イーサリアムの合併: 今年の暗号化分野で最大のイベントになるでしょうか? 準備はできていますか?

イーサリアム2.0のプレッジ数は1,260万を超え、過去最高：5月16日のレポートによると、分析プラットフォームのナンセンデータによると、イーサリアム2.0のプレッジ数は1,260万を超え、総流通量の10.4％を占め、過去最高を記録した。 Lidoプラットフォーム上でプレッジされたイーサリアムの量は410万を超え、イーサリアム2.0プレッジの総量の32.5%を占め、これも過去最高となった。

3月26日、イーサリアムコア開発者のティム・ベイコ氏は、統合されたテストネットのキルン、ディフィシティボム、上海アップグレード、イーサリアムエグゼクティブ層の進捗状況などを含む、最新のコア開発者会議を要約した。  

4月13日、イーサリアム合併のリーダーであるティム・ベイコ氏はソーシャルメディアで、合併は6月には完了せず、年内に完了する予定だと回答した。これは、イーサリアムの PoW から PoS への本当の変革を意味するだけでなく、いわゆる「イーサリアム 2.0」がベールを脱ぐために加速していることも意味します。

ちょうど今年1月、イーサリアム財団は合併を歓迎するために、「イーサリアム1.0」（ ETH1 ）と「イーサリアム2.0」（ETH2）という表現を削除し、「実行層」と「コンセンサス」に置き換えると発表した。レイヤー". "、これは文字通り、最終仕様という意味でイーサリアム 2.0 の到来に向けた準備であることは疑いの余地がありません。
2021年12月初め、ヴィタリック・ブテリン氏は「エンドゲーム」（最終段階）というタイトルの記事を発表し、将来的にはすべてのブロックチェーンが最終的に統合されるだろうとの見解を示し、同時にブロック検証を可能にする方法を列挙した。そして、検閲に耐えられる方法で実行されるツール。

つまり、現在イーサリアムのビーコン チェーンはメインネットとは別に実行されており、ビーコン チェーンは PoS コンセンサス メカニズムを使用して並行して実行されますが、現在のイーサリアム メインネットは PoW コンセンサス メカニズムを通じて引き続きセキュリティが確保されています。

合併 (マージ) は、これら 2 つのシステムを最終的に統合することです。準備ができたら、イーサリアム メインネットはビーコン チェーンと合併し、メインネットはスマート コントラクトと完全な履歴と現在の状態を PoS に実行する機能を導入します。システム。

つまり、合併後、既存のイーサリアム メインネット クライアント (「実行クライアント」) は引き続きイーサリアム仮想マシン (EVM) をホストし、交換の検証とブロードキャストを行いますが、プルーフ オブ ワーク (PoW) マイニングへの参加は停止します。 , そしてブロックチェーンのチェーンヘッド（トップブロック）の合意形成の責任を放棄します。

代わりに、このコンセンサスは「コンセンサス クライアント」の責任となります。コンセンサス クライアントは、「実行クライアント」からの交換を、コンセンサスに必要な情報とともに、ビーコン チェーンを構成する「ビーコン ブロック」にパッケージ化する責任を負います。 「マイナー」は、ETH をイーサリアム スマート コントラクトにデポジット (別名ステーク) する「バリデーター」に置き換えられます。

バリデーターによって賭けられた ETH は、検証作業を正しく完了するよう促すための担保として使用されます。バリデーターが検証作業を実行しなかったり (オフラインであるなどの理由で)、悪意のある行為を行ったりすると、誓約した ETH の一部が破棄されます。一方で、バリデーターが良い行動をとれば、報酬としてETHが与えられます。

これは、イーサリアムのPoWコンセンサスメカニズムの終わりを意味し、また、合併が行われるとステーカーはイーサリアムのメインネットを検証し、イーサリアムネットワーク全体はGPUマイニングを必要とせず、以前のマイナーは新しいPoSシステムに投資できることを意味します。 。

ConsenSysが主催した説明セッションによると、統合されたテクノロジーに取り組んでいる3人の研究者は、イーサリアムメインネットとPoSビーコンチェーンを統合することで、ネットワークのエネルギー使用量が少なくとも99.95％削減されると考えています。

ブロックチェーンは、コンセンサス層、実行層、データ可用性層の 3 つの部分で構成されます。マージはコンセンサス層へのアップグレードですが、ガス料金は実行層に支払われます。

これは、Merge が PoW コンセンサスを POS に変更し、PoW チェーンは新しいイーサリアムを生成せず、新しく追加されたイーサリアムは PoS からのみ生成されることを意味します。これにより、エネルギー使用量は削減されますが、ガスコストには影響しません。

現在のデータによると、The Merge における PoS メカニズムへのイーサリアムのアップグレード後、PoS に新たに追加されたイーサリアムの数は年間約 60 万、EIP-1559 により破壊されたイーサリアムの数は年間約 470 万です。

これは、それ以降、イーサリアムの純破壊量が純生産量 -410 万個を上回ることを意味し、現在の約 1 億 2,000 万個のイーサリアムと合わせると、毎年イーサリアムが発行されなくなるだけでなく、しかし、デフレ状態にもなるでしょう。

(0.6M POS - 4.7M 書き込み)/118M = -3.5%

これは間違いなく、供給面から価格を強力にサポートすることになるだろう。同時に、Eth2の進歩とロンドンアップグレードの差し迫った実施により、PoSの需要と相まってバーニングの予想に直面しているため、間違いなくETHの希少性はさらに高まるでしょう。これが、ETHの需要レベルを押し上げる最も強力な後押しとなります。通貨の価格。

同時に、現在約束されているAPRは約4.5%ですが、ETH約束の総数が増加するにつれて収入は減少し続けるでしょう。しかし、つい最近、Web3スタートアップアクセラレーターアライアンスの中心的貢献者であるジェイコブ・フラネック氏は次のようにツイートしました。 Coinbase は、ETH プレッジの年換算リターンが合併後に APR が 9 ～ 12% に上昇すると予想しています。

実際、この観点から、報酬を得るために少なくとも 32 ETH をステーキングする行為は、新しい状況下での「イーサリアム グラフィックス カードのマイニング」と単純に比較できます。つまり、32 ETH ごとをマイニング マシンにたとえることができ、報酬が生成されます。ステーキングによるマイニング出力です。

ただし、イーサリアムステーキングに参加する前に、イーサリアムステーキングにおけるいくつかの独自のメカニズム設計を明確にする必要があります。これは、現在市場で選択できる特定の参加方法に直接関係しているためです。

少なくとも 32 ETH。プレッジに参加する際には、少なくとも 32 ETH (または 32 の倍数) を入金契約に入金します。これは間違いなく、ほとんどのユーザーにとって比較的高い資本基準値です。

スラッシュペナルティ。スラッシュペナルティとは、誓約されたノードが契約（基本的には技術的な運用および保守レベルに関連する）に従わなかった場合に罰せられること、つまり、ノードに誓約された少なくとも32 ETHが差し引かれることを意味します。蓄積されたスラッシュペナルティにより、コインが 100 枚未満の場合、ノードは自動的にネットワークから離脱します。

上記から、参加できないETHの量が少ないこと、検証ノードの技術的閾値、プレッジトークンの流動性が、プレッジに参加する際に直接注意すべき問題であることがわかります。 、市場で対象となるETHステーキングサービスは基本的に「2つのカテゴリ4つのモード」に要約できます。

• 管理された

ホスティングの最大の利点は、ノードの構築とメンテナンスの技術的なしきい値がカプセル化されており、一般のユーザーはハードウェアとソフトウェアの設定、スラッシュペナルティなどをまったく気にする必要がないことです。

• フルマネージド<br>フルマネージド ユーザーは、検証ノードの運用と保守について心配する必要はありません。管理者がすべてのノード業務を処理し、検証ノードを維持し、約束された収入の一部を引き出します。

  エスクロー機関は、少額の誓約者が誓約に参加するために 32 ETH を構成するのを支援できるため、ユーザーは少額 (32 ETH 未満) で誓約することもできます。

  しかし同様に、質権期間中は利用者は資産を管理する権利を持たなくなり、一度攻撃された場合には利用者の資産はより大きなリスクにさらされることになるが、処罰などの詳細は利用者には不明である。

  預かり資産が質権に利用されるかどうかも分かりませんが、最も怖いのは「自分は利益に興味があるが、他人は元本が気になる」ということです。保管機関の信用とブランドは非常に重要です。

• プレッジプール保管<br>プレッジプールソリューションは、完全保管に基づいて少額（32 ETH未満）のプレッジをサポートするだけでなく、プレッジの長期ロックアップによって引き起こされる流動性の問題も解決します。

  最も代表的なものは、もちろんBinanceやOKXなどの大手CEXのイーサリアムステーキング関連サービスです. 基本モードは取引プラットフォームの対応するインターフェイスにETHをロックすることです. 最小数量要件はわずか0.1です, これは0.1に相当します当社は取引プラットフォーム上のポジションをロックし、取引プラットフォームは公式チャネルを通じてポジションをロックするためのプラットフォームユーザーのトークンを収集します。

  最大の利点は、ワンクリックのフールスタイルのプレッジで、少なくとも 32 ETH を必要とせず、集中保証の形で流動性も提供します。

  さらに、CEX だけでなく、Lido Finance や Rocket Pool などの特別なイーサリアム誓約契約により、ユーザーは ETH をロックせずにステーキング収入を得ることができます (Lido を例に挙げます)。

  Lido は ETH をイーサリアム スマート コントラクトに預け、レシートとして stETH を受け取ります。stETH トークンの残高は、コントラクトによって生成されたステーキング報酬の分配を反映するために時間の経過とともに調整されます。

  現在、ユーザーの預金残高の観点から見ると、ETH流動性ステーキングサービスプロバイダーの上位2社もLido FinanceとRocket Poolであり、その中でもLidoは絶対的な支配的地位を占めており、5月16日時点で1,260万以上のイーサリアムの数は比類のないものとなっている。

• 管理されていない

ノンカストディアルは分散化されており、カストディアルとの違いはDEXとCEXの違いであり、ETH資産の管理は常に自分たちの手にあります。

• 自作ノードのユーザーが自分でクライアントを実行し、ノードを保守するのは最も直接的な非管理形式ですが、ノードの運用と保守には高い技術力と経験が必要です。

  したがって、ユーザーが自作ノードを完全に制御でき、集中ホスティングによる集中化のリスクがないという利点がありますが、高い資本と専門性が必要であり、一般のユーザーが参加するのが難しいという欠点があります。

• 半保管ビーコンチェーン上のウォレットが作成されると、2 セットのキー、つまり出金キー (引き出しキー) とバリデーターキー (バリデーターキー) が生成されます。

  出金キー。(ビーコンチェーン) 出金機能が開始されたとき (おそらく 1 年後) に ETH と報酬を引き出すことができます。

  検証者キー。検証者ソフトウェアがビーコン チェーンを検証するときに実際に使用する必要がある署名キー。

  このうち、出金キーとバリデーターキーは同じエンティティによって管理される必要がなく、これによりETHステーキングのサービス形態に大きな柔軟性がもたらされ、imTokenに代表されるセミカストディアルソリューションの中核となるアイデアでもあります。その他：

  自社構築ノードソリューションと比較して、「セミカストディアル」ソリューションでは検証者のキーと出金キーを別々に保管できるため、ユーザーは第3のノードを導入することでノードの運用と保守、つまり資産管理と所有権の問題を解決できます。 -party ノード サービス プロバイダー まだユーザーの手に渡っています。

  この種の設計は、実際にはプロのノードに委託された EOS、 DOT 、ATOM、IRIS などに似ていますが、資産の管理は依然として自分たちの手にあり、少なくとも 32 の ETH と資本が必要であるという欠点があります。敷居は高いですが、メリットも大きいです。

  資産の管理と所有権はユーザーが所有しており、サービスプロバイダーはユーザーの元本と収入をコントロールすることはできません。約束された資金はEth2チェーン上の検証ノードに完全に対応しており、ノードのステータスは透明かつ可視であり、オンラインレートと収入レベルをリアルタイムで追跡できます。

全体として、各国のブロックチェーンは、これら「2 つのカテゴリーと 4 つのモード」のそれぞれの特徴と利点を次のように要約します。

それを一言で要約するなら、次のようになります。

ロングテールのニーズを持つ一般ユーザーの大多数にとって、自身の専門的な技術能力と資本の基準制限に基づいて、ホスティング方法は間違いなく第一の選択肢であり、流動性を考慮すると、プレッジプール > フルカストディとなります。
ロングテール需要に加え、資金に余裕のあるユーザーはノード運用保守の技術力や経験がないため、半分ホスティング＞自作ノードとなり、ノード運用保守の技術力や経験があっても、コストの観点からは、セミホスト > 自作ノードでもあります (もちろん、コストに関係なく、感情を持ち、お互いに迷惑をかけることを恐れない友人)。