ガイド: Avalanche でのステーキングの仕組み、AVAX の流動性トークン sAVAX の技術分析

@cryptotahinより

出典: ツイッター

私たちは、この 2 つが本質的に異なるチェーンを使用しているため、ステーキングされた AVAX とステーキングされたポジションの流動性が資産の相互作用をどのように表しているのかを常に疑問に思ってきました。

そこで、この投稿では、Avalanche でのステーキングがどのように機能するかを説明し、リキッド ステーキング AVAX: sAVAX を技術的に分析するクイック ガイドを提供します。

@avalancheavaxのメインネットは3 つのチェーンで構成されています。

C チェーン (コントラクト チェーン): アプリケーションのスマート コントラクト プラットフォーム

Pチェーン（プラットフォームチェーン）：AVAXの質権・委託に使用

X チェーン (トランザクション チェーン): 固定の送金手数料で資金を送金するために使用されるチェーン

Benqi の流動性ステーキング ツールがなければ、技術者以外のユーザーがチェーン セキュリティに参加するデフォルトの方法は、Avalanche Wallet のステーキング センターであり、この会場でのステーキングには P チェーンの使用と AVAX のロックのみが含まれ、資金の流動性が低下します。

P チェーンのプレッジがどのように機能するかを見てみましょう。

この取引をチェックしてください: https://explorer-xp.avax.network/tx/7km8TTY9cuKEBktrcxBstfJBRhUomjtRU6iPAFpXxBzEg8PgX…

これは、30 AVAX をバリデーターに委任する「委任」呼び出しです。

追記：PチェーンはUTXOを使用しているため、転送値は60AVAXとなります。 60 個の AVAX が送信され、30 個が使用され、さらに 30 個がユーザーのウォレットに返されます。

AVAX に委託すると、検証報酬は指定した P チェーン アドレスに蓄積されます。

ただし、これらの資金をロックすると流動性がなくなり、21 日間は取り戻すことができません。

ここで@BenqiFinance が活躍します。

委任と検証は P チェーンで実行されますが、Benqi は C チェーンの代替資産を使用して、担保されたポジションに対して合成代替資産を発行します。

これらの資産は sAVAX と呼ばれます。これらはアプリの製品であり、AVAX の主要なポジションを賭けたものではありません。それらはロックされています。

Avalanche Wallet または Benqi を介したステーキングには、異なるダイナミクスがあります。

最初に観察すべき違いは、Avalanche プロトコルのパラメーターはバリデーターに委任するために少なくとも 25 AVAX を必要とするように設定されているのに対し、Benqi は最低賭け金額を設定していないことです。

残りの技術的な違いは C チェーンにあります。

ページ上のステークをクリックすると、sAVAX トークン契約に移動します。 DATA タグを見ると、呼び出される関数の名前が Submit であることがわかります。

したがって、ソース コードで探しているのは submit() です。

この時点で何も分からない場合は、 取引知識に関する私の投稿を参照してください。

Avalanche の C チェーンは基本的にイーサリアムと同じように動作するため、今のところはそれで十分です。

通常、チェーン エクスプローラーを使用すると、検証されたコントラクトのソース コードを読むことができます。

ただし、そのリンクにアクセスしてソース コード内で「submit」を検索しても、探している関数は見つかりません。

これは、コントラクトがプロキシ コントラクトであり、不変性とアップグレード性の両方を可能にするツールであるためです。詳細については、ここをクリックしてください: https://docs.openzeppelin.com/contracts/4.x/api/proxy…

したがって、その契約の展開に入る必要があります。

2つ目の契約書で「submit」というキーワードを検索してみましょう。

すぐに submit() 関数がどのようなものであるかがわかりました。この契約の基本的な機能は、AVAX を受け取り、その代わりに sAVAX をミントすることです。

この関数の分解は次のようにして確認できます。

_mintShares() 内部関数は次のようになります。

sAVAX はここで鋳造され、内部台帳はここで更新されます。

AVAX と引き換えに sAVAX を作成する場合、委任タスクはサードパーティの契約オペレーターによって行われるため、実際には AVAX を委任することになります。

このため、sAVAX 契約には管理者のみを対象とした委任の撤回機能があります。

オペレーターは AVAX を P チェーン上のバリデーターに委任します。

deposit() および accrueRewards() 関数を通じて、検証によって生成された収益は預金者の合計 AVAX プールに含まれ、sAVAX から AVAX への為替レートが時間の経過とともに上昇します。

AVAX を取り戻すには、公開市場で sAVAX を AVAX に交換するか、requestUnlock() 関数を呼び出してアンステーク オプションを使用します。

ロック解除のクールダウン期間が終了すると、redeem() 関数が内部の _redeem() 関数を呼び出し、AVAX を取得できるようになります。

結論は：

ステーキングされた AVAX は P チェーン上にあるため、 http://snowtrace.ioでは見ることができません。

一方、sAVAX は C チェーン上に存在する ERC-20 トークンであるため、アプリケーションはそれを利用できます。

P チェーンと C チェーンは独立した環境であり、Benqi は 2 つの間の架け橋のようなものです。

sAVAX の利便性には代償が伴います。これは、他の人があなたのためにステーク (エスクロー) できるようにする二次的な委任です。

詳しくは

1. サブネットとプレッジについて

@kevinsekniqiより

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サブネットを検証するには、C チェーンを検証する必要があります。

より多くのサブネットが作成されると、AVAX をガストークンとして使用するかどうかに関係なく、より多くの AVAX がステーキングされます。 AVAX のステーキングは、サブネットの最低限のセキュリティを測定できる指標です。これは、サブネットが新しい場合に特に便利です。

各バリデーターを実行できるサブネットの数には制限があります。

サブネットごとに持つことができるバリデーターの数に制限はありませんが、バリデーターごとに開始できるサブネットの数には制限があります。

各バリデーターは実際には、C チェーンと他のいくつかのサブネットワークまで実行できます。

これら 2 つの事実を組み合わせると、次のことがわかります。

新しいサブネットが表示されます。既存のノードはこれ以上のサブネット検証をサポートできません。新しいノードが表示され、より多くの AVAX がロックされ、C チェーンのセキュリティがさらに保護されます。

各委任者の最低誓約額は 2,000 AVAX、最高額は 3M AVAX です。

最大値は時間の経過とともに減少する可能性があります。これは、高度に集中化されたステークで単一ノードを実行できないことを意味します。新しいノードを実行する必要があります。

委任者は最大 5 倍の AVAX を賭けることができます。

これは、2K AVAX ではバリデーターを実行できず、1M AVAX が委任されていることを意味します。最大約 5x 2K AVAX を使用できます。これは、新しいノードでステーキングを継続する必要があることを意味します。

これら 2 つの事実を組み合わせると、Avalanche では分散化が非常に促進されることになります。

いずれにせよ、手数料の燃焼を加えると、AVAX の供給ショック危機に陥る可能性があります。

追記: この投稿では、サブネット化がかなり一般的になることを前提としています。ただし、サブネットは、世の中で最も優れたブロックチェーン インフラストラクチャ ツールの 1 つであり、アプリケーション固有のブロックチェーンの台頭により、サブネットが展開の主な焦点になると感じています。

Avalanche のインフラストラクチャが標準以下であり、他により良い選択肢がある場合、Avalanche の流動性危機と分散化の理論は成り立ちません。つまり、開発者は Avalanche へのデプロイを選択しないことになります。

2. sAVAXとAVAXのフックについて

@hn_avaxより

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すべての sAVAX は AVAX を搭載しています。

Avalanche ネットワークでは、15 日間の引き換え期間後に sAVAX を AVAX+ ステーキング報酬と引き換えることができます。償還時期が一時的に不明なstETHとは異なり、BENQIの現在の委託期間は14日間であり、アンステーク要求があればAVAXを引き出すことができます。

ユーザーが 15 日より前に sAVAX を AVAX に変換したい場合は、 @Platypusdefiなどの手段を通じてほとんどスリッページなく変換できます。ただし、大規模な交換が発生し、sAVAX:AVAX の交換レートが不均衡になった場合、この状況が長く続く可能性は低いです。

AVAX は比較的短期間で償還できるため、裁定取引者は価格差を埋めるのに非常に効果的です。 sAVAX が割引価格で取引されている場合は、バイインしてステークを解除して、より多くの AVAX を獲得できます。

全体として：

- すべての sAVAX は AVAX によってサポートされており、15 日後に引き換えることができます

- sAVAX 為替レートの不均衡は一時的なものです

- sAVAX は Avalanche で最高の基本 DeFi 利回りです