暗号の岐路：ビットコインスポットETFの若返りか、SECの否定か、対立するビジョン

についてビットコイン上場投資信託（ETF）を取り巻く話題 は、かなり以前から続いている。BitWise、BlackRock、Fidelity Investmentsなど、多くの企業が提供を申請している。 などがある。しかし、承認されるか否かは米国証券取引委員会（SEC）次第であり、見通しは分かれているようだ。

オプティミスト

資産管理会社バーンスタインは、ビットコインETFがSECから承認された場合の潜在的な影響について興味深いスポットライトを当てている。同社は最近の分析レポートで、この展開に内在する変革の可能性を掘り下げている。

バーンスタイン社は、ビットコインETF市場の隆盛がもたらす広範な影響について、さらに掘り下げている。同社の予測によれば、投資家がより広範な暗号通貨へのエントリー・ポイントとして安定コインを利用することで、安定コインのエコシステムの有用性が高まるという。

バーンスタイン社の主張の本質は、スポットBTC ETFの登場は単なる規制上のマイルストーンにとどまらず、包括的な市場進化の触媒として機能する可能性があるということだ。この変革力は、ETFがスポット市場の需要を喚起し、その効果がステーブルコインの分野にも波及することにあるとレポートでは主張している。その結果、新たな資本が流入し、市場全体の成長の重要な推進力となると予測される。このようなダイナミックな資金注入は、多様な資産全体の流動性を活性化し、分散型金融（DeFi）活動の復活を促進する可能性を秘めている。

Gautam Chhugani氏率いるアナリストは、"ビットコイン（BTC）のスポットETFに対する世界の主要な資産運用会社の関心と、米国証券取引委員会（SEC）の異論に対処する潜在的なメカニズムにより、承認の可能性は高まっている "と指摘した。

同レポートはまた、暗号ETSは「主要なグローバル資産運用会社による強力なブランドマーケティングの後押し」と「リテールブローカーやファイナンシャルアドバイザーによる流通の後押し」から恩恵を受けるだろうとしている。

バーンスタイン氏は、2～3年以内にビットコインETF市場が急成長し、ビットコインの時価総額のかなりの部分を占めるようになり、最大で10％に達する可能性があると予想している。

悲観主義者たち

ビットコインスポット市場におけるETFを提唱するウォール街の著名企業による届出が熱狂的な盛り上がりを見せる中、ある経験豊かな視点によれば、SECはこのようなベンチャー企業に対する不動のスタンスを維持する構えを崩していない。SECの元弁護士であるジョン・リード・スターク氏は、この問題について洞察し、極めて重要な進展に注目している。ワシントンに拠点を置く非営利団体Better MarketsからSECへのコメントレター .この文書では、もし実施されればビットコインETFの株式上場を簡素化するルール変更案を却下するよう、規制当局に強く求めている。

Better Marketsの嘆願は、SECの暗号産業規制に対する歴史的なアプローチと共鳴し、ある面では両者の一致を強調している。このコメントレターの中で、Better Marketsは、ビットコインスポットETFに対する懐疑的な意見に収斂し、SECの以前の見解のかなりの部分に共鳴している。主な論点は、ビットコイン市場が操作されやすいという点で、SECは以前から懸念を表明していた。さらに、Better Marketsは、ビットコインのネットワークを維持するために、限られた個人や団体に集中し、過度に依存していることについて、以前から規制機関が表明している見解を紹介している。

ジョンはXで次のように指摘した。quot;私の考えでは、現在のSECは、さまざまな説得力のある理由から、ビットコインスポットETFの申請を承認しないだろう。

ビットコインETFの分野では、先週金曜日に米規制当局がこのような商品に対する評決を見送ったため、またしても幻滅の波が押し寄せた。しかし、数週間以内に新たな関与の可能性が迫っており、地平線は迅速な進展を約束している。

SECは9月1日までにビットワイズ・ビットコインETPトラスト（Bitwise Bitcoin ETP Trust）に関して決定を下すと予想されている。この局面で、規制当局は、承認、却下、決定の延期など、さまざまな選択肢を行使する構えだ。

BlackRock、VanEck、WisdomTree、Invescoのような著名なプレーヤーが提出した申請書は、Bitwiseの評決のわずか1日後に検討される予定であり、他のプレーヤーもそれに続々と続いている。

ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏は、「これらの決定も遅れることが十分に予想される。その見方を変える可能性があるのは、グレイスケールがSECを相手取って起こした訴訟に決着がついた場合だけで、その場合でも、これらの期限までに遅れが出る可能性は高い。"

ビットコイン・スポットETF承認への道のりは障害だらけ

コミュニティ内の暗号愛好家とその幅広い支持者の両方にとって、ビットコインスポットETFへの願望は長年にわたって不変のものであった。想定されるメリットは、ビットコインへの投資を求める一般投資家にとってのアクセシビリティの向上だけでなく、伝統的な金融市場のよく踏まれた経路へのデジタル資産圏の統合を促進する可能性も含んでいる。

しかし、この願望を実現するための道のりは、規制上の障害にぶつかってきた。規制当局の視点は一貫して、詐欺や操作といった問題に対する懸念に貫かれている。これらの懸念は潜在的な障害として大きく立ちはだかり、ビットコインスポットETFの承認に対する不動の反論となっている。