスに対する消費者支出は 177 億ドルでした。

金利の上昇、インフレ、マクロ経済の不確実性により、投資家が現金ポジションに避難するようになった後、ヨーロッパの株式公開の価値も19年間で最悪のレベルに達しました。によるとブルームバーグ 、新規株式公開とその後の取引で、2022 年全体でわずか 300 億ドルしか調達できませんでした。

上記のすべてにより、最近のビットコイン価格の 32,300 ドルへの回復と弱いデリバティブ データとの間の不一致を理解しやすくなります。これは、主に世界的なマクロ経済状況の悪化により、投資家が下落の可能性を高く見積もっているためです。

デリバティブ指標は中立から弱気

個人トレーダーは通常、スポット市場との価格差のために四半期先物を避けますが、資金調達率が変動する無期限契約を避けるため、プロのトレーダーが好む手段です。

これらの固定月契約は通常、投資家が決済を差し控えるためにより多くのお金を要求するため、スポット市場に対してわずかなプレミアムで取引されます。この状況は暗号市場に限ったことではありません。したがって、健全な市場では、先物は年率 5% から 12% のプレミアムで取引されるべきです。

Laevitas のデータによると、ビットコインの先物プレミアムは 4 月 12 日以降 4% を下回っています。この数値は弱気市場の典型であり、価格が 32,000 ドルに近づいたにもかかわらず、メトリックが 5% の中立しきい値を上回らなかったことは心配です。

先物商品に固有の外部性を排除するために、トレーダーはビットコイン オプション市場も分析する必要があります。 25% のデルタ スキューは、ビットコインのマーケット メーカーとアービトラージ デスクがアップサイドまたはダウンサイドの保護のために過充電している場合に最適です。

弱気市場では、オプション投資家は価格暴落の可能性を高くし、スキュー指標が 12% を超えます。一方、強気相場の一般化された興奮は、マイナス 12% 以下のスキューを引き起こします。

30 日間のデルタ スキューは 5 月 14 日に 25.4% でピークに達しました。しかし、指標が 14% で安定したため、5 月 30 日と 5 月 31 日に状況は改善しましたが、価格暴落の可能性は依然として高くなります。それでも、デリバティブトレーダーによるセンチメントの緩やかな改善を示しています。

ビットコインオプション市場がストレスを受け、先物プレミアムが依然として低い主な理由は、おそらく世界経済の減速のリスクです。 BTC と S&P 500 指数の 30 日間の相関は 89% であり、これはトレーダーが仮想通貨に強気の賭けをするインセンティブが少ないことを意味します。

一部の指標は、株式市場が先週 5 月 20 日の日中安値を 8.5% 上回って取引されていることから、底を打った可能性があることを示唆していますが、弱い経済指標が投資家心理を圧迫しています。これはリスク回避の勢いを促進し、暗号通貨市場に悪影響を及ぼします。

伝統的な金融と世界最大の経済のより良い定義ができるまで、ビットコインのトレーダーは引き続き、レバレッジをかけたロングポジションの構築を避け、弱気のスタンスを維持する必要があります。これは、現在オプション市場に反映されている特徴です.

ここで表明された見解や意見は、単に著者必ずしもコインテレグラフの見解を反映するものではありません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。決定を下すときは、独自の調査を行う必要があります。