チェーンアナリシスは、2023年を発表した。暗号通貨レポートの地理世界各地の暗号の普及傾向を地域別、理由別に詳しく解説している。

以前にも、特定の地域に関するレポートを取り上げたことがある。東アジア.

しかし、今回発表された報告書には、いくつかの興味深い情報が含まれている。 世界中で暗号の普及は打撃を受けているが、トンネルの終わりには光がある。

なぜこれが重要なのか？それは、暗号業界が悪名高い投機とは別に、可能性のある使用例を見つけたということだからだ。そしてこのことは、長期的には、この業界が歴史のゴミの山に追いやられるのを救う助けになることを証明するかもしれない。

死なない暗号のユースケース

暗号は10年以上前から存在しているが、毎年、新たなユースケースが発見され、業界を脚光を浴び、新たな高みへと導くことが期待されているようだ。

このような「ユースケース」が成功を収め、注目を集めたとしても、それが持続可能であるとは必ずしも証明されていない。

ほとんど必然的に、最初の興奮は誇大広告になり、誇大広告は熱狂的な投機に発展する。しかし、現実のチェックが行われ、トークン価格が急落し、プロジェクトの支援者が投資を全額損失として帳消しにするため、数日のうちにせっかくの進歩が台無しになる。

このため、暗号業界には投機しかないという評判が立っているが、それには理由がある。あることが一度起これば、それがまぐれであり、前例のない一度きりの出来事であり、同じことが繰り返される可能性は低いという指摘は正当化されるかもしれない。しかし、同じパターンがさまざまな方法で、さまざまな文脈で繰り返される場合、誇大広告、憶測、そして急速な崩壊というパターンが例外ではなく、常態であると批評家たちが主張するとき、いったいどのような根拠があるのだろうか？また、業界全体の多くが熱風に過ぎないという指摘を、誰が非難できるだろうか？

現在の弱気相場も例外ではない。有望なスタートを切った後、Terra-Lunaのエコシステムは崩壊し、3 Arrows Capitalのような知名度の高い他のいくつかの破綻もすぐに続いた。半年後のFTXの破綻は、SBFが暗号の規制を主導しているように見えた後、詐欺罪で起訴されたことで、確かに助けにはならなかった。

長引く弱気相場は、Chainalysisが指摘するように、低中所得（LMI）諸国を除いては、確かに打撃を与えた。

皮肉なことに、これらの国々では暗号の普及率が上昇しており、昨年の強気相場に見られたレベルまでほぼ達している。

Chainalysisのレポートによると、「LMI諸国は昨年、草の根暗号の普及が最も回復している。実際、LMI諸国は草の根暗号の総導入数が2020年第3四半期を上回っている唯一のカテゴリーである。

特にパキスタンは過去1年間、高いインフレ率に見舞われており、市民は貯蓄の実質価値を維持する方法として暗号に目を向けた。

ベネズエラでも暗号通貨の利用が増加している。政治的抑圧や暴力から逃れてきた移民が送金のために暗号通貨を利用したり、活動家グループがベネズエラの人々に寄付を送るために暗号通貨を利用しているからだ。

この弱気相場において、暗号の最も重要な使用例のひとつが、暗号の最も古く永続的な使用例のひとつでもあることは明らかだ。

なぜ低中所得者層は暗号を導入するのか？

LMI諸国には、暗号通貨を導入する最大のインセンティブがあると思われる。

リンツとステパンの代表的な著作『民主主義の移行と定着の問題』では、民主主義への移行に失敗した国の多くは、すでに国家システムや官僚機構が機能している可能性があるが、これらのシステムが必ずしも民主主義システムと同じように機能しているとは限らない、と指摘している。それどころか、権力者の狭いニーズに合わせて曲解されたり調整されたりしているかもしれない。

理論的には、このような国はLMIグループに入る可能性が高い。経済発展はあっても、政治権力を握る人々にとって有益なものに限られ、汚職やクライエンテリズムといった要因が急速な成長を妨げている。

政府制度が機能していない人々は低所得者層に入るかもしれないが、すでに民主的な政府制度に移行しつつある人々や、すでに民主主義国家である人々は、高中所得者層や高所得者層に入るかもしれない。

結局のところ、近代化理論では、国が近代化するにつれて、民主的な変化に対する要求が強くなり、無視できなくなると仮定している。アセモグルとロビンソンの『国家はなぜ破綻するのか』における主張も、この点を中心に据えている。私有財産の保護と民主的自由の保証がなければ、人々は起業家的リスクを取って事業を興す理由がないと考える。

そのため、LMI諸国はある意味、暗号導入の「スイート・スポット」に位置している。市民は、経済政策を含め、真の変化をもたらすのに十分な民主的自由を有していない一方で、政府は市民が望む変化を生み出そうとしないか、生み出せないでいる。

一方、暗号通貨、特にステーブルコインは、そうした問題を回避し、インフレや外貨へのアクセスの問題を解決する手段として提示されている。

その結果、これらの暗号通貨は現地の不換紙幣の代わりに使われるようになった。暗号通貨が値上がりするという投機目的ではなく、日常的なビジネスを継続するための手段として使われるようになったのだ。これは名ばかりの経済のドル化である。

暗号通貨の普及は持続可能か？

とはいえ、早すぎる祝福には注意しなければならない。

LMI諸国では暗号の普及が確かに進んでいるが、普及の理由が抑圧的な政府であるならば、この成長の持続可能性は長期的には疑問であることも理解すべきである。

すべての政府が最終的に自由民主主義政府になると信じるなら、賢明で適切な経済政策が実施されれば、暗号はインフレヘッジとしての輝きを失うだろう。これが、高所得国や高中所得国が草の根的な普及を行わない理由である。

民主主義への移行を進める国が増えれば、この暗号導入のインセンティブも失われ、暗号業界は再び別の存在理由を見つけなければならなくなるだろう。