ビットコイン価格は4万ドル付近で推移しているが、デリバティブデータは引き続き強気

9月7日、ビットコインの価格がわずか2時間で5万2952ドルの高値から4万2800ドルの安値まで下落して以来、ビットコインは激しいボラティリティの時代を経験している。最近では、ビットコインが厳しいテストを受けているにもかかわらず、45,000ドルのサポートが数日間維持され、9月13日に3,400ドルの上下動を引き起こした。

35億4000万ドル相当のコール（買い）先物契約が清算された9月7日以来、弱気派（価格下落に賭けるトレーダー）が優勢になっていることは疑いの余地がない。

MicroStrategy は 9 月 13 日、平均価格 48,099 ドルで 5,050 ビットコイン以上を蓄積したと発表しましたが、これは信頼を回復するには十分ではなく、ビットコインの価格は 44,200 ドル付近で変化がありませんでした。

ロイター通信が9月10日に報じたところによると、米財務省は民間ステーブルコインの規制の可能性について議論しており、弱気の影響は感じられるかもしれないが、規制上の懸念が引き続き市場を低迷させている可能性の方が高い。

ステーブルコインの時価総額が1月の370億ドルから現在は1,250億ドルまで増加しているため、規制当局はステーブルコインへの関心を高めている。さらに、VisaとMastercardの両社は、ステーブルコイン関連のソリューションへの関心を改めて表明した。

現在の価格低迷の背後にある理由が何であれ、デリバティブ契約は8月7日以来強気のセンチメントを示している。

プロのトレーダーは過去5週間強気だ

四半期ごとのビットコイン先物は、資金調達レートが不安定であるという明確な利点があるため、クジラや裁定取引者にとって最適なツールです。ただし、決済日やスポット市場との価格差により、個人投資家にとってこれらは複雑に見える場合があります。

トレーダーが永久契約 (インバース スワップ) を選択すると、デリバティブ取引所は、どちらがより多くのレバレッジを要求したかに応じて、8 時間ごとに手数料を請求します。一方、有効期限が定められた契約は、決済の遅れを補うために通常のスポット市場取引よりも高い価格で取引されることがよくあります。

3 か月ビットコイン先物年換算プレミアム 出典: Laevitas

健全な市場では、これらの契約にロックされた資金が融資機会に使用された可能性があるため、年換算プレミアムは 5% ～ 15% になると予想されます。この状況はコンタンゴとして知られており、ほぼすべてのデリバティブ商品で発生します。

ただし、弱気相場ではこの指標が薄れたりマイナスになったりする可能性があり、「後退」として知られる危険信号が引き起こされます。

上のチャートは、8月7日にプレミアム（基準金利）が8％を超え、それ以来やや強気の勢いを維持していることを示しています。したがって、ビットコインは過去 15 日間で 44,000 ドル未満のレベルを 2 回試しましたが、データは驚くほど健全で、自信が欠けている兆候はほとんどありません。

先物建玉は引き続き健全

9月7日のデリバティブ市場全体での35億4000万ドルの清算は、レバレッジを過剰に受けたトレーダーに確かに打撃を与えたが、ビットコイン先物の建玉は全体的に健全なままだ。

ビットコイン先物累積建玉 (USD) 出典: Bybt

現在の 148 億ドルという数字が、6 月と 7 月の平均である 120 億ドルよりも 23% 高いことがわかります。これは、トレーダーがビットコインのボラティリティや差し迫った弱気相場への恐怖から大きな影響を受け、ポジションをとることに消極的であるという一部の憶測と矛盾する。

最近の価格下落にもかかわらず、少なくとも先物市場に関する限り、投資家が市場に対して中立または強気であることは疑いの余地がありません。もちろん、トレーダーは重要な抵抗線に注目すべきだが、これまでのところ4万4000ドルは堅調だ。

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