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FRBの紙幣印刷機がひっくり返る：仮想通貨にとってそれは何を意味するのか？

2022/06/01 16:16

従う

FRBは9兆ドル規模のバランスシートを縮小するための「量的引き締め」（QT）推進に乗り出している。

仮想通貨取引所や金融投資会社のアナリストの間では、6月1日に始まった量的引き締めが仮想通貨市場の10年にわたる前例のない成長に終止符を打つかどうかについて意見が分かれている。

素人は量的引き締めを、2020年に新型コロナウイルス感染症のパンデミックが始まって以来FRBが行ってきた量的緩和（QE）、つまり紙幣増刷のアンチテーゼだと考えるかもしれない。量的緩和の下では、連邦準備制度が債券やその他の財務金融商品をバランスシートに追加する一方で、より多くの通貨が創出され分配されます。

FRBは今後3カ月間でバランスシートを毎月475億ドル縮小する計画だ。９月には９５０億ドルの削減を計画。 2023年末までにバランスシートを7兆6000億ドル削減することを目指している。

オーストラリアの仮想通貨取引所Swyftxのマネジャー、パブ・フンダル氏は、量的引き締めは市場にマイナスの影響を与える可能性があると考えている。同氏は水曜日、コインテレグラフに対し、「時価総額の伸びは若干低下する可能性が高い」と語った。

「FRBは多くのアナリストの予想よりも厳しく、そして迅速に資産を選択しており、これが市場全体の投資家心理に何らかの影響を与えないとは考えにくい。」

2020年3月に量的緩和が開始され、仮想通貨市場に大きな影響を与えました。 CoinGeckoのデータによると、仮想通貨の時価総額は2019年から2020年初頭を通じて低迷していたが、紙幣印刷機が稼働し始めた2020年3月下旬から活発な強気相場が始まった。仮想通貨の時価総額は2020年3月23日の1,620億ドルから昨年11月には最高の3兆ドルまで急増した。

同様の期間で、FRBのバランスシートは2020年1月1日の4兆1700億ドルから2022年6月1日には8兆9500億ドルまで2.1倍に増加した。これは2007年に始まった前回の世界金融危機以来最も高い成長率である。

金融コンサルタント会社デヴィア・グループのナイジェル・グリーン最高経営責任者（CEO）は、量的引き締めに対する市場の反応は「すでに織り込まれている」ため、最小限にとどまるとみている。グリーン氏は、予想外のスピードで量的引き締めが展開されるため、市場では「衝撃的な反応」が起こる可能性があるが、それは単なる一時的なものだと見ていると述べた。

「さらに、市場は間もなく回復すると予想しています。つまり、投資家はそれを活用するためにポートフォリオを調整する必要があります。」

労働需要が依然として高いため、米国の労働者、特にホスピタリティ業界ではすでに賃金上昇の兆しが見られる。量的引き締めの期間を通じて賃金が高水準を維持すると仮定すると、米国は所得格差の縮小により景気後退から脱却できる可能性がある。仮想通貨市場アナリストのエコノマイザー氏は5月31日のツイートで、賃金上昇により人々がより多くの現金を手にするようになれば、量的引き締めから「最終的には仮想通貨市場が恩恵を受ける可能性がある」と説明した。

Swyftxのフンダル氏は、最近市場のボラティリティが高まっているが、ビットコイン（BTC）が先導資産としての地位を示しつつあるため恩恵を受ける可能性があると付け加えた。同氏は、ビットコインの優位性が現在約47％で、2022年初めから8％ポイント増加していると指摘した。「これにはさまざまな解釈があります」と彼は言い、さらに次のように付け加えた。