CoinbaseのSECの戦いはS-1申請に帰結する可能性があるでしょうか?

現在進行中の法的対立において、仮想通貨取引所大手コインベース 米国証券取引委員会（SEC）の地方判事キャサリン・ポルカ・ファイラ氏は、コインベースのS-1申請に対するSECの2021年の承認に関連した鋭い質問とコメントで仮想通貨コミュニティの眉をひそめている。関連する法廷でのやりとりは、7月13日の申し立て前審理中に展開され、2021年のコインベースの新規株式公開（IPO）を中心に行われた。

Coinbase の IPO では、SEC への有効な S-1 申請が必要であり、同社の株式が初めて公開取引されるようになりました。 S-1 申請は、米国に本拠を置く上場企業の新規証券に対して SEC によって要求される登録の種類です。 6月には、SECが民事訴訟を起こした コインベースは証券法違反を主張しているが、IPOの時点では何の懸念も引き起こされていなかったが、ファイラ判事は先週開かれたこの訴訟の公聴会で対照的だと指摘した。

合法的なゴールポストの移動

の会話を明らかにする法廷文書 この公聴会中に行われたファイラ判事は、S-1申請手続き中にSECが反対しなかったことから、コインベースは自らの行為が許容されるものであると推測したのではないかと推測した。

SEC の弁護士はすぐに明確にし、S-1 申請の受理はその企業の基礎となるビジネスモデルや事業の承認を意味するものではないと主張し、次のように主張した。根底にあるビジネスや根底にあるビジネス構造を祝福するか、あるいは根底にあるビジネス構造が法律に違反していないと言うのである」と彼らは述べた。

SECの弁護士は、規制機関がコインベースのプラットフォームに上場されている特定の資産を調査したことを確認する証拠を提供できず、仮想通貨取引所に対してそれらが後で安全とみなされないと保証することもできなかった。 CoinbaseのIPOプロセスにおけるSECの行動のこの矛盾は、Failla判事の厳しい監視の対象となり、さらにS-1申請に対するSECの立場には懐疑が必要であると示唆した。

裁判所の見解では、SECはCoinbaseのS-1の評価中に同社の商習慣に対するデューデリジェンスを実施したのは良かったのかもしれない。フェイラ判事は、これによりCoinbaseに対し、事業運営における将来の潜在的な問題を警告できた可能性があると考えている。彼女は、SEC が「全知」であるとは期待していなかったものの、Coinbase のビジネス法と証券法との間の潜在的な矛盾について、ある程度の先見性があったはずであるとの信念を表明しました。

透明性を保つために、SEC によって当社に対して提起された SDNY 訴訟における昨日の公聴会の記録をここに掲載します。私たちは裁判所の慎重な検討に感謝します。https://t.co/NEEsr05fos
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal)2023 年 7 月 14 日

SEC 対@Coinbase アップデート

私たちは木曜日に開催された動議前会議の記録を入手しました。

SECにとって事態は当初報告されていたよりもさらに悪化した。

判事は重要な議論に関してコインベースとの意見を明確に一致させた。

初登場にしては珍しいですね。

もっと…
— MetaLawMan (@MetaLawMan)2023 年 7 月 15 日

規制の風向きの変化？

この区別は、Coinbase の法務チームの一員であり、SEC 執行部門の元共同ディレクターである Steven Peikin 氏も主張したものです。ペイキン氏は、大麻や賭博などの分野からの登録の審査を拒否してきたSECの歴史的慣例を指摘した。フェイラ判事の懐疑を強めて、ペイキン氏は、コインベースのS-1に対するSECの認可は規制当局が主張するよりも法的な重みがあると主張した。

この訴訟手続きは、取引所に対する SEC の訴訟のごく一部を表しているが、司法代表が暗号通貨取引所の主張に共感したり、彼らに有利な判決を下す 。 Web3 コミュニティの一部は、これを、NFT と仮想通貨の分野で活動する Web3 ネイティブ企業の立場が、SEC が規制アプローチにおいて表明しているほど無効ではないという兆候であると熱心に見ています。