仮想通貨規制が近づいているが、ビットコイントレーダーは依然として押し目買いを続けている

週次または日次の観点からビットコインチャートを見ると弱気の見通しが示されており、ビットコイン価格が69,000ドルの史上最高値に達した後、安値を切り下げていることは明らかです。

BTC/USD (FTX) 出典: TradingView

奇妙なことに、11月10日の価格高騰はインフレ率が30年ぶりの高水準に達したという米国の発表と重なったが、中国の不動産開発会社恒大集団による融資不履行への懸念を受けてセンチメントはすぐに反転した。これは、より広範な市場構造に影響を与えているようです。

トレーダーは依然としてステーブルコイン規制を恐れている

この最初の是正段階の後、規制当局と政策立案者はすぐにステーブルコイン発行者に容赦ない圧力をかけます。まず、11 月 12 日、VanEck のスポット ビットコイン ETF が米国証券取引委員会 (SEC) によって拒否されました。この拒否権は、テザーのステーブルコインが破産しているという見方と、ビットコインの価格操作に対する懸念に直接関係している。

12月14日、米国銀行・住宅・都市問題委員会は、消費者保護とそのリスクに焦点を当てたステーブルコインに関する公聴会を開催した。 12月17日、米国金融安定監視評議会（FSOC）はステーブルコインやその他のデジタル資産の採用について懸念を表明した。 「委員会は州および連邦の規制当局に対し、デジタル資産に適用できる既存の規制やツールを見直すよう勧告している」と報告書は述べている。

シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のビットコイン先物契約のプレミアムは、投資家心理の悪化を反映している。この指標は、従来の市場における先物先物契約の価格と現在の市場におけるスポット価格との差を測定します。

この指標が薄れたりマイナスになったりした場合は、憂慮すべき危険信号です。この状態はバックワーデーションとしても知られ、弱気センチメントの存在を示します。

これらの固定月契約にはわずかなプレミアムが付いていることが多く、売り手が決済を遅らせるためにより多くの金額を要求していることを示唆しています。健全な市場では、先物は年率 0.5% ～ 2% のプレミアムで取引される必要があり、この状態はコンタンゴとして知られています。

12月9日以降、ビットコインが49,000ドルを下回ったため、指標がどのように「中立」範囲を下回ったかに注目してください。これは、まだ弱気の構造ではないものの、機関投資家が自信の欠如を示していることを示唆しています。

トップトレーダーは強気の賭けを増やしている

取引所が提供するデータは、トレーダーのネットロングショートポジションを浮き彫りにしている。現物契約、無期限契約、先物契約における各顧客のポジションを分析することで、プロのトレーダーが強気傾向にあるのか弱気傾向にあるのかをよりよく理解できるようになります。

異なる取引所間では方法論的な違いが時折存在するため、観察者は絶対的な数値ではなく変化を監視する必要があります。

取引所のトップトレーダーのビットコインロングショート比率出典：Coinglass.com

12月3日以来ビットコインが19％下落したにもかかわらず、Binance、Huobi、OKExのトップトレーダーはレバレッジを活用したロングポジションを増やした。より正確に言えば、トップトレーダーの間でロングショート比率のわずかな低下に直面した唯一の取引所はバイナンスであった。この数字は 1.09 から 1.03 に低下しました。しかし、この効果は、OKEx トレーダーが 2 週間以内に強気の賭けを増やしたことによって相殺されました (ロングショート比率は 1.51 から 2.91 に上昇)。

ビットコインは現在、10月1日以来の安値終値である4万6000ドルで抵抗線を試しているため、CMEの2カ月先物にプレミアムがないことは「緊急警報」とみなされるべきではない。さらに、デリバティブ取引所のトップトレーダーは、価格下落にもかかわらず買いポジションを増やした。

規制の圧力は短期的には弱まらないかもしれないが、同時に米国政府にはステーブルコインの発行と取引を抑制する手段はほとんどない。これらの企業は米国外に拠点を移し、現金の代わりにドル建ての債券や資産を使って運営することができる。このため、現在市場ではパニックはほとんどなく、プロのトレーダーが押し目買いをしていることがデータで示されている。

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